客户提前锁定产能 高端MLCC景气度或延续至2028年
|
◎记者 李兴彩
8月11日，A股MLCC（片式多层陶瓷电容器）概念再度强势上涨。上海证券报记者了解到，鉴于龙头公司扩产谨慎且产能释放缓慢，高端MLCC产品供不应求的态势或持续至2028年；今年下半年，高端高容MLCC价格将继续上涨，并有望推高被动元器件市场整体景气度。
国巨最新表态：客户提前锁定产能
近日，被动元器件龙头企业国巨表示，从产能利用率、客户新项目到长期协议需求，MLCC市场热度持续升温，客户需求确实非常强劲。为规避未来供应风险，越来越多AI相关客户主动要求提前锁定未来半年乃至数年的产能供应。
从村田新签订单也可一窥MLCC“锁产能”情况。村田在2026财年第一季（对应自然年2026年第二季度）财报中披露，报告期末在手订单达6177.74亿日元（约合290.35亿元人民币），较3月末增长38.5%。其中：MLCC电容在手订单环比大增49.4%，交期持续拉长，现货紧缺；当季新签订单中，MLCC电容订单同比大增85.5%。
村田披露，AI数据中心服务器需求量大增，叠加新能源车载（Mobility）全场景MLCC用量提升，高端高容算力MLCC供不应求，电容业务当季实现营收2825.08亿日元（约合132.78亿元人民币），同比增长30%。
供不应求之下，涨价成为MLCC的“主旋律”。2025年下半年至2026年2月，全球被动元器件（MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等）进入全品类、多轮次、跨区域涨价周期，价格涨幅普遍在5%至30%，高端品类的价格涨幅更高。2026年4月起，全球被动元器件迎来新一轮涨价，原厂优先保供AI、车规级大客户，渠道商价格出现“一天一价”。
最新的消息是，三星电机表示，自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%。太阳诱电于7月23日给客户发出MLCC价格调整的通知，自9月1日起对部分产品进行调价。
太阳诱电表示，目前公司尚无法全部应对（需求），难以按交期完成。即使本次价格调整，仍无法保证按时交付。
高端产品景气度或持续至2028年
MLCC强势反弹的核心逻辑是：AI服务器持续增长的需求，引爆高端高容MLCC结构性紧缺，叠加新能源汽车稳步增长的需求，行业出现原厂连续涨价、现货抢料、交期持续拉长等现象。
三星电机数据显示，AI服务器的MLCC用量约为传统通用服务器的13倍，通用服务器对MLCC用量约为2200颗，而AI服务器的单机MLCC用量可达28000颗，全球AI服务器MLCC市场规模预计到2029年将增至239.1亿元。纯电车对MLCC用量大约是油车的6倍，自动驾驶升级也将带动MLCC需求高增长。
此外，消费电子高端化、国产替代等也为国内被动元件器企业带来发展机遇。
有被动元器件行业人士表示，鉴于龙头公司扩产谨慎且产能释放缓慢，高端高容MLCC产品整体供求关系不会有太大的变化，产品供不应求或将持续至2028年。在AI服务器需求旺盛、原厂产能被锁定、上游粉体及贵金属等原材料价格居高的背景下，下半年高端高容MLCC价格将继续上涨，并有望推高被动元器件市场整体景气度。
公开资料显示，三星电机、京瓷、村田、太阳诱电等MLCC龙头公司均已经有了长期投资扩产计划。
具体来看：三星电机计划在菲律宾工厂扩产服务器MLCC产能，以应对爆发式需求；京瓷7月宣布7年内投资1000亿日元扩产AI服务器MLCC产能；村田宣布2026财年资本支出达2500亿日元，其中追加的800亿日元专项用于扩充服务器MLCC产能；太阳诱电计划将MLCC年产能增速由原定的10%提升至15%。
不过，鉴于高端流延设备、陶瓷粉体材料等供给受限，设备交付周期普遍在12个月至24个月，日韩龙头公司对扩产的谨慎态度等多个因素影响，主流机构预判，MLCC大规模新增产能难以在2027年底之前释放。
即便MLCC新增产能释放，增速也难以满足AI服务器的快速增长需求。以扩产最快的村田为例，追加投资后，村田预计未来2年内产能在负荷基准上的扩张幅度仅略超过20%。高盛认为，AI服务器MLCC细分市场中长期年复合增速维持80%左右高位。
全球来看，MLCC行业呈现高度寡头垄断格局，村田占据超过31%的市场份额，三星电机、太阳诱电市场份额分别超过22%、11%，加上TDK和京瓷，全球前五家MLCC企业占据超过77%的市场份额。
