加快打造一流投行 更好赋能产业发展
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□ 中金公司党委书记、董事长 陈亮
当前，在新一轮科技革命和产业变革的浪潮下，以人工智能、绿色技术、生命科学、量子计算等为代表的新质生产力领域实现了蓬勃发展，成为经济高质量增长的新动能，也为资本市场注入了新活力。投资银行作为连接实体经济与资本市场的核心中介，通过发挥交易执行、价值发现和优化资源配置的重要作用，积极支持新质生产力发展，与此同时，新技术、新业态、新产业的持续涌现也对投资银行的综合金融服务提出了更高要求。
投资银行依托资本市场形成“科技—产业—金融”的良性循环，有力促进了新质生产力培育和发展。前沿科技的发展，离不开科技金融生态的有效支撑。在科技金融的新模式下，投资银行从传统的融资服务商向产业赋能者转变。
一方面，通过股权投资基金，引导和撬动社会资本流入新质生产力领域，为科技型、创新型企业提供稳定的长期资本、耐心资本。中金公司依托国内最大的券商系私募股权投资管理平台——中金资本，管理了中金启元国家新兴产业创业投资引导基金、京津冀创业投资引导基金、北京科创基金等标杆母基金，并直投和穿透投资众多高科技企业和项目，大量已投企业在关键技术攻关方面取得突出成效。
另一方面，通过一二级市场联动，支持企业上市融资，助力企业发展壮大，并逐步迈向国际市场，参与全球竞争，同时也让资本实现有效退出，形成良好的投资生态循环。中金公司发挥投行业务优势，已累计保荐科创板上市公司50多家，融资规模超过2700亿元，占科创板IPO融资总额超过四分之一；公司积极参与债券市场“科技板”建设，助力上交所首单“实验室经济”科创公司债、首批金融科创债等发行。
在金融强国建设的新征程上，中资券商要加快打造一流投行，以更强的专业能力赋能产业发展。强大的金融机构是金融强国的关键核心要素之一。投资银行作为现代金融体系的核心组成部分，是国家金融话语权和金融竞争力的重要体现。近年来，随着新质生产力蓬勃发展，我国很多优势产业在国际上展现出强大的竞争力，深度参与全球市场、融入国际产业链供应链、开展国际资本运作和布局等，要求投行提供的专业服务跟上产业企业的综合金融需求，提供覆盖全生命周期的赋能支持。
一是加深产业理解与洞察，从项目融资向产业投行转变。在本轮科技浪潮中，投行传统的“通道中介”角色已难以满足企业需求。要将业务模式从抓单个项目融资向促进产业发展进行转变、从中介服务向孵化培育进行转变，紧紧围绕国家战略加大对重点产业的资源投入和支持力度，聚焦链主企业对整个产业链从基础研究攻关、初创培育到发展壮大、做强做优提供系统性金融解决方案，全力促进产业能级整体跃升。中金公司构建了“三投联动”机制，即通过投资、投行、投研的深度融合协同，打破传统业务壁垒，形成对企业支持的闭环生态。比如，在盛合晶微科创板IPO项目中，便体现出这种联动效应。早在2021年，中金公司依托旗下私募股权平台中金资本，便对盛合晶微发起多轮股权投资，助力企业发展壮大，旗下多只基金连续投资盛合晶微，以资本硬实力护航企业自主创新。2026年4月，盛合晶微成功登陆科创板，中金公司担任保荐人、联席主承销商。借由该项目，中金公司凭借深厚产业洞察，向市场清晰传递企业技术壁垒与成长价值，为前沿硬科技企业打通上市融资通路。
二是积极参与跨境投融资，强化对中国资产的话语权定价权。随着中国企业“走出去”步伐加快，中资投行须积极搭建境内外资本桥梁，既协助中资企业完成海外上市、债券发行、并购重组等，也助力引入境外长期资本投资中国市场。中金公司在2025年完成的宁德时代港股IPO项目中，帮助企业成功引入了卡塔尔投资局、科威特投资局、阿布达比投资局等10余个国家主权基金及众多国际长线投资者，充分展现了中国优质企业的全球吸引力，同时也彰显了中资投行在国际市场中的话语权、定价权，有力维护了中资企业利益，助力企业走向全球。
三是主动参与规则共建，促进制度型开放。近年来，中资投行正从“规则接受者”向“规则贡献者”转变。一方面，积极参与并深度服务中欧通等互联互通机制的运行与发展，结合业务实践为推进会计准则、信息披露等标准的国际互认持续贡献力量。另一方面，在绿色金融、可持续投资、数字资产等新兴领域，立足我国产业优势探索新的定价范式和标准创新。例如，2025年中金公司联合同业机构，对标《可持续金融共同分类目录》，在香港推出了符合该目录及ESG理念要求的创新债券评估框架，基于该框架形成相关债券组合并落地首单交易，是助力提升我国绿色金融国际声誉及影响力的有益探索。
当前，与国际顶尖投行相比，中资投行在全球业务网络的广度与深度、复杂金融产品的创设能力、跨市场多资产的风险定价技术等方面，仍存在不小的差距。中资券商的核心竞争优势在于对中国企业、中国市场的深刻理解与牢固根基，这是中资券商迈进一流投行的基础和底气所在。以中金公司为例，公司扎根中国市场，相较外资投行能更加精准把握境内政策、监管环境、产业逻辑、客户需求等：一方面，公司能将中国企业优势与资本市场需求结合，打造更具吸引力的本土投资故事，精准匹配企业与目标投资者，更好地服务企业的股权融资及各类资本运作；另一方面，公司努力在全球资本市场讲好中国故事、传播中国声音，不断提升在国际市场的竞争力和影响力，从而更好地服务外资“引进来”、做好跨境沟通桥梁。
展望“十五五”时期，中资投行将迎来迈进一流投行的重要战略机遇期，中金公司也正以新一轮战略规划引领中长期发展，公司将进一步强化功能性定位，做深做实金融“五篇大文章”，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，成为国家不可或缺的金融力量。同时，公司将以推进并购整合东兴证券、信达证券为契机，聚焦对标国际一流、客户关系、专业能力、组织变革、要素补强等重要领域，推进内部管理体制机制改革和关键能力的全面升级，牢牢把握各方面战略机遇，加快打造一流投资银行，为新质生产力发展和金融强国建设贡献更大力量。
