呵护跨节资金面 央行流动性管理工具
协同发力

呵护跨节资金面

央行流动性管理工具协同发力

◎记者 张琼斯

中国人民银行9月23日发布公告称：为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。此外，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行9月24日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元MLF操作，期限为1年期。

“过去，针对跨节的短期流动性压力，中国人民银行通常开展14天期逆回购操作。今年，随着隔夜逆回购工具投入使用，中国人民银行选择开展隔夜逆回购贯穿国庆假期前后。”中信证券首席经济学家明明表示。

在本次公告中，隔夜逆回购的每日操作量为不超过10000亿元，较此前的操作量上限有所上调。对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，提升每日操作量上限，主要是为了充分满足金融机构的短期资金需求，引导短端货币市场利率DR001围绕政策利率平稳运行。

此外，本月MLF操作为加量续作，实现净投放2000亿元。王青表示，近期政府债券发行放量，净融资规模显著上升，预计政府债券融资还会处于较高水平。通过MLF向市场注入中期流动性，有助于支持政府债券顺利发行，体现货币、财政政策协同发力。

“总体来看，近期DR001和政策利率利差较为稳定，本次开展隔夜逆回购操作，以及MLF重回净投放，分别体现出对短端和中长端流动性呵护加力的态度。”明明表示。