A股缩量调整中分化加剧 红利与AI影视逆势活跃
◎记者 刘禹希 徐蔚
10月14日，A股主要指数集体收跌。截至收盘，上证指数跌0.88%，报3767.23点；深证成指跌1.97%，创业板指跌3.1%，科创综指跌2.97%。市场情绪再度降温，沪深两市全天成交额约14144亿元，较上一交易日缩量2615亿元。
盘面呈现极致分化，以油气、电力、煤炭为代表的红利资产普遍走强；AI方向上，仅影视传媒题材走出独立行情，算力硬件板块多股承压下跌。
油气、电力等红利板块走强
在市场降温、指数回调之际，红利资产形成资金避风港。Choice数据显示，10月14日，31个申万一级行业中，有8个行业获得主力资金净流入。其中，石油石化板块资金净流入超过11亿元，公用事业超过8亿元，煤炭板块超过6亿元。
具体来看，油气板块受外部地缘溢价支撑震荡上行，美能能源涨停，中海油服、博迈科涨幅居前；电力板块中，韶能股份封板涨停，闽东电力、广西能源同步走高；周期红利标的同样表现亮眼，煤炭板块安泰集团走出5天3板。除此之外，港口航运、公路铁路等交运细分板块亦逆势拉升。
国金证券研报分析称，红利资产的配置逻辑正在切换，或将从侧重利润稳健增长的“利与红利”，逐步转向兼顾高股息与业绩弹性的“红与红利”。
该机构认为，在低利率环境延续、债券资金池逐步到期置换的背景下，市场对股息率的要求可能下降。当前部分传统红利资产，股息率相对无风险利率的息差仍处于较高水平，后续息差向历史中枢回归的过程，有望推动相关标的估值修复。
AI影视题材延续强势
与红利板块逆势走强形成对比，AI硬件板块成为昨日主要拖累方向：算力、光模块多只龙头股大跌。相比之下，AI影视题材再度走出独立行情，全天低开高走，申万传媒行业指数连续4个交易日收阳，富春股份收获20%幅度涨停，慈文传媒晋级4连板。
华源证券研报表示，AI视频正从微短剧、漫剧等以低成本素材生产和投流提效为核心的“流量驱动”，逐步向中长剧、电影等“内容驱动”延伸。AI影视正在向平台化、系列化内容供给演进，随着AI视频生成能力持续提升，产业价值有望从“生产更多素材”走向“生产更高质量内容”，进一步打开科幻、神话、历史等题材的内容供给空间，产业落地节奏有望进一步加快。
国信证券研报分析，A股科技宽基指数走弱，核心在于板块内核心权重尚未迎来同步修复。展望后市，A股科技板块想要迎来补涨，需要三大催化共振：产业端出现新逻辑，带动AI需求与算力投入预期上修；筹码充分出清，抛压得到释放；美债利率回落，流动性压力缓解。
