筑牢资本市场根基 中国资产有望迎来价值重估时刻
◎记者 汤立斌 梁银妍
10月19日，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示，中国经济向新向优、长期向好的支撑条件和基本趋势依然强劲，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。他还透露了下阶段资本市场重点改革举措，包括扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，进一步完善科技企业识别筛选机制，提高跨境投融资便利化水平等。
受访的机构人士认为，系列改革举措为资本市场长期健康发展注入信心，市场可预期性持续增强。随着企业竞争力持续凸显、宏观政策发力提效与投融资环境不断优化，中国核心资产有望迎来价值重估时刻，市场定价将逐步回归企业价值，为价值投资打开更大空间。
A股投资价值逐步提升
吴清表示，上市公司今年上半年共实现营收37.7万亿元，净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高；年内分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。“上市公司投资价值有效提升，不仅夯实了资本市场行稳致远的根基，更彰显了中国经济高质量发展的底气和活力。”他说。
淡水泉投资相关人士在接受上海证券报记者采访时表示，从资产配置角度看，中国企业自身竞争力凸显，市场定价有望向价值回归，以及宏观政策发力维护资本市场稳定，中国核心资产有望迎来价值重估时刻。
中金公司研究部国内策略首席分析师李求索在接受记者采访时也提到，经济转型与新质生产力崛起形成“新动能”，以往依赖信贷投放和房地产的高杠杆增长模式已经改变，科技创新的驱动力明显加强，中国制造业依托超大规模市场与全产业链优势打开出海第二增长曲线，盈利稳定性与可持续性显著提升。同时，市场改革显著改善投融资失衡局面，上市公司分红能力处于历史最佳水平，监管部门严把融资关，投融资环境得到明显优化，从根本上提升了市场中长期配置价值。
淡水泉投资相关人士表示，部分资产估值已处于历史低位区间，宽基ETF出现资金净流入，表明市场低位存在资金承接。未来市场有望更加关注企业的内在价值与合理定价，从中长期视角筛选具备持续成长能力、能实现进一步突破的优质龙头，投资逻辑也有望逐步回归企业价值本身。
壮大市场稳定力量
吴清表示，推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。
万联证券首席经济学家龙红亮在接受记者采访时表示，一方面，中长期资金着眼于企业本身的价值创造和股东回报，有助于引导市场从热点题材炒作转向价值投资，改善资源配置效率；另一方面，推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，有助于投资者减少追涨杀跌行为，助力资本市场健康发展。
10月19日，证监会同意首批18只主动ETF注册，为市场引入更多增量资金。中原证券首席经济学家、证券研究所所长邓淑斌对记者说，推出主动ETF标志着中长期资金入市由宽基指数被动托底，向主动管理+透明标准化载体升级。
在邓淑斌看来，主动ETF兼具主动选股的价值挖掘能力与ETF透明度、申赎便利、成本可控的优势，适配社保、保险、年金等中长期资金配置需求，是稳定资金落地的核心产品载体，对于引入市场增量资金的影响至少体现在两方面：丰富长期资金可选工具，引导长钱不再局限于宽基指数，可依托专业主动管理人挖掘优质上市公司；叠加上市公司回购增持，形成“长期资金配置+上市公司回馈股东”双向支撑，进一步壮大市场稳定资金群体，优化资金期限结构，降低短期交易资金主导带来的市场波动。
增强长线外资配置中国资产信心
关于对外开放，吴清表示，将从市场、机构、产品等方面入手，进一步提高跨境投融资便利化水平，不断增强开放制度的吸引力和可预期性，举措包括提升QFII投资运作便利度，支持境内外机构合作推出更多基于中国资产的指数和产品，支持更多外资机构来华投资展业，加快推进人民币股票交易柜台和REITs纳入沪深港通。
中航证券首席经济学家董忠云向记者表示，这向国际市场传递了中国资本市场坚定扩大开放、制度环境稳定可预期的明确信号，有利于增强境外长期资金配置中国资产的信心。一方面，开放维度更全、层次更深，让存量外资“进得来、留得住”；另一方面，资本市场对外开放以互联互通和人民币国际化为抓手，这表明香港连接内地与国际市场的支点作用进一步强化，资本市场开放与人民币国际化形成相互促进的格局。
据了解，当前合格境外投资者数量超千家。近一年来，QFII资格审批与开户“高效办成一件事”和配置型资金“绿色通道”等准入政策落地，向QFII新增放开ETF期权、债券回购、国债期货等投资品类，可参与交易的期货期权品种已达141个。今年前9个月，共86家机构获批QFII资格，同比增长62%。
龙红亮认为，提升QFII投资运作便利度、支持境内外机构合作推出更多基于中国资产的指数和产品等改革举措，向资本市场和投资者释放了开放将更有秩序的信号。相关改革举措降低了外资入市门槛，并进一步丰富可投资标的，让全球资金“买得到、买得便利”，中国资产的配置价值也将更加凸显。
