投资，在“一动一静”之间——访畅力资产董事长宝晓辉

◎记者 林铭溱 马嘉悦

品茶时，她细谈老茶的年份与回甘；说起赛车，她强调的则是速度、专注力与执行力。看似反差极大的两种爱好，在畅力资产董事长宝晓辉身上，恰好对应着她对投资的理解：在研究价值时沉得住气；落到行动上抓得住时机。

“投资既要有耐心，也要有决断力。”从保险资管到创办私募，宝晓辉是一位极具特点的女性基金经理：在机会挖掘上，她始终对生活保持好奇，总能在尝试新事物的过程中嗅到投资先机；在研究上，她保持着自上而下判断宏观环境与产业方向，再自下而上沿产业链比较现金流、产品价格与成长空间的习惯，不研究清楚绝不“出手”；在操作上，她习惯于右侧布局，顺势而为，看准了机会便果断出手。

谈及当下值得布局的机会，她认为，AI产业正从高端算力与芯片的竞争，延伸至具体场景中的应用与商业落地，相较AI硬件板块，AI应用的估值仍具吸引力。但把握节奏比判断方向更加重要。

用“好奇心”寻找机会

宝晓辉发现投资机会，常常来自对新事物的尝试。

“很多机会来源于生活。”在与宝晓辉交流伊始，她颇为兴奋地向记者展示了自己近期制作的公司宣传视频。

“最近AI视频火热，我也购买了两款AI工具试着自己做视频。”撰写文案、挑选照片，再借助AI工具完成制作，走完一整套流程，她感受到新技术正在改变工作方式。与此同时，使用上的便利，以及制作方式与成本的变化，进一步引发了她的投资思考——“这些工具是否会有更多人使用，背后又有哪些需求值得关注？”

尽管近期科技板块有所波动，宝晓辉依旧对AI产业的投资保持高度关注，并将目光投向了AI应用。她认为，相较AI硬件板块，AI应用的估值仍具有一定吸引力。

“我非常愿意接触新鲜事物，也乐于尝试各种AI工具。”宝晓辉表示，她倾向于从生活中多样化的新体验里“抓取”投资线索。

在动静之间做好投资

当然，“好奇心”最终要落到对产业趋势的验证上。

宝晓辉喜欢品茶，就像研究一样，要静得下心，沉得住气。据悉，宝晓辉会自上而下判断宏观环境和产业方向，筛选出重点关注的板块，再自下而上寻找优质企业。在筛选企业时，她会沿产业链开展研究，结合现金流、产品价格变化及未来发展空间进行判断。

可以说，早年参与养老金投资的经历，让她习惯于从资产配置的角度关注多个行业与不同资产类别，也养成了跳出单一行业寻找机会的思维。

喜欢品茶的宝晓辉，还是一位“国际职业赛车手”。看似矛盾的两个爱好，实则呼应其研究风格和操作风格的“动静哲学”。在通过深度研究判断企业的成长空间后，宝晓辉会结合市场变化情况来把握买卖时机。

在交易上，宝晓辉习惯于采取“右侧买入”策略。而在价格接近前期高点时，关注此前的套牢盘及可能出现的抛售压力，及时果断止盈。如果后续股价突破前期高点，则会重新评估买入机会。

“止盈也是特别挑战人性的。”宝晓辉坦言，股价上涨后，投资者往往期待更大的涨幅，迟迟不愿兑现收益，“这与赛车一样，如果进弯道前不能减速，就会面临更大的风险”。

在宏观视野下优化配置

面对当前复杂的市场环境，她如何看待产业机会，又如何在操作和交易上及时应对？

宝晓辉表示，四季度市场可能迎来不错的反弹窗口，结构性机会丰富，但要紧密跟踪宏观情况。

“在宏观层面，我认为要尤其注意外部风险。”宝晓辉认为，四季度要重点关注美联储是否“暴力加息”及缩表、扩表，一旦一边缩表，一边“暴力加息”，那么全球资本市场的风险便会放大。

同时，四季度还要重点跟踪油价带来的市场影响。宝晓辉认为，如果油价持续走高，可能会压制全球需求，给全球资本市场带来风险。此外，宝晓辉看好均衡配置的策略。