透视上市险企三季报：承保端守住基本盘 投资端收益率普遍下降
五大A股上市险企2026年前三季度保险服务收入与归母净利润
公司（证券代码） 保险服务收入 同比（%） 归母净利润 同比（%）
中国人寿（601628） 1674.37 3.7 894.30 -46.7
中国平安（601318） 4229.44 0.3 966.45 -27.3
中国人保（601319） 4433.29 2.8 318.17 -32.0
中国太保（601601） 2188.51 0.9 364.03 -20.3
新华保险（601336） 392.92 4.4 222.82 -32.2
数据整理：韩宋辉
◎记者 韩宋辉
10月30日，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险5家A股上市险企三季报披露收官。前三季度，5家保险公司保险服务收入均保持稳健增长，但投资端明显受到资本市场波动影响，总投资收益率普遍下滑，拖累归母净利润下降。
作为积累保险资金的入口，承保端是保险公司经营的基本盘。前三季度，5家上市险企基本盘运行平稳。
5家上市险企的保险服务收入全部实现正增长。其中：中国人保实现保险服务收入4433.29亿元，同比增长2.8%；中国平安实现保险服务收入4229.44亿元，同比增长0.3%；中国太保实现保险服务收入2188.51亿元，同比增长0.9%；中国人寿实现保险服务收入1674.37亿元，同比增长3.7%；新华保险实现保险服务收入392.92亿元，同比增长4.4%。
财险方面，承保盈利水平持续改善。前三季度，人保财险综合成本率95.8%，同比下降0.3个百分点，实现承保利润165.45亿元，同比增长11.3%；太保产险综合成本率96.2%，同比优化1.4个百分点。
随着非车险综合治理推进，非车险业务对财险公司的贡献持续提升。比如：太保产险实现非车险原保险保费收入827.12亿元，同比增长3.7%，规模首次超过车险；平安产险实现非车险原保险保费收入991.53亿元，同比增长10.0%。
寿险方面，5家上市险企业务结构持续优化：前三季度，中国人寿实现首年期交保费1167.51亿元，同比增长6.2%，规模稳居行业首位；新华保险实现长期险首年期交保费376.70亿元，同比增长7.9%，其中十年期及以上期交保费同比增长75.2%。
新业务价值出现分化：中国人寿新业务价值同比提升13.1%，新华保险实现新业务价值88.73亿元，实现同比正增长；中国平安、太保寿险新业务价值分别同比下降13.3%和6.5%。
不过，前三季度，5家上市险企归母净利润均出现下滑。其中：中国平安实现归母净利润966.45亿元，同比下降27.3%；中国人寿实现归母净利润894.30亿元，同比下降46.7%；中国太保实现归母净利润364.03亿元，同比下降20.3%；中国人保实现归母净利润318.17亿元，同比下降32.0%；新华保险实现归母净利润222.82亿元，同比下降32.2%。
压力主要集中在第三季度。一位分析师告诉上海证券报记者，5家保险公司第三季度单季净利润均大幅下滑，部分公司出现亏损，亏损金额高者达数百亿元。
这主要是受资本市场波动影响，上市险企总投资收益率普遍下降，且同比下降幅度在1.9个至5个百分点左右。
对于资产配置方向，中国平安称，择机逢高配置利率债，不断优化红利价值、科技成长均衡配置，前瞻布局人工智能相关软硬科技。新华保险也表示，加大了对长久期债券、红利及高股息资产的配置。
截至9月末：中国人寿投资资产79953.32亿元，较上年末增长7.7%；中国平安保险资金投资组合6.83万亿元，较年初增长5.2%；中国太保投资资产32357.56亿元，较上年末增长6.4%；新华保险投资资产19619.44亿元，较上年末增长6.6%；中国人保投资资产20489.70亿元。
