《投资最重要的事》一书著者霍华德·马克斯曾将投资人总结为两派，一派是“我知道”，另一派是“我不知道”。

  其中，“我知道”派可以“准确地”告诉别人未来一年或者十年经济、市场、利率的走势，哪些行业和个股会脱颖而出。如果发现自己错了，很快会“改正”，然后热情地投入下一轮预测，而不会停下来反思自己的认知是否存在盲点。在操作上，因为“知道”未来会怎样，所以倾向于加杠杆以追求高回报。

  “我不知道”派对特定行业和个股的了解胜过市场上任何人，但他们承认自己“不知道”未来宏观会怎样发展。所以为了对冲不确定性，在操作上，“我不知道”派会慎用杠杆，与其说看重收益不如说更慎防亏损。

  霍华德是橡树资本管理有限公司主席与共同创始人，因对市场机会与风险的深刻见解而享有盛誉。在他看来，大部分投资人属于“我知道”派，只有杰出投资者才属于“我不知道”派。

  事实上，作为投资人，一旦参与就处在竞争中，因此需要去寻找优势，需要在能力圈内行事。巴菲特说，每个人都有必要意识到自己所具有的能力和知识。他还说，与能力圈的大小相比，更为重要的是确定能力圈的边界。

  作为资产管理人，亦是如此。过去十多年来，东方红资产管理团队一直专注于核心竞争力的培养，积极围绕优势领域或能够建立起比较优势的领域不断拓展。

  但确定自己的能力圈边界，并坚持在自己能力圈范围并不容易。全球最优秀资产管理机构之一的The Capital在总结长跑胜出最突出的经验时，竟然是在很多业务决策上说“不”。上世纪80年代，在投资者对高收益债、新兴市场热情最为高涨时，The Capital抵住诱惑没有参与，不仅避免自身业务波动，更重要的是，把投资者利益放在首位的理念和做法赢得了信任和尊重。但是，说“不”并非意味着保守和缺乏创新，基于长远发展目标进行的创新必须时不我待。The Capital建立独立销售渠道等措施，使自己的投资理念与客户关系在最大程度达到融合，并为其持续发展提供资金保障，建立起竞争对手难以复制的优势。

  专注于资产管理、由专业人士进行管理，不断拓展自己的能力圈，明确自己能力圈的边界，并坚持在能力圈范围内行事，将有助于让资产管理公司走得更稳更远。