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2014年-2017年6月末发行人融资租赁业务开展情况

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4、典当业务

公司的典当业务主要由子公司安徽省金丰典当有限公司开展。金丰典当成立于2003年1月，主要经营房地产抵押典当、动产质押典当和财产权利质押典当；限额内绝当物品的变卖、鉴定评估及咨询服务、商务部依法批准的其他典当业务。截至2017年6月末，金丰典当的资产总计104,249.90万元，负债合计48,116.28万元，所有者权益56,133.62万元。2017年1-6月，金丰典当实现营业收入4,006.63万元，营业利润3,610.13万元，净利润2,715.32万元。

金丰典当抵押典当业务是客户将有形资产（房产、车辆和贵重物品等）经过估值，公司按不高于估值金额的70%金额发放贷款。质押典当业务主要包括动产质押和财产权利质押，可以通过客户设备、股权等质押以获得短期贷款。

典当费率方面，目前典当综合费利率为1.30%/月-1.50%/月。近三年，金丰典当业务规模快速增长，2014年末-2016年末及2017年6月末，在当余额分别为58,823.08万元、54,951.09万元、61,740.00万元和75,828.58万元；其中2017年6月末在当余额中逾期贷款余额为556万元。截至2017年6月末，金丰典当抵押贷款和质押贷款余额分别占总贷款余额的12.79%和87.21%；典当业务中抵押贷款一般以房屋、土地不动产为主，质押一般以股权、设备和存货为主。

5、投行业务

发行人制定了“投行思维、整体方案、产融结合、深度融合、价值共创、和合金融”的发展战略。在拓展和服务客户时，要以投行业务的思维和眼光去深度挖掘客户的需求和价值、研究行业趋势、判断企业成长潜力，为中小企业提供债权、股权、管理咨询、财务顾问、兼并重组、业务撮合等整体方案的金融服务，投行业务作为新锐力量，投资于高新技术企业等具有发展潜力的中小企业，践行产融结合的业务方向，支持中小企业的长远发展。公司主要以参与定增计划、直接股权投资和投资基金的形式进行投资。2014年-2016年度及2017年1-6月，公司分别实现投资收益262.77万元、10,773.49万元、61,052.92万元和15,714.52万元。截至2015年末，公司投资余额14.51亿元，2015年公司实现投资收益为2014年的41.00倍，占营业总收入比重为10.64%；截至2016年末，公司投资业务余额达到31.88亿元，其中资本市场业务占比83%以上。2016年度，公司共参与定增项目11个，退出3个，实现投资收益6亿元；2016年度，公司股权项目投资共16个，股权投资余额为5.83亿元。2017年上半年，公司定增项目退出2个，在投项目13个。截至2017年6月末，公司各类投资业务余额合计46.43亿元，与年初相比增加46%。

6、保理业务

商业保理系通过受让融资方的应收债权，并向其提供贸易融资、应收账款管理、资信调查与评估、信用风险担保等一系列综合金融服务。保理服务可以根据客户需求单独提供或组合提供；融资性保理分为有追索权或无追索权保理、公开型或隐蔽型保理。发行人保理业务主要由正奇国际商业保理有限公司开展，正奇保理成立于2015年9月，虽然成立时间较短，但是作为发行人新兴业态，得到快速发展，2015年年末业务余额为16,347.24万元，2016年业务余额突破10亿元，2017年6月末业务余额达到123,163.00万元，实现保理业务利息净收入2,374.81，截至2017年6月末，逾期保理金额为0万元。

（四）主营业务风险控制

在宏观经济不景气的环境下，中小企业经营及信用风险均大幅增加，发行人在2013年末及早对市场形势进行预判，将2014年定为“风险管控年”。公司成立了风险管理委员会，定期召开专门会议，加大对形势的预判，积极探讨应对措施。实行了分级审批，建立不良项目信息披露机制，完善对共同客户的集中授信，启动了特殊时期的项目双签制等一系列风险管控措施，具体如下：

一是公司在代偿或逾期项目爆发之初就牵头对各业务板块进行保（贷）后交叉检查，增加贷后管理的频率，加大风险排查力度，强化风险意识。审计稽核部门对公司金额较大的项目或客户集中的客户进行排查，对不良项目开展稽核和追责，从而有效控制风险。

二是对于已发生代偿或逾期的项目上，公司也设置了跟踪、协调、处置一整套方法和手段。一方面时刻关注不良项目企业经营情况以及企业经营者动态，预设现有贷款到期解决方案，视情况及时采取措施追偿款项；另一方面加强与法院、律师的沟通协调，加大逾期项目的追偿力度，把损失减少到最低限度。积极运用分期还款、资产处置、债权转让、企业重组等方式化解不良项目，回收资产。

三是调整现有的业务结构，根据客户所处的行业及客户自身的信用水平进行筛选，风险较高的项目到期之后不再续保（贷），降低单笔客户的担保（贷款）额度，通过降低费率方式拓展优质客户。

四是提高新增客户的保证措施或追加在保（在贷）项目的保证措施。

2015年及2016年，发行人继续严控风险，夯实风险管控体系。

面对依然严峻的宏观经济形势和区域金融生态环境，公司审时度势，从建立健全风险管控制度，到加强重点项目跟踪调研，继续夯实风险管控体系。为了加大对重大债权项目、风险项目的保（贷、当、租）后监管的检查力度，公司充实了审计稽核部的人员力量，出台了《现场核查管理办法（试行）》，加强对各业务板块重点项目、风险项目的现场检查力度，不断完善公司的风控体系。公司邀请相关法律专业人士就不良项目诉讼清收开展专题培训，旨在丰富员工在不良项目诉讼清收方面的的法律知识储备，为后续处置不良资产做好充分的准备。

六、发行人法人治理结构及其运行情况

（一）发行人治理结构

发行人根据《公司法》及其他法律、行政法规的规定制定《公司章程》，不断完善公司法人治理结构，制定相关的配套制度，规范股东会、董事会、监事会的议事规则和程序，明确股东会、董事会、监事等各级职权。根据发行人于2017年4月19日修订的《正奇安徽金融控股有限公司章程》，发行人的治理结构如下：

1、股东会

发行人设立股东会，股东会为公司最高权力机构。股东会依据《公司法》行使下列职权：

（1）决定公司的经营方针和投资计划；（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事长、董事、监事的报酬事项；（3）批准董事会的报告；（4）批准监事会的报告；（5）批准公司的年度财务预算方案、决算方案；（6）批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（7）对公司增加或者减少注册资本作出决定；（8）对发行公司债券作出决定；（9）对公司合并、分立、变更公司形式、解散和清算等事项作出决定；（10）对公司为公司股东提供担保作出决定；（11）制定和修改公司章程。

2、董事会

发行人设董事会，成员为5人，其中联想控股股份有限公司有权提名任免4名董事，厦门金海峡投资有限公司有权提名任免1名董事，全体董事由股东会选举产生。董事每届任期三年，任期届满，可连选连任。

董事会对公司股东会负责，行使下列职权：（1）执行股东会的决定，向股东会报告经营管理情况；（2）决定公司经营计划和投资方案；（3）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；（4）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（5）制订公司增加或者减少注册资本方案及发行债券方案；（6）制订公司合并、分立、解散及变更公司形式的方案；（7）决定公司内部管理机构的设置；（8）根据董事长的提名，决定聘任或者解聘公司总裁及其报酬、奖惩事项；根据总裁的提名，决定聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人等高级管理人员及其报酬、奖惩事项；（9）制定公司的基本管理制度；（10）制订《公司章程》修改方案；（11）决定公司的资产抵押、对外担保（不包括为公司股东提供担保）事项、委托理财、关联交易、不良项目核销（单笔金额在1000万元（不含）以上或年度累计金额在3000万元（不含）以上）等事项；（12）决定公司单笔投资总额不超过公司净资产10%（含）的股权类投资事项（不包括公司经营范围内的股权投资业务）；（13）听取公司总裁室的工作报告并检查总裁室的工作；（14）法律、法规或《公司章程》规定，以及股东会授予的其他职权。

3、监事会

发行人设监事会。监事会由3名监事组成，其中股东联想控股股份有限公司有权提名任免1名监事，股东宁波梅山保税港区道鑫辰骏投资合伙企业（有限合伙）有权提名任免1名监事，职工代表监事1名。监事会中的非职工代表监事由公司股东会选举产生，职工代表监事由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。

监事任期每届3年，任期届满，可连选连任。监事任期届满未及时选举，或者监事在任期内辞职，在选举的监事就任前，原监事仍应当依照法律、行政法规和公司章程的规定，履行监事职务。

监事会行使下列职权：（1）检查公司财务；（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东会决定的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（4）法律、法规或公司章程规定的其他职权。

公司董事、高级管理人员不得兼任公司监事。

4、高级管理人员

公司设总裁1名，副总裁若干，由董事会聘任或者解聘。

总裁对董事会负责，行使下列职权：（1）主持公司的经营管理工作，组织实施董事会决议；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟定公司内部管理机构设置方案；（4）拟定公司的基本管理制度；（5）制定公司的具体规章；（6）提请聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人等高级管理人员；（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人员；（8）法律、法规或《公司章程》规定，以及董事会授予的其他职权。

（二）发行人组织结构

截至目前，发行人的组织结构图如下：

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（三）发行人合法合规经营情况

近三年，发行人不存在重大违法违规及受处罚的情况。发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《正奇安徽金融控股有限公司章程》的规定。

（四）发行人独立经营情况

发行人具有独立的企业法人资格，在国家宏观调控和行业监管下，自主经营，独立核算，自负盈亏，自主做出业务经营、战略规划和投资等方面的决策。发行人严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，不断完善公司治理结构，规范公司运作，在业务、资产、人员、机构和财务等方面与现有股东完全分开，具有独立、完整的资产和业务体系，具备直接面向市场独立经营的能力：

1、业务独立

发行人拥有独立、完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，持有从事经核准登记的经营范围内业务所必需的相关资质和许可，并拥有足够的资金及员工，在业务开展方面不依赖于控股股东。

2、人员方面

发行人设有独立的劳动、人事、工资管理体系，与股东单位完全分离。公司的董事、监事及高级管理人员均按照《公司法》、《公司章程》等有关规定产生，履行了合法的程序。

3、资产方面

发行人资产完整，与控股股东产权关系明确，资产界定清晰，合法拥有与生产经营有关资产的所有权或使用权。发行人对其资产拥有完全的控制权和支配权，不存在资产、资金被股东占用而损害发行人利益的情形。

4、机构方面

发行人法人治理结构完善，股东会、董事会和监事会依照相关法律、法规和《公司章程》规范运作，各机构均依法独立行使各自职权。公司根据经营需要设置了相对发行人拥有独立的综合管理部、战略发展部、资金财务部、人力资源部、审计稽核部、风险管理部、投资银行部以及信息技术部。发行人在机构方面独立于控股股东。

5、财务方面

发行人设有独立的资金财务部门，有独立的会计人员，建立了独立的财务核算体系、制定了独立的财务管理内部控制制度，具有独立的财务会计制度和针对子公司的财务管理制度，独立在银行开户，独立纳税，有独立的纳税登记号，独立对外签订贷款合同，独立进行财务决策。发行人在财务方面独立于控股股东。

发行人最近三年不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。

七、发行人信息披露事务及投资者关系管理

为确保公司信息披露的及时、准确、充分、完整，保护投资者合法权益，加强公司信息披露事务管理，促进公司依法规范运作，维护本期债券投资者的合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及《公司章程》的有关规定，结合公司的实际情况，发行人制定了《正奇安徽金融控股有限公司债券信息披露事务管理制度》、《正奇安徽金融控股有限公司投资者关系管理制度》。公司对外信息披露由公司总裁室统一领导和管理，公司董事长是信息披露管理的最终责任人；资金财务部是公司信息披露事务管理部门，负责组织和协调发行人信息披露事务，负责具体执行信息收集、整理和披露的工作，确保公司信息披露内容的真实性、准确性、完整性和及时性。

第四节财务会计信息

一、财务报告审计情况

瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2014年度、2015年度和2016年度的合并及母公司财务报表及附注进行了审计，出具了瑞华审字[2015]01280009号、瑞华审字[2016]01310155号以及瑞华审字[2017]01310149号标准无保留意见的审计报告。本募集说明书摘要中引用的发行人2014年-2016年财务数据均来自于前述经审计的财务报表及其附注。本募集说明书摘要中引用的发行人2017年1-6月的财务数据来自于其未经审计的2017年1-6月的财务报表。

投资者在阅读以下财务信息时，应当参阅公司完整的财务报表以及本募集说明书摘要附录部分对于公司财务指标的解释。

二、最近三年及一期财务会计资料

（一）合并财务报表

1、合并资产负债表

单位：人民币万元

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合并资产负债表（续）

单位：人民币万元

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2、合并利润表

单位：人民币万元

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3、合并现金流量表

单位：人民币万元

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（二）母公司财务报表

1、母公司资产负债表

单位：人民币万元

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母公司资产负债表（续）

单位：人民币万元

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2、母公司利润表

单位：人民币万元

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3、母公司现金流量表

单位：人民币万元

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三、最近三年及一期主要财务指标

（一）合并口径主要财务指标

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（二）母公司主要财务指标

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计算公式：

1、流动比率=流动资产/流动负债；

2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；

3、长期债务=长期借款+应付债券+长期应付款；

4、短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债；

5、资产负债率=负债合计/资产总计；

6、全部债务资本比率=全部债务/（全部债务+股东权益合计）；

7、总资产周转率=营业总收入/（（期初资产总计+期末资产总计）/2）；

8、毛利率=（营业总收入-营业总成本）/营业总收入；

9、EBITDA利息倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息+计入营业成本的利息支出+利息支出）

10、总资产报酬率=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（（期初资产总计+期末资产总计）/2）；

11、净资产收益率=净利润/（（期初股东权益合计+期末股东权益合计）/2）；

四、管理层讨论与分析

公司管理层以最近三年及一期财务报表为基础，对其资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力及可持续性、未来发展目标进行了如下分析：

（一）以合并报表口径分析

1、资产结构分析

单位：万元

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公司近几年的资产总额稳步增长，截至2016年末，公司资产总计145.87亿元；截至2017年6月末，公司总资产总计170.94亿元。从资产构成上看，公司的流动资产始终是重要构成部分，但是随着正奇金融的业务结构调整，其融资租赁及投行业务的发展，长期资产比重提高，导致流动资产比重有下降趋势，2014年末流动资产占总资产比例为84.50%，2017年6月末流动资产占总资产比例为67.36%。

主要流动资产科目和非流动资产科目分析：

单位：万元

■（1）货币资金

公司货币资金主要由银行存款构成。2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的货币资金余额分别为5.37亿元、8.14亿元、13.59亿元和7.65亿元。2014年末公司的银行存款中有1.023亿元定期存单被质押用于取得1亿元的银行借款，该定期存单已于2015年10月14日解质押。2015年9月，公司发行了2015年第一期公司债券5亿元。2015年末、2016年末货币资金较2014年末大幅上涨，主要原因是发行人为了应对业务规模快速增长所带来的流动性风险，保留了一定的资金头寸。2017年6月末货币资金较2016年末大幅减少，主要系偿还各类贷款以及支持业务发展所致，其中国正小贷于2017年6月10日完成中英益利-国正小贷项目资产支持计划的清算。

（2）存出保证金

公司的存出保证金主要为开展担保业务所需要的存放在银行的担保保证金。根据公司担保业务开展情况，公司存出保证金的比例通常为10%。2014年末-2016年末及2017年6月末，公司存出保证金余额分别为5.59亿元、4.82亿元、3.27亿元和3.42亿元，存出保证金逐年下降的原因主要是发行人主动缩减融资性担保业务所致。

（3）应收代偿款

应收代偿款主要核算在担保合同到期后被担保人不能归还本息时，公司代为履行偿付责任产生的应收款项。2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的应收代偿款余额分别为0.66亿元、1.46亿元、1.51亿元和1.33亿元，总体呈上升趋势，主要因为公司的担保违约客户增多，导致公司代为偿付的债务金额增加。

按照融资担保公司的相关监管规定，公司对担保业务提取两项赔偿准备：未到期责任准备以及担保赔偿准备；此外，担保公司按照当年净利润的10%提取一般风险准备。公司对应收代偿款不再计提坏账准备。

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司应收代偿款按账龄列示情况如下（单位：元）：

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2014年末-2016年末及2017年6月末，公司应收代偿款明细如下（单位：元）：

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备注：根据谨慎性原则，公司在2017年调整对应收代偿款的会计估计，计提应收代偿款的减值准备，2017年6月末金额为账面余额，报表数132,967,963.73为减去减值准备后的账面价值，以前年度则未计提相应的减值准备。

（4）预付款项

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司预付款项余额分别为124.55万元、10,959.05万元、14,714.35万元和18,176.45万元。2016年末及2017年6月末，公司预付款项余额有较大幅度增长，主要是发行人为了加强对个别房地产行业贷款项目的风险把控和保障措施，发行人向借款人额外支付了部分款项，同时要求借款人将原抵押房产的产权变更至发行人名下，避免借款人在贷款存续期间处置该抵押物，同时约定贷款到期后借款人再赎回该抵押物。此外，供应链业务的开展也是使得预付账款增资的主要原因之一。

（5）其他应收款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司其他应收款余额分别为2.51亿元、1.14亿元、4.63亿元和4.34亿元。

2016年末，公司其他应收款按账龄区分，有99.19%集中在1年以内，其余为1至2年或者3年以上。截至2017年6月30日，其他应收款余额主要为应收金融机构或者政府部门的保证金等款项，因此到期回收风险较小。

（6）一年内到期的非流动资产

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司一年内到期的非流动资产余额分别为31,965.72万元、80,992.70万元、145,407.45万元和153,826.87万元。该部分资产的大幅增长主要由公司租赁业务规模的增加所致。租赁项目一般为3年期项目，根据企业会计准则的规定，发行人将租赁项目中（在资产负债表中体现为长期应收款）将于1年内到期的长期应收款调整至一年内到期的非流动资产。截至2017年6月30日，公司融资租赁累计放款总额723,731万元，期末融资租赁本金余额为426,052万元，较2016年末的期末融资租赁本金余额增长23.07%。

（7）应收账款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司应收账款余额分别为0元、1,069.27万元、6,809.64万元和10,001.70万元。2015年末，应收账款大幅上涨的主要原因为发行人子公司金丰典当计提的截至当日应收的典当客户综合费收入。2016年及2017年6月末，公司应收账款大幅上涨的主要原因为供应链业务的开展所致。

（8）发放贷款及垫款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司发放贷款及垫款净额分别为39.66亿元、45.69亿元、51.81亿元和64.80亿元，占资产总额的比例分别为58.39%、43.77%、35.52%和37.91%，在公司资产构成中占比最大。

公司主要业务为发放贷款和垫款，其中分为贷款和典当。公司的贷款是构成发放贷款及垫款的主要部分。公司自2012年设立以后，贷款业务迅速发展，其中贷款及典当的业务规模不断增加。

①按照贷款及典当分类：

单位：元

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②贷款部分按担保方式分布情况：

单位：元

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（9）可供出售的金融资产

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司可供出售的金融资产余额分别为36,017.06万元、165,144.46万元、189,851.64万元和242,095.43万元。2014年，公司开始开展少量定增和股权投资业务，截至2014年末按照公允价值计量的可供出售权益工具账面价值为29,077.06万元，按照成本价值计量的可供出售权益工具账面价值为6,940.00万元。截至2015年末，按照公允价值计量的可供出售权益工具账面价值为126,999.49万元，按照成本价值计量的可供出售权益工具账面价值为38,144.98万元。2015年末、2016年末及2017年6月末可供出售的金融资产余额大幅上涨主要原因为公司定增和股权投资业务开展所引起。

单位：元

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（10）长期应收款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的长期应收款余额分别为49,733.88万元、124,814.35万元、205,296.76万元和275,582.10万元，主要由公司的融资租赁业务产生。2015年，公司开始大力发展融资租赁业务，截至2017年6月30日，公司融资租赁累计放款总额723,731万元，期末融资租赁本金余额为426,052万元，较2016年末的期末融资租赁本金余额增长23.07%。

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截至2017年6月末，公司长期应收款金额前五名单位占长期应收款期末总额的35.00%，具体如下：

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（11）在建工程

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的在建工程账面余额分别为174.00万元、135.62万元、171.68万元和295.23万元。在建工程期末余额主要为发行人业务信息系统建设投入，业务信息系统的搭建成为发行人有力的风控手段。目前发行人业务信息系统建设一期已经竣工验收，二期、三期仍在开发中。

2、负债结构分析

单位：万元/%

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2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的负债合计分别为40.48亿元、66.43亿元、99.88亿元114.81亿元，负债总额逐年增长，与公司通过融资杠杆扩大公司经营规模的情况相符，同时非流动负债金额逐年提高，本期公司债成功发行后，公司非流动负债金额将进一步增加。

（1）短期借款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的短期借款余额分别18.43亿元、14.30亿元、22.23亿元和27.37亿元，其占负债合计的比例分别为45.54%、21.53%、22.26%和23.84%。公司短期借款主要分为质押借款、保证借款和信用借款，具体情况如下：

单位：元

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公司的短期借款主要来自于银行借款。

（2）其他应付款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的其他应付款余额分别为1.40亿元、4.15亿元、14.12亿元和12.33亿元，其占公司负债合计的比例分别为3.46%、6.25%、14.13%及10.74%。公司的其他应付款主要为应付企业往来款。

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司其他应付款明细如下表所示：

单位：元

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（3）担保业务准备金

公司根据担保业务的监管需求，按照当年担保费收入的50%提取未到期责任准备金，实行差额提取。公司按照年末担保责任余额1%的比例差额提取担保赔偿准备金。2014年末-2016年末及2017年6月末，公司调整会计科目，将未到期责任准备金与担保赔偿准备金合并计入担保业务准备金，金额分别为18,760.13万元、17,617.08万元、15,007.52万元和14,861.42万元。

（4）长期借款

2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的长期借款余额分别为15.24亿元、26.66亿元、27.63亿元和29.22亿元。随着业务规模扩张的需要，公司逐渐拓宽外部融资渠道，增加外部负债规模。为了防范期限错配的风险，正奇金融增加了长期借款的规模。2017年6月末，公司按金额列示的长期借款前五名债权人如下：

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3、现金流量分析

单位：万元

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（1）经营活动产生的现金流分析

经营活动现金流流入方面，2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流入分别为14.53亿元、33.61亿元、35.60亿元和19.72亿元，从年度数据来看，该现金流入金额逐年递增，并且增长幅度较大，主要是因为公司的规模扩大，日常营运资金增加及经营积累增加导致。公司经营活动的现金流入最主要部分来自于“收取利息、手续费及佣金的现金”以及“收到的其他与经营活动有关的现金”。

经营活动现金流流出方面，2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流出分别为35.46亿元、43.01亿元、55.00亿元和46.37亿元。由于公司从事类金融行业的特性，公司经营活动流出的现金流最大的一部分为当年对外发放的贷款和垫款净增加额。2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司现金流活动中客户贷款和垫款净增加额分别为22.24亿元、20.59亿元、31.68亿元和24.61亿元，即公司当年对外新发放的贷款和垫款本金金额超过当年收回的贷款和垫款本金的部分。

2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-20.94亿元、-9.40亿元、-19.39亿元和-26.65亿元，均为负数，与公司近三年总体的业务扩张趋势相吻合。

（2）投资活动产生的现金流分析

投资活动现金流流入方面，2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司投资活动产生的现金流入金额分别为1.43亿元、2.35亿元、11.43亿元和3.23亿元，各年金额波动较大。其中2014年度，公司收回投资收到的现金为1.36亿元，这主要是由于诚正小贷为了提高资金的使用效率，对暂时闲置资金做短期投资产生。2016年度投资活动产生的现金流入较2015年度大幅增加，主要原因是发行人减持了部分定增业务股份，导致资金流入大幅增加。

投资活动现金流流出方面，2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司投资活动产生的现金流出金额分别为5.08亿元、7.68亿元、13.92亿元和10.83亿元，其中占比最大的部分为公司投资支付的现金。2014年度，公司投资支付的现金为4.71亿元，主要是由于公司发展投行业务，参与上市公司定向增发项目产生，2015年度，公司投资支付的现金为7.03亿元，这主要是由于公司发展投行业务，参与上市公司定向增发及股权投资项目产生。2016年度，公司投资支付的现金为13.75亿元，主要用于投资银行业务的项目投放，包括定增业务和股权投资。2017年1-6月，公司投资支付的现金为10.78亿元，主要用于定增业务和股权投资。

2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-3.65亿元、-5.33亿元、-2.49亿元和-7.60亿元。

（3）筹资活动产生的现金流分析

筹资活动现金流流入方面，2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司筹资活动产生的现金流入金额分别为37.49亿元、41.86亿元、63.12亿元和57.84亿元。2014年度至2017年1-6月，母公司为扩大公司运营规模，逐渐通过发行债券、银行、信托、保险等资金渠道增加外部负债规模，此外股东的增资以及战略投资人的引进也为其补充经营发展所需资金。

筹资活动现金流流出方面，2014年度-2016年度及2017年1-6月，公司筹资活动产生的现金流出金额分别为10.00亿元、23.34亿元、35.79亿元和29.53亿元，主要为公司对外偿付债务所支出的现金。

4、偿债能力分析

2014年-2016年及2017年1-6月，公司的偿债能力主要指标如下：

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从短期偿债指标来看，2014年末-2016年末及2017年6月末，公司流动比率分别为2.31倍、2.39倍、1.77倍和1.58倍，速动比率分别为2.31倍、2.36倍、1.74倍和1.55倍，短期偿债能力较强。从长期偿债能力看，2014年末-2016年末及2017年6月末，公司资产负债率分别为59.59%、63.63%、68.47%和67.16%，呈逐年上升趋势，这一方面体现了公司负债比例的上升，另一方面，作为类金融行业公司，只有适度利用杠杆增加业务规模，才能创造更大的企业价值，从而保障公司股东及债权人权益的实现。2014年末-2016年末及2017年6月末，公司的全部债务资本比率分别为56.20%、58.66%、62.54%和62.87%6，该比率处于合理水平，保证公司的长期偿债能力。

5、盈利能力分析

公司近三年及一期的营业收入及利润情况如下：

单位：万元

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（1）营业总收入分析

2014年度至2016年度及2017年1-6月，公司营业总收入逐年递增，分别实现营业总收入7.29亿元、10.13亿元、15.91亿元和7.47亿元。发行人的营业总收入主要由利息净收入、租赁收入、担保业务收入和投资收益构成，其中利息净收入主要是由贷款和典当业务产生。

如果按照业务类型分类，公司的营业总收入可以分为以下几个部分：

单位：万元

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由上表可见，公司自2012年设立以来，各类型业务贡献的营业收入均有不同程度的增长，其中融资租赁业务和投资收益产生的收入增幅最大，2014-2016年三年复合增长率分别为107.07%和1,424.28%。2014年-2016年及2017年1-6月，公司分别实现投资收益262.77万元、10,773.49万元、61,052.92万元和15,714.52万元。2015年公司实现投资收益1.08亿元，为2014年的41.00倍；2016年度，公司共参与定增项目16个，退出3个，收益水平大幅提升，实现投资收益6亿元。

公司自成立以来，加强对子公司的业务管控，优化了业务流程，同时在新增资本以及新增负债的双重因素推动下，公司业务规模及营业收入均展现出较快的增长速度。未来公司的增长速度将会有一定程度的放缓，尤其在宏观经济不景气的现实情况下，公司将在风险把控与利润增长之间寻找一个最佳平衡，避免因规模扩张过快而导致过大的风险暴露。

2014年-2016年及2017年1-6月公司利息净收入情况表

单位：万元

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（2）营业总成本分析

2014年度至2016年度及2017年1-6月，公司营业总成本逐年递增。其中2015年度公司营业总成本3.28亿元，2016年度营业总成本6.48亿元，2017年1-6月营业总成本为3.11亿元。

发行人的营业总成本主要由业务及管理费构成。随着公司外部负债的增加，利息支出不断上升，同时由于提高融资杠杆，也带来利息收入较快的增长，由此而产生的利息净收入大幅提高，公司利用杠杆对经营结果产生的正效应得以体现。

手续费及佣金支出

手续费及佣金支出也构成了发行人营业总成本中的一部分，手续费及佣金收入与手续费及佣金支出差额形成手续费及佣金净收入，是公司利润的重要组成部分。

2014年-2016年及2017年1-6月公司手续费及佣金净收入情况表

单位：元

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提取担保业务准备金

公司开展融资担保业务，按照监管要求及公司财务管理制度，计提未到期责任准备金和担保赔偿准备金。公司按照当年担保费收入的50%提取未到期责任准备金，实行差额提取；同时按照年末担保责任余额1%的比例差额提取担保赔偿准备金。2014年度，公司提取该两项准备金的净额为47.80万元，金额较小主要是2014年度公司加强风险管控，提高担保对象要求，适度缩减了担保业务规模，因此当年提取的担保赔偿准备金为-129.70万元。2015年度、2016年度及2017年1-6月公司提取担保业务准备金分别为-864.76万元、-1,579.46万元和-146.09万元，主要原因是由于经济下行压力较大，公司为确保担保业务稳健发展，逐步压缩相对较高风险行业的业务规模，担保责任余额下降导致担保准备金的计提减少。

2014年-2016年及2017年1-6月公司提取担保业务准备金情况表

单位：元

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业务及管理费

公司的业务及管理费是营业总成本中主要构成部分之一，并且2014年至2016年度增长幅度较大，其中职工薪酬占比最高。发行人拥有一套较为完善的的员工激励制度，随着公司业务规模增长，公司的薪酬激励就越高。

2014年-2016年及2017年1-6月公司业务及管理费主要明细

单位：元

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资产减值损失

2014年-2016年及2017年1-6月公司资产减值损失情况表

单位：元

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公司2014年-2016年及2017年1-6月的资产减值损失合计分别为6,422.37万元、4,866.74万元、19,581.52万元和2,064.15万元。2016年，公司计提发放贷款减值损失大幅增加，主要原因是公司业务规模迅速发展，发放贷款及垫款作为公司的主要业务模式之一业务量也实现快速增长，导致相应计提的正常类坏账准备金额增加。

①对于应收款项（含其他应收款和长期应收款）的坏账准备确认标准

公司在资产负债表日对应收款项账面价值进行检查，对存在下列客观证据表明应收款项发生减值的，计提减值准备：a)债务人发生严重的财务困难；b)债务人违反合同条款（如偿付利息或本金发生违约或逾期等）；c)债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；d)其他表明应收款项发生减值的客观依据。

②对于发放贷款及垫款的贷款减值准备确认标准

公司于每期期末对贷款（含当金、委托贷款、应收租赁款项等风险资产）按其资产质量进行评价，并按正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类五级风险分类标准进行分类，对于不同类型的资产按照不同比例计提贷款损失准备，其中正常类：1.00%；关注类：2.00%；次级类：25.00%；可疑类：50.00%；损失类：100.00%。

（二）盈利能力的可持续性分析

发行人自设立以来的经营情况良好，2014年至2016年营业总收入与净利润等指标均呈现较快的增长态势，符合公司设立时的初期发展规划。公司盈利能力的可持续性可以从以下几个方面体现：

1、强大的股东资本支持

正奇金融由联想控股股份有限公司在2012年出资15亿元设立，正奇金融致力于发展成为一流的中小企业融资服务提供商，类金融行业的标杆和领导者。经股东增资及引入战略投资者后，发行人目前注册资本为27.87亿元。类金融行业公司的发展受资本是否充足的影响较大，资本规模越大，从事的贷款、租赁、担保、典当、保理等业务开展规模越大，如果股东能够持续注资，发行人的业务规模将会持续扩张，盈利能力也会继续提升。

2、优秀的管理团队

正奇金融的管理团队在正奇金融设立以前均具有多年的企业管理经验，以及类金融行业业务经历，董事长俞能宏先生曾在县政府、市政府担任职务；数名董事、监事在联想控股工作多年并担任重要职务；还有部分高管拥有银行、证券、投资等专业的金融工作背景。人力资源的整合推动了公司客户资源、金融资源、政商资源的整合，为公司的业务拓展奠定坚实基础。

3、完备的风险控制体系

公司建立了较完备的风险管理体系，公司风险管理部负责管理公司运营过程中所面临的各种风险，制定相关风险控制制度，对业务风险进行控制和监督。为确保各项业务规范有序开展，公司针对业务种类制定和规范了各业务操作和审批流程，确保业务执行的规范化，各业务板块定期进行保（贷）后检查，公司风险管理部不定期组织各业务板块进行项目保（贷）后交叉检查，加大风险排查力度，强化风险意识，有效控制风险。尤其在实体经济增速放缓的环境下，完备的风险管理体系才能支撑可持续的稳定的经营业绩。

（三）有息负债分析

1、公司有息债务总额

截至2017年6月末，公司合并报表口径的有息债务总余额950,336.68万元，具体情况如下：

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公司有息债务主要包括短期借款、长期借款和应付债券，债务融资方式较为多样，包括银行贷款、信托计划和资产支持计划等。

2、公司有息债务期限结构

截至2017年6月末，公司有息债务期限结构如下：

单位：万元

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3、公司有息债务信用融资与担保融资结构

截至2017年6月末，公司有息债务中信用融资与担保融资的构成如下：

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截至2017年6月末，公司的有息债务余额为950,336.68万元，其中质押借款余额317,824.40万元，主要由应收款作为质押资产；保证借款余额532,496.45万元，主要由公司的控股股东联想控股提供保证担保。

五、其他重要事项

（一）资产负债表日后事项

根据正奇金融2017年6月末未经审计的财务报告附注，公司无需要披露的资产负债表日后事项。

（二）或有事项

根据正奇金融2017年6月末未经审计的财务报告附注，截至2017年6月30日，公司存在下述对外提供的担保：

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以上担保主要为发行人子公司创新担保日常经营的担保业务。

截至2017年6月30日，公司无上述以外的应披露未披露的重大或有事项。

（三）重大承诺事项

根据正奇金融2017年6月末未经审计的财务报告附注，截至2017年6月30日，公司无需要披露的承诺事项。

六、资产权利限制情况分析

截至2017年6月30日，公司资产抵押、质押及其他权利限制合计535,968,380.07元。具体情况如下：

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第五节募集资金运用

一、本次发行公司债券募集资金用途

根据发行人财务状况和未来资金需求，本次公司向证监会申请发行总额不超过7亿元的公司债券，本期债券募集资金3亿元将全部用于补充公司营运资金。

二、募集资金运用对公司财务状况的影响

（一）对发行人负债结构的影响

本期债券发行完成且募集资金运用后，公司非流动负债占总负债的比例将由2017年6月末的36.66%增加至38.27%（合并口径）。公司获得长期稳定的经营资金，减轻短期偿债压力，使公司获得持续稳定的发展。

（二）对发行人短期偿债能力的影响

本期债券发行完成且募集资金运用后，发行人合并口径的流动比率及母公司口径的流动比率均有所改善，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力增强。

综上，本期债券募集资金用于补充营运资金，可有效提高公司短期偿债能力，降低公司财务风险，为公司业务发展提供营运资金支持，进而提高公司盈利能力。

三、债券存续期间变更募集资金用途程序

本期债券存续期内，如果发行人计划变更募集资金用途，须履行以下程序：

（一）本期债券存续期内，如果发行人计划不按照《募集说明书》列举情况使用募集资金，变更募集资金用途计划由发行人董事会审议通过后，须按照《债券持有人会议规则》规定，召开债券持有人会议，持有人会议审议通过后，方可变更募集资金用途。持有人会议若不同意变更募集资金用途，发行人不得变更募集资金用途。

（二）变更募集资金用途属于重大事项，债券持有人会议审议通过后，须按照《募集说明书》要求进行披露。

四、正奇安徽金融控股有限公司2016年公开发行公司债券（第一期）募集资金使用情况

正奇安徽金融控股有限公司2016年公开发行公司债券（第一期）募集资金总计4亿元人民币，在扣除发行费用后，其余部分按照募集说明书的约定使用。截至本募集说明书摘要签署日，募集资金已使用完毕。

第六节备查文件

一、本募集说明书摘要的备查文件

1、发行人2014至2016年度经审计的财务报告，2017年1-6月未经审计的财务报表；

2、主承销商出具的核查意见；

3、发行人律师出具的法律意见书；

4、资信评级机构出具的信用评级报告；

5、发行人与国信证券签署的《债券受托管理协议》；

6、发行人与国信证券签署的《债券持有人会议规则》；

7、发行人与国信证券及中信银行合肥分行签署的《募集资金与偿债保障金专项账户监管协议》；

8、中国证监会核准本期债券发行的文件。

二、查阅地点

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点查阅募集说明书全文及上述备查文件：

1、正奇安徽金融控股有限公司

地址：安徽省合肥市庐阳区阜南路169号招行大厦12-15层

电话：0551-62855680

传真：0551-62612780

联系人：罗斌

2、国信证券股份有限公司

地址：北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦3层

电话：010-88005340

传真：010-88005099

联系人：王雪