（上接37版）

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□适用 √不适用

2.6投资状况分析

对外股权投资总体分析

2017年，公司准确把握PPP投资类项目在各业务之间的新机会，继续以努力成为政府与经济社会发展急所的责任分担者、区域经济发展的深度参与者、政府购买公共服务的优质提供者为目标，优化投资布局，创新产融结合，深化项目管理，有效控制风险，显著提升盈利水平与资产质量，不断开创公司投资业务转型升级新局面。

1) 2017年新签投资类项目情况

2017年，公司稳步开展以PPP项目形式为主的投资类项目，PPP投资类项目确认的合同额为1,890.92亿元，其中：BOT类项目、政府采购类项目、城市综合开发项目的确认的合同额分别是859.38亿元、692.54亿元和339.00亿元，分别占PPP投资类项目确认合同额的45%、37%和18%。

上述投资类项目涉及的总投资概算为4,466.68亿元，公司在设计与施工环节中预计可以承接的建安合同额为2,775.08亿元。

2) 政府采购类项目以及城市综合开发项目情况

本集团政府采购类项目累计签订合同额为2,853.30亿元，累计完成投资金额为1,066.05亿元，累计收回资金为507.46亿元。

本集团城市综合开发项目累计签订合同预计投资金额为2,450.36亿元，累计完成投资金额为541.99亿元，已实现销售金额为352.96亿元，实现回款为268.25亿元。

3) 特许经营权类项目情况

截至2017年12月31日，经统计（本集团对外签约并负责融资的并表项目，如有变化以最新统计数据为准），本集团BOT类项目累计签订合同投资概算为3,540.40亿元，累计完成投资金额为1,698.55亿元，尚未完成投资金额为1,841.85亿元。特许经营权类进入运营期项目15个（另有12个参股项目），账面累计投资金额1,417.10亿元，2017年运营收入28.10亿元。

2.6.1重大的股权投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

■

2.6.2重大的非股权投资

√适用 □不适用

1) 报告期内公司主要新签投资类项目

单位：亿元 币种：人民币

■

注：以上数据为统计数据；表内数据为项目基本情况，未尽事项以合同为准

2) 特许经营权类投资项目

i. 特许经营权类在建项目

单位：亿元 币种：人民币

■

注：以上数据为统计数据。

ii. 特许经营权类进入运营期项目

单位：亿元 币种：人民币

■

2.6.3以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

1) 证券投资情况

■

2) 持有其他上市公司股权情况

单位：元 币种：人民币

■

3) 持有非上市金融企业股权情况

单位：元 币种：人民币

■

4) 金融衍生品及其他

单位：元 币种：人民币

■

2.7重大资产和股权出售

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

■

2.8主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

■

2.9公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

3. 公司关于公司未来发展的讨论与分析

3.1行业格局和趋势

√适用 □不适用

2018年，世界经济将继续处于整体复苏阶段，国际货币基金组织将全球经济增幅预期维持在3.9%。但是，国际经济秩序依旧处于重塑之中，未来前景仍喜忧参半。

国内方面，2018年是全面贯彻十九大精神、决胜全面建成小康社会的第一年，也是政府换届之年，各方面加快发展的动力和意愿将比较强。新兴行业将快速增长，新动能将持续增强。但与此同时，传统动能由强转弱、货币金融政策易紧难松、环保督查力度加大等都将给基础设施建设市场带来不确定性。

从宏观经济形势、国家相关政策、经济发展目标以及行业市场的走势等综合判断，公司2018年面临的市场形势将呈现出以下特点。一是建筑业总体处于景气区间，行业整体上处于扩张状态。二是基础设施投资大幅回落的概率较低，占全部投资的比重将继续处于高位。三是防控风险成为金融工作的主基调，PPP项目总量可能有所收紧。四是公路建设市场热度略有回落，但仍维持在较高区间。五是水运建设市场收紧难以逆转，沿海建设可能继续呈低位态势。六是铁路建设市场稳健运行，在未来几年内有望持续保持目前稳健态势。七是城市轨道交通处于大发展时期，但随着国家防范地方债务问题和金融风险的力度进一步加大，城市轨道交通建设市场将受到一定影响。八是“一带一路”朋友圈不断扩大，冰上丝路启动加快、叙利亚战后重建、中东欧陆海快线建设等有望成为新的布局热点，“港、路、桥、隧、岛、城、园”市场机会积极释放，海外市场空间广阔。

面对机遇与挑战，公司率先提出努力建设成为具有全球竞争力的世界一流企业的中长期目标。2018年，是贯彻落实党的十九大精神的开局之年，是“十三五”规划承前启后的关键之年，公司将紧紧围绕“高质量发展”为核心，以“五商中交”战略为引领，稳住主营业务总体增长的良好势头，继续强化海外业务的优先发展、优质发展，当好中国“走出去”的企业排头兵。

3.2公司发展战略

√适用 □不适用

“十三五”期间，本公司将切实深化新常态对发展要求的认识，以打造“五商中交”为核心战略，坚定信心，精心谋划和实施“十三五”时期的目标任务，以“创新、协调、绿色、开发、共享”的五大发展理念奋发有为地谱写在中交的实践新篇章，力争在“十三五”末全面建设成为建成行业领先、国内一流、国际知名的“五商中交”，部分有条件的领域和核心业务率先达到世界一流企业水平，基本建成具有全球竞争力的世界一流企业。

3.3经营计划

√适用 □不适用

2017年，经统计本集团新签合同额为9,000.20亿元，完成目标的100 %，符合预期。经审计营业收入为4,828.04亿元，完成目标的107.29%，符合预期。

2018年本集团新签合同额增长8%左右，营业收入力争达到4,900亿元。

3.4可能面对的风险

√适用 □不适用

1. 宏观经济周期波动影响的风险

本公司所从事的各项主营业务与宏观经济的运行发展密切相关，其中基建设计、基建建设及装备制造业务尤为如此，其行业发展易受社会固定资产投资规模、城市化进程等宏观经济因素的影响。近年来，我国国民经济保持稳定增长，全球经济也已经逐渐走出金融危机的阴影，处于持续回暖的过程中，但未来不能排除宏观经济出现周期性波动的可能。若全球宏观经济进入下行周期或者我国经济增长速度显著放缓，而本公司未能对此有合理预期并相应调整经营策略，则本公司经营业绩存在下滑的风险。

2. 利率、汇率变动风险

本公司面临的利率变动风险主要来自借款及应付债券等带息负债。浮动利率的借款令本公司面临现金流量利率风险。固定利率的借款令本公司面临公允价值利率风险。于2017年12月31日，本公司的浮动利率借款约为人民币1,610.14亿元（2016年12月31日：人民币1,509.79亿元）。本公司在过往经营和未来战略中均将国际市场作为业务发展的重点，较大规模的境外业务使得本公司具有较大的外汇收支。本公司业务主要涉及外币为美元、欧元、日元及港元，上述币种与人民币的汇率波动可能会导致成本增加或收入减少，从而对本公司的利润造成影响。

3. 原材料价格波动风险

本公司业务开展有赖于以合理的价格及时采购符合本公司质量要求、足够数量的原材料，如钢铁、水泥、燃料、沙石料及沥青等，该等原材料的市场价格可能出现一定幅度的波动，或做出适当采购计划安排，保证业务的正常进行。根据本公司所从事的业务性质，本公司通常不与有关供应商订立长期供应合同或保证，而是按特定项目与供应商订立采购合同，合同期从一年到五年不等。另一方面，本公司与业主签订的大部分工程合同为固定造价合同。虽然部分合同约定在原材料价格发生超过预计幅度的上涨时，客户将对本公司因此产生的额外成本进行相应补偿，但若出现原材料供应短缺或价格大幅上涨导致的成本上升无法完全由客户补偿的情况，则本公司可能面对单个项目利润减少甚至亏损的风险。

4. 海外市场风险，国际经济及政治局势变化风险

本公司在140余个国家和地区开展业务，其中非洲、东南亚、欧亚、拉美以及中东为本公司海外业务的重点市场。非洲、中亚、中东等部分地区由于各种原因，其政治及经济状况通常存在一定的不稳定因素。如果相关国家和地区的政治经济局势发生不利变化，或中国政府与相关国家和地区政府之间在外交和经济关系方面发生摩擦或争端，将给本公司在相关国家或地区的海外业务带来一定的风险。若上述海外政治经济环境发生重大不利变化，可能会使本公司业务的正常开展受到影响，进而给本公司海外业务收入及利润带来一定风险。

5. 证券市场价格波动风险

本公司的权益工具投资分为可供出售金融资产和按公允价值计量且其变动计入损益的其他金融资产，由于该等金融资产须按公允价值列示，因此本公司会受到证券市场价格波动风险的影响。为控制权益证券投资所产生的价格风险，本公司分散其投资组合。本公司按照所制定的额度分散其投资组合。

6.不可抗力产生的风险

本公司主要从事的基建建设、疏浚业务大多在户外作业。作业工地的暴雨、洪水、地震、台风、海啸、火灾等自然灾害以及突发性公共卫生事件可能会对作业人员和财产造成损害，并对本公司相关业务的质量和进度产生不利影响。因此，不可抗力可能给本公司带来影响正常生产经营或增加运营成本等风险。

4.导致暂停上市的原因

□适用 √不适用

5.面临终止上市的情况和原因

□适用 √不适用

6.公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

资产处置损益列报方式变更

根据《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财会[2017]30号)要求，本集团在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“资产处置收益”项目，原在“营业外收入”和“营业外支出”的部分非流动资产处置损益，改为在“资产处置收益”中列报。该会计政策变更对合并及公司净利润和股东权益无影响。

政府补助列报方式变更

根据《关于印发修订〈企业会计准则第16号——政府补助〉的通知》(财会[2017]15号)要求，本集团在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“其他收益”项目，与企业日常活动相关的政府补助由在“营业外收入”中列报改为在“其他收益”中列报；按照该准则的衔接规定，本集团对2017年1月1日前存在的政府补助采用未来适用法处理，对2017年1月1日至该准则施行日(2017年6月12日)之间新增的政府补助根据本准则进行调整。2017年度和2016年度的“其他收益”、“营业利润”以及“营业外收入”项目列报的内容有所不同，但该会计政策变更对2017年度和2016年度合并及公司净利润无影响。

终止经营列报方式变更

根据《关于印发〈企业会计准则第42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营〉的通知》(财会[2017]13号)要求，本集团在利润表中的“净利润”项目之下新增“持续经营净利润”和“终止经营净利润”项目，分别列示持续经营损益和终止经营损益；按照该准则的衔接规定，本集团对2017年5月28日存在的终止经营，采用未来适用法处理。2017年度和2016年度利润表中按经营持续性分类的净利润列报的内容有所不同，但该会计政策变更对合并及公司净利润无影响。

7.公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

8.与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

□适用 □不适用

1) 非同一控制下企业合并

报告期，本公司子公司China Communications Construction Company (Brazil) Participa??es Ltda.从独立第三方收购巴西工程咨询公司Concremat Engenharia e Tecnologia S.A.(“Concremat”)80%的股权，收购对价为巴西币334,258,389雷亚尔，折合人民币719,715,194元。

报告期，本公司子公司收购浙江凌云水利水电有限公司、四川蓝地规划设计研究院有限公司等若干公司，收购对价合计为人民币958,570,605元。

2) 处置子公司

本年本集团处置的重要子公司信息如下：

(1) 于2017年7月18日，本集团与本公司母公司中交集团及其一家香港子公司签订股权转让协议，本集团向中交集团及其香港子公司转让本集团持有的振华重工29.99%的股权，股权转让价格为人民币5,716,400,933元。根据股权转让协议约定，协议签署日至转让完成日期间产生的盈利或者亏损由中交集团及其香港子公司享有或承担。于2017年12月27日，上述股权转让完成，自此本集团丧失对振华重工的控制权，因而不再将振华重工纳入本集团合并范围。上述股权转让价格在调整振华重工2017年7月18日至12月27日期间的盈利后最终确定为人民币5,660,990,127元。处置完成后，本集团持有振华重工16.24%的股权，能对其实施重大影响，因此将其作为联营公司并采用权益法核算。

(2) 2017年12月31日，本集团向本集团合营企业北京中交路桥壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)处置持有的贵州中交贵瓮高速公路有限公司、陕西中交榆佳高速公路有限公司及咸宁四航建设有限公司99%的股权，股权处置对价为人民币2,847,122,996元。自2017年12月31日，本集团不再将该三家公司纳入本集团合并范围。此外，本集团与北京中交路桥壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)签署协议约定本集团其后五年分期支付股权维持费以获得在一定条件下取得未来从北京中交路桥壹号股权投资基金合伙企业(有限合伙)折价买入上述三家公司股份的权利。

(3) 于2017年10月24日，本集团向独立第三方转让持有的南京中交纬三路过江通道有限公司80%股权，自2017年10月24日起，本集团不再将南京纬三路纳入合并范围。

中国交通建设股份有限公司

董事长：刘起涛

2018年3月29日