上海复星医药（集团）股份有限公司2018年年度报告摘要
（上接501版）
注1：主要系报告期内核心产品的收入增长、新并购企业贡献及医疗服务业务拓展所致，剔除新并购企业的可比因素等影响后，营业收入较2017年同口径增长20.43%。
注2：主要系报告期内核心产品销售增长及新并购企业影响所致。
注3：主要系报告期内部分产品销售模式调整，拟上市品种销售团队的筹备，新品和次新品的市场开拓及新并购企业影响所致。
注4：主要系新并购企业及新并购企业溢价摊销影响所致；剔除新并购企业以及新设企业影响后，管理费用较2017年同口径增长12.86%。
注5：主要系报告期内加大对生物创新药和生物类似药、小分子创新药研发投入、一致性评价的集中投入，以及增加对创新孵化平台的研发投入所致。
注6：主要系报告期内受市场利率上升及带息债务增加等因素影响所致。
注7：主要系报告期内计提人民币8,000万元商誉减值所致。
注8：主要系报告期内本集团开始执行新金融工具准则，其中应收款项按照预期信用损失模型计提减值并重分类至信用减值损失所致。
注9：主要系报告期内收到的政府补助增加所致。
注10：主要系报告期内执行新金融工具准则，所持有的金融资产公允价值变动影响所致。
注11：主要系报告期内处置固定资产损失所致。
注12：主要系报告期内无须支付的款项增加所致。
注13：主要系报告期内固定资产报废增加所致。
注14：上年同期主要系收购Gland Pharma支付的金额。
注15：主要系上年同期为收购Gland Pharma筹集资金所致。
2.1.1 收入和成本分析
√适用 □不适用
报告期内，本集团实现营业收入人民币2,491,827.36万元，较2017年增长34.45%；营业收入的变化主要由于核心产品的收入增长、新并购企业贡献及医疗服务业务拓展所致。
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:万元 币种:人民币
■
注1：2018年主营业务分治疗领域数据中包含Gland Pharma核心产品数据，2017年同期营业收入和营业成本中同口径已重述Gland Pharma的核心产品。
注2：心血管系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长19.05%，主要系匹伐他汀（邦之）、替米沙坦片（邦坦）、苯磺酸氨氯地平片（施力达）及依诺肝素注射液的销售增长所致。
注3：中枢神经系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长14.21%，主要是由于富马酸喹硫平片（启维）、草酸艾司西酞普兰片（启程）的销量增长和小牛血清去蛋白注射液（奥德金）售价的变化所致。
注4：代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长27.56%，主要是由于非布司他片（优立通）、硫辛酸注射液（凡可佳）及阿法骨化醇片（立庆）的销售增长所致。
注5：抗感染疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长50.92%，主要是由于抗结核系列、注射用头孢美唑钠系列（悉畅、先锋美他醇）、哌拉西林钠舒巴坦钠（强舒西林）、万古霉素、卡泊芬净、青蒿琥酯等抗疟系列及非冻干人用狂犬疫苗（VERO细胞）等产品销售增长所致。
注6：抗肿瘤治疗领域核心产品的营业收入同比增长15.06%，主要是由于比卡鲁胺片（朝晖先）、注射用培美曲塞二钠（怡罗泽）以及昂丹司琼的销量增长所致。
注7：原料药和中间体核心产品的营业收入同比减少6.3%，主要是由于氨基酸系列价格调整所致。
注8：在海外国家或地区的营业收入和营业成本增长主要系2017年新并购控股子公司贡献所致，毛利率变动系并购Gland Pharma影响所致。
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
□适用 √不适用
(2). 主要药（产）品产销量情况分析表
√适用 □不适用
■
产销量情况说明
1、小牛血清去蛋白注射液（奥德金）产销量减少主要由于市场及销售模式调整所致。
2、注射用还原型谷胱甘肽(阿拓莫兰针）及注射用头孢美唑钠系列于2018年库存量变动主要系考虑2019年1月销售计划需求量的需求。
3、注射用炎琥宁（沙多力卡）较2017年库存量有较大的增长，主要是因为2018年下半年按国家要求延长该产品的检验周期，为保障市场需求加大了库存储备所致。
(3). 成本分析表
单位：万元 币种：人民币
■
注1：药品制造与研发板块的产品成本较上年同期增加主要系报告期内核心产品销售增长及新并购企业影响所致；
注2：心血管系统疾病治疗领域核心产品的营业成本的变化，主要系Gland Pharma核心产品肝素钠及依诺肝素注射液影响所致；剔除Gland Pharma之后，同口径营业成本同比增长33.92%。
成本分析其他情况说明
□适用 √不适用
(4). 主要销售客户及主要供应商情况
√适用 □不适用
本集团前五名客户销售额人民币376,364.06万元，占年度销售总额15.10%；其中前五名客户销售额中关联方销售额人民币262,764.17万元，占年度销售总额10.55%。
本集团前五名供应商采购额人民币99,000.57万元，占年度采购总额9.28%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额人民币19,443.40万元，占年度采购总额1.82%。
2.1.2 费用
√适用 □不适用
报告期内，本集团销售费用为人民币848,753.27万元，较2017年增长46.58%。销售费用的变化主要系报告期内部分产品销售模式调整、拟上市品种销售团队的筹备、新品和次新品的市场开拓及新并购企业影响所致。
报告期内，本集团管理费用为人民币223,943.73万元，较2017年增长29.99%。管理费用的变化主要系主要系新并购企业及新并购企业溢价摊销影响所致；剔除新并购企业以及新设企业影响后，管理费用较2017年同口径增长12.86%。
报告期内，本集团研发费用为人民币147,961.23万元，较2017年增长44.14%。研发费用的变化主要系报告期内加大对生物创新药和生物类似药、小分子创新药研发投入、一致性评价的集中投入，以及增加对创新孵化平台的研发投入所致。
报告期内，本集团财务费用为人民币72,419.22万元，较2017年增长30.54%。财务费用变化的原因主要系报告期内受市场利率上升及带息债务增加等因素影响所致。
2.1.3 研发投入
(1). 研发投入的会计处理
本集团将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，只有在同时满足下列条件时，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出，于发生时计入当期损益。
结合医药行业研发流程以及自身研发的特点，本集团在研发项目取得相关批文或者证书（根据国家药监局颁布的《药品注册管理办法》批准的“临床试验批件”、“药品注册批件”或者法规市场国际药品管理机构的批准）之后的费用，并且评估项目成果对企业未来现金流量的现值或可变现价值高于账面价值时，方可作为资本化的研发支出；其余研发支出，则作为费用化的研发支出。
(2). 研发投入情况表
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
■
情况说明
√适用 □不适用
本报告期制药业务的研发投入为人民币225,047.25万元，较2017年增加人民币97,536.39万元，增长76.49%，占制药业务收入的12.0%。研发投入增长主要系报告期内加大对生物创新药和生物类似药、小分子创新药研发投入、一致性评价的集中投入，以及增加对创新孵化平台的研发投入所致。
2.1.4 现金流
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
■
2.2. 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
2.3. 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
资产及负债状况
单位：万元 币种：人民币
■
2.4. 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
2.4.1. 控股子公司经营情况及业绩
① 重要控股子公司经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
■
注1：重庆药友营业收入、营业利润及净利润的数据含本年同一控制合并湖南洞庭影响；
注2：以上数据含评估增值及评估增值摊销。
② 其他业务板块主要子公司情况
单位：万元 币种：人民币
■
注1：禅城医院的数据含评估增值及评估增值摊销；
注2：Sisram（复锐医疗科技）的数据系根据香港财务报告准则编制。
2.4.2. 利润、投资收益对本集团净利润影响达10%以上参股公司的经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
■
注1：国药产投营业收入、营业利润及净利润的数据含本年同一控制合并中科器影响。
2.4.3. 投资收益中占比在10%以上的股权投资项目
2017年度、2018年度，本集团投资收益主要构成如下：
单位：万元 币种：人民币
■
3 关于未来发展的讨论与分析
3.1 行业格局和趋势
√适用 □不适用
2019年，中国医药医疗行业处于重要的转型期，机遇与挑战并存。在市场需求及支付方面，国内老龄化进程加快、政府持续加大对医疗卫生事业的投入、国民人均可支配收入的增加成为推动中国医药行业持续发展的三大驱动因素，并且，在可预见的未来，老年病、慢性病和肿瘤及自身免疫疾病的发病率持续增长，患者需求仍存在巨大的未满足空间，这些驱动因素将持续存在并继续推动行业以高于GDP增速的速度发展。在产业结构方面，国家引导和鼓励战略性新兴产业进行产业升级和结构优化，以患者可支付的高质量仿制以及以临床需求为导向的高价值创新将成为医药行业发展趋势；在国家政策方面，多种罕见病相关产业政策出台，医药审评审批政策改革不断加速与深化，口服及注射剂药物一致性评价工作加速推进，2018年新版国家基本药物目录出台等一系列政策实施进一步促进了本土企业的结构优化与创新转型；国家医药工业“十三五”规划纲要的制定与发布，对整体产业结构提出了更高的要求，具有规模优势、技术优势、品牌优势、市场营销优势的医药企业面临难得的发展机遇。从具体行业环境来看，未来挑战与机遇并存的大背景依然未变。
就挑战而言，一方面，政府对药品质量、体系标准、药企规范经营的持续关注，尤其对医药流通渠道及市场营销环境的规范和要求日益增加，将促进行业向规范化、标准化、高效化的方向转变，短期对国内部分企业带来较大的经营压力和挑战，长期来看有利于促进行业整体产业层次的提高，促进产业集中度的进一步提升药品价格调控和药品分类管理的加速实施，医保支付体系改革及药品集中采购制度的落地推进，将对医药企业整体成本及质量管理能力带来更高挑战，同时也将促进国内医药产业的整合步伐，产业集中度将以并购重组的方式迅速提高。另一方面，全球经济及国际环境仍然存在较大不确定性，本土企业的全球化拓展面临多重挑战，但长期而言，全球间信息、技术、人才、资金等要素跨国流动的大趋势很难改变，为具有自主创新能力、国际化能力的企业快速发展创造了条件，企业的国际化发展在面临良好的资本市场和产品市场机遇的同时，也符合政府产业规划的政策导向。
就机遇而言，首先是企业创新能力的快速发展。尤其是部分优质医药企业在经历“十二五”期间创新积累后，优秀研发成果将逐步实现市场价值，将进一步激励国内医药企业持续增加研发投入，向高附加值的产业纵深发展。其次，从国际化角度看，医药行业整体的国际化进程显著加快，不断有优质产品完成了在欧、美、日等发达国家的市场准入；中国医药企业国际化乃至全球化的步伐显著加快，也符合国家对行业政策的整体引导方向。
与此同时，国家对医疗服务行业进一步开放，鼓励社会资本积极参与办医，包括：进一步开放市场准入、鼓励社会资本进入医疗服务领域、简化社会办医的行政审核手续，进一步减少对医生多点执业的审批限制、放宽基本医疗保险的定点纳入等。本集团从2009年开始进入医疗服务领域，持续加速医疗服务网络布局，并逐步打造、积累医疗服务运营管理经验。
本公司董事会认为，本集团作为国内具有一定规模，在打造产品力的同时，并率先迈开国际化步伐和利用互联网技术发展业务的医药医疗企业集团，将继续加强产业运营、投入更多资源以支持产品创新和市场拓展。同时，也将继续围绕存在较大未满足需求的治疗领域积极进行企业并购，稳步提升产业能力，持续扩大市场竞争力；对于医疗服务产业，在利好的政策环境下，本集团将抓住机遇，加速在该领域的拓展。
3.2 发展战略
√适用 □不适用
2019年，本集团将继续以促进人类健康为使命，秉承“持续创新、乐享健康”的经营理念，以广阔的中国医药市场和全球主流市场仿制药的快速增长和不断发展研发创新药物为契机，坚持“4IN”（创新Innovation、国际化Internationalization、整合Integration、智能化Intelligentization）战略，秉承“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的发展模式，加大对国际化和行业内优秀企业的并购，持续优化与整合医药产业链资源，加强创新体系和产品营销体系建设，在积极推动产业国际化的落地同时，提升产品力、品牌力，强化本集团核心竞争能力，进一步提升本集团经营业绩；同时，本集团将继续积极拓展国内外融资渠道，为持续发展创造良好条件。
3.3 经营计划
√适用 □不适用
2019年，医药行业的发展既存在挑战也面临机遇。本集团将努力优化产品战略，进一步加大研发投入，提升研发效率；继续优化医疗服务产业的运营效率，加大优势学科建设，加强质量管理，扩大在该领域的营运规模并提升营运管理和国际化能力；同时，继续关注对国内外优秀制药研发企业、医疗器械及医学诊断企业及医疗服务领域的并购机遇，推动国药控股在医药分销及零售行业的整合。
2019年，本集团将努力实现快速增长，营业收入不低于人民币270亿元；与此同时，本集团将努力控制成本和各项费用，成本的增长不高于收入的增长，保持销售费用率和管理费用（不含研发费用）率相对稳定，制药业务研发费用占制药业务销售收入的比例不低于5%，提升主要产品的毛利率水平和盈利能力。
上述经营目标并不代表本集团对2019年的盈利预测和业绩承诺，能否实现取决于内外部各项因素，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
本集团将不断优化运营管控，提升资产运营效率。具体策略和行动包括：
（1）本集团制药业务将继续专注在心血管系统、中枢神经系统、血液系统、代谢及消化系统、抗感染和抗肿瘤等疾病治疗领域，并积极推进专业化、品牌化、数字化营销队伍转型，持续加大产品开发力度，加强产品生命周期管理，保持和提高各产品在细分市场的领先地位。与此同时，本集团将继续加大研发投入，努力打造战略性产品线和符合国际标准的新药研发体系，夯实制药产业的核心竞争力。
（2）本集团将继续把握国内进一步开放社会资本办医的市场机遇和投资机会，持续加大对医疗服务领域的投入，不断扩大医疗服务规模并创新模式。同时，积极推进医疗集团化运作模式，寻求新的医疗服务并购机会，形成珠三角大湾区、淮海经济区、长三角等区域医疗集团与医联体，综合医院与专科医院，专科连锁与第三方诊疗中心多样化多层次的布局；已控股投资的医疗机构将进一步加强学科建设和质量管理，提高运营效率，加快业务发展。
（3）本集团继续推进医疗器械及诊断业务产品的开发、引进，不断推出新产品、丰富产品线，继续加强国内外销售网络和专业营销团队建设，创新多元化的营销模式，聚焦主流技术平台及创新技术，努力提升产品的市场份额，极寻求国内外优秀企业的投资机会，进而成为领先的产品和服务综合供应商。
（4）本集团将继续推动国药控股实现在药品及医疗器械分销业务上的整合与快速增长，不断扩大国药控股在药品及医疗器械分销及零售行业中的领先优势。
药品制造与研发
2019年，本集团将继续以创新和国际化为导向，大力发展战略性产品，并积极寻求行业并购与整合的机会，实现收入与利润的持续增长。
本集团将在心血管系统、中枢神经系统、血液系统、代谢及消化系统、抗肿瘤和抗感染等疾病治疗领域积极推进专业化营销队伍建设和后续产品开发，并在保证本集团原有重点领域和产品的市场地位和产品增长的基础上，重点加大对利妥昔单抗注射液（汉利康）、青蒿琥酯等抗疟系列、非布司他片（优立通）、注射用重组人促红素(CHO细胞)（怡宝）、羟苯磺酸钙胶囊（可元）、新复方芦荟胶囊（可伊）、匹伐他汀钙片（邦之）、富马酸喹硫平片（启维）和注射用头孢美唑钠系列（悉畅、先锋美他醇）等产品的市场推广力度，从而保持和提高各产品在细分市场的领先地位。
本集团将继续坚持“仿创结合”战略、“国外技术许可”与“国内产学研”相结合，以“项目+技术平台”为合作纽带，继续加大研发投入。本集团将继续严格执行新产品立项流程，提高研发效率；加强药品注册队伍建设，在支持创新的同时，推进现有品种尽快获批；积极推进包括单克隆抗体产品、小分子创新药在研发注册过程中按既定时间表完成；加快研发与市场的对接，促进需求互补；充分发挥各研发技术平台的效用，努力打造战略性产品线和符合国际标准的新药研发体系，加速后续战略产品的培育和储备。
同时，本集团将充分利用仿制药一致性评价的机遇，力争确保和扩大优势品种的市场地位，重新布局本集团产品的市场机会。本集团将继续有序推进在心血管系统、代谢及消化系统、中枢神经系统、抗感染等疾病治疗领域选择近60个仿制药品种开展一致性评价工作。此外，本集团将通过参与“上市许可持有人”试点，推进形成并不断完善药品上市持有人制度的管理模式和经验，对药品进行全生命周期质量管理。
此外，本集团也将不断拓展、深化与全球领先药企的合作，充分发挥中国动力嫁接全球资源的优势，创新合作模式、寻找新的发展动力。2019年将进一步推动复宏汉霖于香港联交所的上市工作，利用本集团的行业经验与全球领先的研发、制药企业积极合作，夯实本集团制药产业的核心竞争力。
医疗服务
2019年，本集团将继续把握国内进一步开放社会资本办医的市场机遇和投资机会，持续加大对医疗服务领域的投入，强化已形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务业务战略布局，不断扩大医疗服务规模。已控股投资的医疗机构将进一步加强学科建设和质量管理，提高运营效率，加快业务发展；随着禅城医院获得JCI 国际认证，本集团对禅城医院股权比例的进一步增加及禅城健康蜂巢项目启动，持续提升禅城医院医疗服务的辐射范围和区域影响力并强化本集团医疗服务产业在华南地区的布局；同时，本集团还将推进台州浙东医院、钟吾医院、广济医院的改扩建项目、推动淮安兴淮国际医院项目，并积极寻求新的医疗服务并购机会。此外，本集团还将继续支持并推动高端医疗服务品牌和睦家医院的发展，尤其是和睦家广州医院和上海新城和睦家医院的业务开拓，支持其加快发展以多层次、多样化、延伸性为特色的高端医疗服务。
医疗器械与医学诊断
2019年，本集团将加大投入，继续强化医疗器械的研发、制造和销售。Sisram （复锐医疗科技）将进一步加快医疗及医美器械的开发和销售，并积极探索与其他业务板块的协同及业务模式创新，以实现在产业链的更广覆盖。同时，本集团将继续发挥国际化方面的优势，以现有的境外企业为平台，在积极整合的基础上大力拓展与境外企业的合作业务以及寻求国内外优秀器械企业的投资机会和高端医疗器械的引进，把精准医疗作为新的切入口，从而实现医疗器械业务的产业升级和规模增长。通过对相关企业的投资与并购，不断拓展产品布局、丰富产品线、丰富营销渠道，逐步形成产业闭环。
2019年，本集团继续推进诊断业务产品的开发、引进，不断推出新产品、丰富产品线；继续加强国内外销售网络和专业销售队伍建设，创新多元化的营销模式，聚焦主流技术平台及创新技术，并积极寻求国内外优秀诊断企业的投资机会，成为国内领先的诊断产品和服务综合供应商及国际市场的参与者。
医药分销与零售
2019年，本集团将继续推动国药控股实现在药品、医疗器械分销业务上的整合与快速增长，不断扩大国药控股在药品、医疗器械分销及零售行业中的领先优势。
融资
2019年，本集团将继续拓展境内外的融资渠道，持续优化本集团的融资结构和债务结构，降低财务成本，推动本集团进一步加强核心竞争能力建设，巩固行业领先地位。
4 因维持当前业务并完成在建投资项目所需的资金需求
随着本集团内生式增长的不断深入，产业整合的稳步推进，2019年本集团预计在产能扩增、厂房搬迁、cGMP建设、医院改扩建等方面的投入约人民币20亿元。资金主要来源于自有资金、经营活动产生的现金流以及债权、股权融资所募资金等。
5 可能面对的风险
√适用 □不适用
5.1 产业政策及体制改革风险
医药行业是国家政策影响最深刻的行业之一。从事药品、诊断产品、医疗器械的生产和销售，必须取得药品监督管理部门颁发的相关许可，产品质量受到严格的法规规范。医药行业目前依然处于国家政策的重大调整和严格监控时期。本集团主要药品、医疗器械、诊断产品生产和经营企业虽然均已获得药品监督管理部门颁发的上述许可证和批件，但是国家对药品、诊断产品、医疗器械的生产、销售的规范和政策措施均可能作调整，如本集团不能作相应调整和完善，将对本集团的生产经营产生不利的影响。同时，随着药品、医疗和医保领域相关改革的持续深化，促使领域内的产业整合、商业模式转型不可避免。中国持续推进中的医药卫生体制改革政策将直接影响到整个医药行业的发展趋势，药品集中带量采购、仿制药质量一致性评价、药品降价、生产质量规范、环保治理等政策措施的实施也直接关系到整个医药行业的盈利水平和生产成本，进而影响到本集团的生产经营。
在医疗服务领域，占医疗服务主体地位的公立医院，其改革依然存在不确定性，为社会力量的进入提出了战略路径选择的多元性思考，在国有企业办医疗机构的政策机会方面，长期来看社会力量大有作为。
5.2 市场风险
由于中国医药市场广阔而且发展潜力巨大，因此吸引了世界上主要的医药企业先后进入，同时其他行业企业也竞相涉足，再加上国内原有的遍布各地的医药生产企业，导致国内医药生产企业数量众多、市场分散、市场集中度较低，使得市场竞争不断加剧。国内药品制造企业竞争日益激烈，放开药价、实行医保支付价等相关改革措施正在逐步落实中，这些因素加大了药品制造企业产品价格不确定的风险。
对于通过控股收购所触及的以美国为主的海外市场，仿制药竞争激烈，价格有长期持续的下降压力，药品监管机构对生产质量的要求日趋严格，这些因素构成了国际化深化过程中不可避免的风险。而在非洲等新兴市场，随着印度等仿制药公司的不断进入，也面临政府招标的压力。在一些资源型国家，也面临货币/外汇不稳定而带来的潜在的支付风险。
5.3 业务与经营风险
药品作为一种特殊商品，直接关系到生命健康。药品或因原材料、生产、运输、储存、储仓、使用等原因而产生质量问题，进而对本集团生产经营和市场声誉造成不利影响。另一方面，如果本集团新药不能适应不断变化的市场需求、新产品开发失败或难以被市场接受，将加大本集团的经营成本，对本集团的盈利水平和未来发展产生不利影响。
医药生产企业在生产过程中还面临环保风险，其产生的废渣、废气、废液及其他污染物，若处理不当可能会对周边环境造成一定不利影响，并可能影响本集团正常生产经营；虽然本集团已严格按照有关环保法规、标准对污染物进行了治理，废渣、废气、废液的排放均达到环保规定的标准，但随着社会对环保意识的不断增加，国家及地方政府可能在将来颁布更高标准的环保法律法规，使本集团支付更高的环保费用。
医疗服务业务可能面临医疗事故风险，其中包括手术失误、医生误诊、治疗检测设备事故等造成的医患投诉及纠纷。如果未来发生较大的医疗事故，将可能导致本集团面临相关赔偿和损失的风险，也会对本集团医疗服务机构的经营业绩、品牌及市场声誉造成不利影响。
5.4 管理风险
（1）业务扩张下的管理风险
伴随着本集团“国际化”战略的逐步实施，本集团产品对外出口的规模、海外生产经营的地区范围也将不断扩大。在国际化发展战略的实施过程中，本集团可能面临对海外市场环境不够熟悉、海外客户需求与国内客户需求不同、部分国家实施贸易保护等问题。同时，本集团的全球销售网络进一步提升、销售规模进一步扩大、业务范围进一步拓宽，对本集团的经营和管理能力也将提出更高的要求。若本集团的生产经营、市场营销、质量控制、风险管理、合规廉政、人才培养等能力不能适应本集团“国际化”的发展速度，不能适应本集团规模扩张的要求，将会引发相应的经营和管理风险。此外，本集团以外币结算的采购、销售以及并购业务比重不断上升，人民币兑换外币的汇率波动亦会对本集团的经营造成影响。
（2）并购重组带来的风险
本集团发展战略之一为推进并购和整合，实现规模效应。但并购整合过程中可能存在一定的法律、政策、经营风险，收购成功后对本集团的运营、管理方面也会提出更高的要求，如并购未产生协同效应，可能导致本集团经营业绩下滑。
5.5 不可抗力风险
严重自然灾害以及突发性公共卫生事件会对本集团的财产、人员造成损害，并有可能影响本集团的正常生产经营。
6 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
7 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
8 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用 □不适用
财政部于2017 年及2018 年颁布了以下企业会计准则修订及解释：
（1）《企业会计准则第14 号——收入（修订）》，即“新收入准则”；
（2）《企业会计准则第22 号——金融工具确认和计量（修订）》、《企业会计准则第23 号——金融资产转移（修订）》、《企业会计准则第24 号——套期会计（修订）》、《企业会计准则第37 号——金融工具列报（修订）》，以上统称“新金融工具准则”；
（3）《企业会计准则解释第9 号——关于权益法下投资净损失的会计处理》、《企业会计准则解释第10 号——关于以使用固定资产产生的收入为基础的折旧方法》、《企业会计准则解释第11号——关于以使用无形资产产生的收入为基础的摊销方法》、《企业会计准则解释第12 号——关于关键管理人员服务的提供方与接受方是否为关联方》，以上统称“解释第9-12 号”；
（4）《关于修订印发2018 年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15 号）。
本集团自2018年1月1日起执行上述企业会计准则修订及解释，对会计政策相关内容进行调整，详细内容请参见本公司年报全文第十一节财务报告附注三、34。
9 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
10 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用 □不适用
本年度取得和处置子公司的情况，包括取得和处置的目的、方式以及对本集团整体生产经营和业绩的影响
10.1 2018年取得控股子公司的情况：
(1) 2018年6月29日，控股子公司重庆药友与中航新兴签订协议，由重庆药友出资受让铁岭新兴75.7408%股权；截至报告期末，重庆药友持有铁岭新兴75.7408%股权。
(2) 2018年8月17日，控股子公司复星医院投资与田世明、田重喜签订《股权转让协议》，由复星医院投资通过股权转让和增资的方式出资受让武汉济和医院55%股权；截至报告期末，复星医院投资持有武汉济和医院55%股权。
(3) 2018年8月28日，控股子公司复星长征与伯豪生物技术签订《股权转让协议》，由复星长征通过股权转让受让伯豪医学65%股权；截至报告期末，复星长征持有伯豪医学65%股权。
(4) 2018年12月20日，控股子公司谦达天津与杨建朋签订《股权转让协议》，由谦达天津通过股权转让和增资的方式出资受让建优成业55%股权；截至报告期末，谦达天津持有建优成业55%股权。
2018年取得子公司对本集团生产和业绩的影响如下：
单位：万元 币种：人民币
■
注：以上数据均含评估增值及评估增值摊销。
10.2 2018 年处置控股子公司的情况：
(1) 控股子公司四川诺亚于2018年1月9日完成注销。
(2) 2017年11月8日，控股子公司复星医院投资与王卫国、王项签订《股权转让协议》，医院投资向王卫国、王项分步转让所持有的景仁投资45%股权；截至报告期末，医院投资尚持有景仁投资20%股权，景仁投资从控股子公司转为联营企业。
(3) 2018年4月8日，控股子公司江苏万邦与刘海泉签订《股权转让协议》，江苏万邦向刘海泉转让所有持有的黑龙江万邦51%股权；截至报告期末，江苏万邦不再持有黑龙江万邦股权。
(4) 2018年10月29日，控股子公司江苏万邦与天诚药业签订《股权转让协议》，江苏万邦向天诚药业转让所持有的万邦天诚35%股权；截至报告期末，江苏万邦仅持有万邦天诚45%股权，万邦天诚从控股子公司转为联营企业。
(5) 2018年11月23日，控股子公司复星平耀与叶雪强、王文立、胡学科签订《股权转让协议》，平耀投资向叶雪强、王立文、胡学科转让所持有的安吉创新100%股权；截至报告期末，复星平耀不再持有安吉创新股权。
2018年处置子公司对本集团生产和业绩的影响如下：
单位：万元 币种：人民币
■
