上交所董国群：“监管+服务”
打造高质量沪市主板市场
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上交所董国群：
“监管+服务”
打造高质量沪市主板市场
⊙记者 祁豆豆 ○编辑 朱文彬
12月13日，由上海证券报主办的“2019上市公司高质量发展论坛”在上海举行，本次论坛以“创新中国价值 构筑中国力量”为主题。上海证券交易所副总经理董国群出席论坛，并发表了题为“努力打造高质量的沪市主板市场”的主旨演讲。董国群表示，在推动提升上市公司质量的工作中，上交所将立足于信息披露，强化一线监管效能，以期与市场各参与方群策群力，众智众力，共同推动上市公司提升质量。
“监管+服务”
打造高质量主板市场
围绕推动提升上市公司质量，董国群从三个维度介绍了沪市主板公司情况。首先，面临错综复杂的经济环境，沪市公司沉着应对，继续发挥国民经济“压舱石”的作用。董国群认为，上市公司是国民经济的实力担当。在当前经济结构转型的背景下，多数沪市主板公司主动适应结构调整，经营质量稳中向好，杠杆率整体可控。
其次，就投资者回报率来看，2013年至2018年，沪市上市公司整体分红金额从6700亿元增加至9100亿元，股利支付率从35%增加至41%；其中，约480家公司连续三年分红比例超过30%，体现了较强的投资价值。
再次，从结构上看，目前上市公司分化的现象逐渐显现。在龙头公司利润贡献显著的同时，其他部分公司则存在业绩下滑、主业不振等问题。究其背后原因，复杂多样，需要客观把握、辩证看待。
具体来看，部分公司出现暂时性业绩下滑或经营困难的问题，主要系前期扩张较快，或行业周期性波动等原因所致；也有部分绩差公司，则系长期以来主业丧失、公司治理存在严重缺陷、有利益输送等重大违法违规行为所致；还有部分公司经营困难，则系受经济发展阶段、外部环境等因素影响较大所致。
针对上述沪市公司基本情况，董国群表示，上交所将坚持监管与服务并举，贯彻分类监管要求，大力推动上市公司持续提升质量。一是坚持“一线监管”这一交易所的主责主业，当管即管。注重发挥事中监管的作用，发挥贴近市场的优势，防范上市公司发生不可逆损失的风险。
二是做深做实监管服务工作，该帮就帮。具体包括，加强业务咨询服务和企业培训服务力度，帮助沪市上市公司更好地了解监管、认识监管；帮助沪市上市公司对接资金平台、疏通融资渠道，为其化解股票质押风险提供便利；对主业薄弱但规范运作的公司，支持其引入优质资产，夯实主业、增强持续经营能力；对控股股东确实存在困难的公司，做好必要的政策咨询、指导和帮助。
“三个突出”
提升上市公司质量
“下一步，上交所将继续立足于信息披露，贯彻分类监管要求，着力推动形成上市公司‘专注主业、讲求质量’的机制和生态，努力打造高质量的沪市主板市场。”董国群提出，在打造高质量沪市主板市场的具体工作中，需要重点聚焦“三个突出”。
其一，突出控股股东、实控人和董监高等“关键少数”的作用。在董国群看来，提升上市公司质量，首先要强化上市公司的主体责任意识。抓住“关键少数”，督促其保持“四个敬畏”，坚守“四条底线”，发挥好带头作用。为此，要完善激励约束机制，解决委托代理问题，严管违法违规行为，绝不允许资本市场成为劣币驱逐良币的“柠檬市场”。
其二，突出中介机构，尤其是券商的作用。长期以来，“一有问题就找监管，越有问题越找监管”的倾向在一定范围内存在。董国群表示，作为资本市场的“看门人”，以券商为代表的中介机构目前数量达到130余家，但是，其作为连接市场和监管的桥梁作用，仍尚待进一步发挥。“通过压实中介机构责任，真正激发出其扛责把关的内在动力，落实保荐要求和持续督导义务，对推动上市公司质量提升有着重要意义。”
其三，突出制度建设，充分体现市场约束的运行机制。董国群认为，市场是各项机制相互作用的有机整体。关键制度和机制的设计，需围绕加强市场约束的基本原理展开。具体而言，在证监会部署下，推动IPO、并购重组、再融资、退市等制度改革，解决股票供给和估值等相关问题；切实贯彻分类监管工作理念，建立起有效的市场化奖优罚劣机制。
“实现上市公司高质量发展，离不开市场各参与方的重视与支持。共同探讨上市公司的高质量发展之路，是推动资本市场建设的一次有益探索。上交所也将在证监会的领导下，继续和市场各参与方一道，同心协力，脚踏实地，共同推动提升上市公司质量，努力打造高质量的沪市主板市场。”董国群表示。
