别被火爆行情迷糊双眼 如何寻觅“靠谱”的
精选层后备标的？

⊙记者 盛波

如今的新三板市场中，哪家公司发布了备战精选层的公告，股价就会开启上涨模式。截至4月22日，已有131家公司宣布冲刺精选层，又有多家公司通过了各地证监局的辅导验收。入层审核越来越近，哪些公司最终能够顺利入选，投资者如何寻觅“靠谱”标的？

去年年底全国股转公司公布的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》中，设置了4条精选层的入层财务标准，涵盖市值、财务条件等要求。

在新三板连续挂牌满12个月的创新层公司须得符合四条财务标准的其中一套，才有资格申报精选层。满足了上述条件，企业就可以顺利进入精选层了吗？全国股转公司曾为了提高精选层挂牌审查工作的规范性和透明度，便于市场主体快速、全面、准确地理解审查要求，明确市场预期，专门就审核中的28个问题进行了详细说明。投资者按图索骥，就能挑选最有可能入层的公司，远离那些只是“画饼”的公司。

根据全国股转公司此前发布《全国中小企业股份转让系统精选层挂牌审查问答（一）》（以下简称《审查问答》），对进入精选层公司的行业属性提出了要求，精选层设立初期，将优先支持创新创业型实体企业，暂不允许金融和类金融企业进入精选层。而且发行人不得属于产能过剩行业或《产业结构调整指导目录》中规定的限制类、淘汰类行业。而产能过剩行业，根据国务院主管部门的规定，包括煤化工、多晶硅、风电制造、平板玻璃、钢铁、水泥等。

据上证报资讯统计，目前备战精选层公司中信息技术、工业、材料和医疗保健等技术含量较高的产业占比较多，分别为31.29%、25.19%、13.74%和12.21%。也有部分传统产业，但这些企业往往各具特色，有农产品进出口、家居、传媒广告等。

据上证报资讯统计，目前，131家拟精选层公司中共有61家公司披露了2019年年报，其中15家公司净利润同比下滑，下滑幅度超过50%的有3家挂牌公司。其中一家公司去年的净利润下滑的幅度达到80.23%。

按照审核要求，发行人最近一年（期）经营业绩指标较报告期可比期间最高值下滑幅度超过50%，如无充分相反证据或其他特殊原因，一般应认定对该公司持续经营能力构成重大不利影响。

新三板公司中小而美的公司不少，但部分公司存在对大客户依赖度较高的问题。按照审核要求，对于非因行业特殊性、行业普遍性导致客户集中度偏高的，将会充分考虑相关大客户是否为关联方或者存在重大不确定性客户，客户集中度高是否可能导致发行人未来持续经营能力存在重大不确定性。

此外，按照审核要求，全国股转公司对申报精选层公司的财务信息披露质量，经营的稳定性、独立持续经营的能力，公开承诺的遵守，政府补贴和税收优惠的依赖等都做了详细的规定。对于这些方面有瑕疵的公司，投资者应该选择观望。