多只医药主题基金逆势上涨 “上车”时机是否已至

◎记者 王彭

近期，经历较长时间调整的医药板块出现回暖迹象。据统计，7月以来多只医药ETF和主动权益类产品涨幅超过5%。在多家机构看来，经过长达3年的调整，当前医药板块进入价值投资区间，叠加多项利好政策相继出台，相关投资机会值得关注。

Choice数据显示，多只医药相关基金7月以来逆势上涨。截至8月8日，天弘恒生沪深港创新药精选50ETF、富国中证沪港深创新药产业ETF、国泰中证沪港深创新药产业ETF、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF、南方中证创新药产业ETF等多只医药ETF 7月以来涨幅超过5%。主动权益类产品方面，截至8月8日，申万菱信医药先锋股票A、永赢医药健康A、天弘医药创新A、圆信永丰医药健康等多只产品7月以来净值涨幅均超过5%。

对于本轮医药板块反弹，华夏基金分析认为，消息面上，医药板块迎来流动性改善的预期，以及产业、政策面的持续催化影响：首先，美联储9月降息几近“板上钉钉”，利好投融资成本较高的医药行业。其次，从国际化角度来看，在海外已经获批的国产创新药进入加速放量周期。最后，国内创新医药支持政策密集落地。

站在当下时点，多家机构认为，结合估值、机构持仓和政策面等多重因素来看，医药板块或已具备配置价值。

华夏基金表示，截至上半年末，公募基金对医药股的持仓比例为9.41%。在近五年内，当前公募基金的医药股仓位为2022年第三季度之外的最低值，较2024年第一季度末降低0.91%；非医药公募基金持仓5.10%，较2024年一季度末降低0.82%。截至2024年一季度末，持有创新药、医疗器械等赛道的基金数量明显增加。

中金公司研报认为，经过3年系统性调整，医药板块进入价值投资区间。伴随国内创新药相关政策的出台，下半年国内创新药产业链与“出海”等值得关注。

“中国医疗保健行业涵盖的领域十分广泛，从传统中药到生物科技。随着中国人口老龄化程度的不断加深，医疗保健行业作为经济增长的一项驱动因素，其作用越来越重要。世界银行研究报告显示，中国每年的医疗保健开支有望由2014年的5000亿美元，上升至2035年逾2万亿美元水平。市场规模的日益壮大将利好一众本土医疗保健企业。”富达国际称。

在富达国际看来，近年来中国医疗设备公司和生物科技企业的优秀表现体现出中国医疗保健行业的长期配置潜力。尽管目前医疗保健行业仅占MSCI中国指数约4%，但考虑到需求上升趋势明显，富达国际对该行业维持高配。

富达国际进一步表示，从2012年至2022年，中国政府及家庭的医疗总支出增长超过两倍，医疗支出的增加，加上人们更加追求健康生活的态度，将继续支持中国医疗设备制造企业高速发展。