谨防忽悠！ST公司“掐点”增持引关注

◎记者 邱德坤

赶在股价跌破1元面值前发布增持计划，*ST新海的一通操作，很快引起了深交所关注。

2月17日晚间，*ST新海针对深交所发出关注函进行了回复，一边声称“增持计划具备可实现性”，一边又说增持计划可能存在“终止实施的风险”。

上海证券报记者注意到，此前也不乏一些“掐点”发布增持计划的ST公司。比如*ST紫晶等，但是至今未公告正式实施。多位业界专家提醒，投资者需注意相关公司的退市风险，警惕忽悠式增持。

2月17日，*ST新海报收于0.96元，时隔两天后再次回到1元面值的下方。

“掐点”推出增持计划

2月14日晚间，*ST新海发布增持计划，实控人、董事长张亦斌及其一致行动人拟出资1800万元至2200万元，自2月15日起6个月内增持。

而在公告当日，*ST新海一字跌停，收盘价首次跌至1元。

记者注意到，不止一家公司出现上述“巧合”。去年底，*ST海伦发布部分董事及高管增持计划的同时，公告继续被实施退市风险警示。江苏四维咨询集团首席咨询师、知名财税审计专家刘志耕认为，部分面临退市风险的公司发布增持计划都选择在一些关键时刻，要么是出现重大退市风险，要么是公司股价非常低。

“部分公司大股东或高管拟增持，主要为了防止触发交易类强制退市指标。”中央财经大学教授、资本市场监管与改革研究中心主任陈运森表示。根据退市新规，上市公司如果连续20个交易日的每日收盘价低于1元/股，会触及退市新规的交易类强制退市指标而被终止上市。

刘志耕总结，部分面临退市风险的公司发布增持计划，除为了避免退市外，还试图展现增持主体对上市公司发展的信心，以期增强投资者对公司股价的认可度。

在发布增持计划次日，即2月15日，*ST新海股价低开高走，以0.95元开盘，不久后直奔涨停，升至1.05元直至收盘，其触及交易类强制退市相关条款的时间被延后。*ST新海公告称，公司2月15日的换手率，与前5个交易日的日均换手率比值达85.93倍。

“增持计划在关键时刻发布，难免会让市场有各种猜疑。”刘志耕表示，公司在股价逼近1元/股的预警线时发布增持计划，除了意图规避退市风险，可能存在增持主体实力不足，以及借此炒作股价忽悠投资者的情况。

警惕忽悠式增持

*ST新海回复关注函称，截至2月17日，公司实控人张亦斌等增持主体已增持了部分股份，必要时可通过变现相关物业、股票资产实施增持计划。不过，张亦斌及其配偶马玲芝所持公司股份，有99.60%处于质押状态。

“警惕忽悠式增持。”陈运森表示，投资者要谨慎看待类似增持计划，关注增持主体的资金来源，以及可能存在的信息披露违法违规风险。

记者注意到，深交所在关注函中指出，*ST新海要认真核查增持主体的增持资金来源，增持主体是否具备相应增持实力，增持计划是否具备可实现性。

部分面临退市风险公司发布增持计划后，迟迟未能实施。其中，*ST紫晶自2022年6月6日发布《稳定股价方案》后，两次未在期限届满时实施增持计划，主要是增持主体受资金筹集等因素影响。

深交所还关注上市公司是否存在向增持主体提供资金的情况。*ST新海在回复时予以否认。

不过，*ST新海还公告称，张亦斌及马玲芝相关质押纠纷诉讼若到执行阶段，公司控制权可能存在不稳定风险，相关增持计划可能存在因实际控制人变更而终止实施的风险。

陈运森提醒，各方仍须警惕大股东和高管的增持资金来源，防止发生以权谋私行为。

“大股东或管理层可以左右上市公司资金使用计划，可能通过掏空上市公司资金来实现增持计划。”陈运森分析，拟增持方借此提升对上市公司的持股比例，也向外界传递了积极信号规避退市风险，同时却将相关风险转嫁给上市公司和股东。