近期以一波试探性走高行情，迎接股指期货的推出。在多空分歧严重的情况下，突破了一个又一个整数关。目前上证综指形态上出现上升楔形。由于A股在多次上升楔形后，都经历过大跌，所以引发市场担忧，垃圾股的疯涨更令投资者怯步。值得关注的是市场担心在三千点上方推出股指期货会引发做空动能，因而市场预期可能会密集扩容，以抑制场内过剩的流动性，以获得推出股指期货的最佳时点。前期包括不少机构在内，也只看到3200点—3500点，因而早早空仓等待中级调整。然而，这个中级调整一时却难以到来。

　　目前大盘的走势把前期看空的基金和券商逼入尴尬的境地，他们如果再度进场，游资和其他做多的机构会趁机出逃，留下上述机构买单；另一方面在股指期货没有推出的情况下，如果继续做空，除非出现较大幅度的下跌，否则做空不能赚钱。由于基金是有契约的，做空力度有限，最终的做空力度就取决于散户力量的消长，在没有实质性利空的冲击下，特别是在市场新的上升趋势形成之后，外围资金加速流入，市场做多思维主宰整个市场。

　　散户新开户数增长出人意料地强劲，近10个交易日来A股日均开户数连续突破10万户。与此同时新基金发行持续加速，本周三家新基金发行又将给市场带来超过300亿元增量资金。在整个资金推动下，大盘维持震荡走高的态势。在此背景下即使短线市场技术性调整的要求强烈，调整的幅度也不会太深，甚至会以震荡代替调整。

　　近期行情的主战场在低价股与整体上市等题材性炒作上，周二市场在这些概念题材的鼓舞下有超过20家涨停个股的出现，其中不少都与此有关。概念题材股对于一般投资者来讲，在信息不对称的情况下把握难度较大。虽然资金充沛带来了目前一线指标股和二线蓝筹股的估值溢价效应，但在目前的动态市盈率、动态市净率背景下，指望新资金大幅加仓该类股票显然是不现实的。倒是股指期货标的沪深300中的低价股如东风汽车等，因具备整体上市等题材联想，其潜力不可小视。

　　大盘整体上呈现强势震荡走高格局，但股指连创新高后，技术性超买严重，市场短线获利盘的压力比较明显，盘中震荡会进一步加剧。尤其是深综指在817.06点至819.73点留下一个向上跳空缺口，短线有回补要求。加上深综指面临848点布林线上轨的压制，市场短线面临震荡洗筹。不过短线震荡洗筹难改市场趋势，在人民币升值和流动性充裕的背景下，资金远多于筹码，客观上封闭了股指的大幅向下的空间。因此市场每次震荡，都提供了持仓结构调整的良机。