我国如何使用巨额外汇储备，这是一个市场热门话题。国家投资公司成立及如何运作，尤其是国家投资公司获得资金方式如何，会对我国的流动性过剩产生什么市场影响？这更是一个市场关注的热点问题。

　　彭兴韵博士深入分析了国家外汇投资公司的功能定位与外汇储备管理之间的关系，以及国家外汇投资公司的资金来源及影响。在分析了三种获得资金方式的基础上，他认为国家投资公司以发行人民币债券方式获得资金，再用这部分资金购买央行的外汇储备资产进行投资，这种可能性是非常大的。据此认为，如果国家外汇投资公司以发行人民币债券方式获得资金，将会收缩流动性，并导致利率水平上升的市场影响。

　　梁福涛博士同样透过分析国家投资公司获得资金的三种途径指出，通过对商业银行等市场主体发行外汇基金债券，再运用获得的资金去购买中央银行的外汇储备资产，这种资金获取方式更为可取。据此认为，从短期来看，不会对流动性形成一次性明显冲击。从长期来看，取决于将购买的外汇资产在海外进行投资的绩效如何。

　　当然，国家投资公司成立及运作，是否会对目前我国的流动性产生影响，这是一个具有前瞻性的研究话题，但值得资本市场投资者高度关注。不过，考虑到目前我国外汇管理体制仍未完成实质性改革，国家投资公司管理外汇储备的作用与影响可能仅仅体现在能部分缓解输入型的流动性过剩问题。

　　———亚夫