金地（集团）股份有限公司非公开发行A股股票发行结果暨股份变动公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
重要提示：
1、发行数量和价格：
股票种类：人民币普通股（A股）；
发行数量：173,076,923股；
发行价格：26.00元/股；
募集资金总额：4,499,999,998元；
2、预计上市时间：
本次发行的股票禁售期为12个月，禁售期自2007年7月4日开始计算，即预计本次发行的股票可以在2008年7月4日上市流通。
3、资产过户情况：
本次发行的股票全部以现金认购，不涉及资产过户问题。
4、各机构认购的数量和限售期：
重要声明
本非公开发行股票发行结果暨股份变动公告的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者如欲了解更多信息，应仔细阅读发行情况报告书全文。发行情况报告书全文同时刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和本公司网站（www.gemdale.com）。
第一节 本次发售概况
一、本次发售相关程序
金地（集团）股份有限公司（以下简称“金地集团”、“发行人”和“公司”）2007年度非公开发行A股股票履行了以下程序：
1、2006年12月3日，金地集团2006年第十九次临时董事会审议通过了非公开发行A 股股票的方案；
2、2006年12月27日，金地集团2006年第四次临时股东大会审议通过了非公开发行A 股股票的方案；
3、2007年5月28日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会2007年第52次工作会议审核通过金地集团本次非公开发行方案；
4、2007年6月25日，金地集团非公开发行正式获得中国证券监督管理委员会《关于核准金地（集团）股份有限公司非公开发行股票的通知》（证监发行字[2007]151号）的批复。
5、2007年7月2日，深圳大华天诚会计师事务所对本次非公开发行进行了验资，并出具了深华验字[2007]60号《验资报告》。
6、2007年7月4日，金地集团办理了本次非公开发行的股权登记工作。
二、发行方案概况
1、发行种类及面值
人民币普通股（A股），每股面值人民币1.00元。
2、发行数量
本次非公开发行股票数量为173,076,923股。
3、发行价格
发行人本次非公开发行股票的发行价格确定为26.00元/股，该价格相当于董事会决议公告日（2006年12月3日）前二十个交易日公司股票均价12.50元的208%，相当于本发行情况报告书公告日前一交易日（2007年7月6日）公司股票收盘价32.57元的79.83%。
4、募集资金
经深圳大华天诚会计师事务所出具的验资报告验证，本次非公开发行股票的募集资金总额为4,499,999,998元，扣除发行费用（包括承销费用、保荐费用、律师费用、审计费用、评估费、信息披露费、登记托管费等）43,412,176.92元，募集资金净额为4,456,587,821.08元。
三、发行对象情况
1、本次非公开发行股票的发行对象
为了在本次非公开发行股票过程中保障发行人第一大股东地位不发生变化，公司确定了以下发行原则：（1）要求意向投资者及其关联人不得通过认购本次非公开发行的股份持有超过6,000万股的公司股票，否则公司将不接受其认购本次非公开发行股票的订单；（2）公司将向尽可能多的意向投资者（最多10名）分配本次非公开发行股票。
本次非公开发行的投资人均承诺认购本次发行股份的锁定期为自发行结束之日（以本次发行股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记之日2007年7月4日）起12个月；本公司将向上海证券交易所申请该部分股票于2008年7月4日上市流通。
2、发行结果
本次非公开发行发行对象及认购数量如下：
3、发行对象基本情况
（1）公司名称：广发基金管理有限公司
成立时间：2003年8月5日
法定代表人：马庆泉
注册资本：12,000万元
注册地址：广东省珠海市凤凰北路19号农行商业大厦1208室
经营范围：基金设立、基金业务管理及中国证监会批准的其他业务
（2）公司名称：华夏基金管理有限公司
成立时间：1998年4月9日
法定代表人：凌新源
注册资本：13800万元
注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区
经营范围：基金设立、基金业务管理及中国证监会批准的其他业务
（3）公司名称：鹏华基金管理有限公司
成立时间：1998年12月22日
法定代表人：孙枫
注册资本：15,000万元
注册地址：深圳市福田区福华三路益田路深圳国际商会中心43层
经营范围：基金设立、基金业务管理及中国证监会批准的其他业务
（4）公司名称：华安基金管理有限公司
成立时间：1998年6月4日
法定代表人：王成明
注册资本：15,000万元
注册地址：上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦38楼
经营范围：基金设立、基金业务管理及中国证监会批准的其他业务
（5）公司名称：南方基金管理有限公司
成立时间：1998年3月6日
法定代表人：吴万善
注册资本：15,000万元
注册地址：广东省深圳市福田中心区深南大道4009号投资大厦七楼
经营范围：基金设立、基金业务管理及中国证监会批准的其他业务
（6）公司名称：兴业基金管理有限公司
成立时间：2003年9月30日
法定代表人：郑苏芬
注册资本：9,800万元
注册地址：上海市黄浦区金陵东路368号
经营范围：基金设立、基金业务管理及中国证监会批准的其他业务
（7）公司名称：新华人寿保险股份有限公司
成立时间：1996年9月28日
法定代表人：关国亮
注册资本：120,000万元
注册地址：北京市延庆县湖南东路１号
经营范围：人民币、外币的人身保险；为境内外的保险机构代理保险、检验、理赔；保险咨询；依照有关法规从事资金运用
（8）公司名称：富通银行
法定代表人：Jean-Paul Votron
投资额度：5亿美元
注册地址：Montagne du parc 3 at 1000 Brussel
（9）公司名称：中国太平洋人寿保险股份有限公司
成立时间：2001年11月9日
法定代表人：金文洪
注册资本：199,800万元
注册地址：上海市浦东新区银城中路190号
经营范围：承保人民币和外币的各种人身保险业务,包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等保险业务；办理上述业务的再保险业务；办理各种法定人身保险业务；与国内外保险及有关机构建立代理关系和业务往来关系,代理外国保险机构办理对损失的鉴定和理赔业务及其委托的其他有关事宜；《保险法》及有关法律、法规规定的资金运用业务；经批准参加国际保险活动
（10）公司名称：泰康资产管理有限责任公司
成立时间：2006年3月23日
法定代表人：陈东升
注册资本：15,000万元
注册地址：北京市复兴门内大街156号泰康人寿大厦七层
经营范围：管理运用自有资金及保险资金；受托资金管理业务；与资金管理业务相关的咨询业务；国家法律法规允许的其他资产管理业务
4、发行对象与发行人的关联关系
截至2006年12月31日，全部投资者与发行人不存在关联关系。
5、发行对象及其关联方与发行人最近一年重大交易情况及未来交易安排
除正常投资公司股票外，上述投资者及其关联方和发行人最近一年无其他交易情况。
除认购本次非公开发行股票外，上述投资者及其关联方和发行人未来无其他交易安排。
四、保荐人关于本次非公开发售过程和认购对象合规性的结论意见
本次非公开发行股票的保荐人中国国际金融有限公司认为：金地集团本次非公开发行已取得发行人股东大会的批准，并经中国证监会核准；整个发行过程遵循了公平、公正、公开和透明的原则，初步询价名单的确定，询价、定价和股票分配过程以及最后的配售结果均符合法律、法规和有关监管规则的规定。
五、发行人律师关于本次非公开发售过程和认购对象合规性的结论意见
金地集团聘请的律师事务所北京市金杜律师事务所认为：发行人本次非公开发行所涉及的配售对象、询价及配售过程符合《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《证券发行与承销管理办法》等相关法律、法规、规范性文件以及发行人关于本次非公开发行的股东大会决议的规定。
六、本次非公开发行的相关机构
（一）保荐人（主承销商）
保荐人（主承销商）：中国国际金融有限公司
法定代表人：汪建熙
办公地址：北京建国门外大街1号国贸大厦2座28层
保荐代表人：张露、王建阳
项目主办人：李泽星
电话：（010）6505 1166
传真：（010）6505 8150
（二）发行人律师事务所
名称：北京市金杜律师事务所
单位负责人：王玲
办公地址：北京市朝阳区东三环中路7号北京财富中心写字楼A座40层
经办律师：靳庆军、宋萍萍
电话：（010）5878 5588
传真：（010）5878 5599
（三）发行人审计机构
名称：德勤华永会计师事务所有限公司深圳分所
公司负责人：谢英峰
办公地址：德勤华永会计师事务所有限公司深圳分所
电话：（0755）8246 3255
传真：（0755）8246 3186
注册会计师：李莉、曾凡跃
名称：深圳大华天诚会计师事务所
公司负责人：邬建辉
办公地址：深圳市福田区联合广场B座11楼
电话：（0755）8290 0952
传真：（0755）8290 0965
注册会计师：胡春元、方建新
第二节 发行人发行前后基本情况
一、发售前后持股情况变动
1、本次发行没有导致上市公司控制权发生变化
本次发行完成前，深圳市福田投资发展公司(以下简称“福田投资”)直接持有本公司12.32%的股份，是本公司的第一大股东；深圳市福田区国有资产管理委员会是福田投资的唯一股东，是本公司的实际控制人。本次发行完成后，福田投资持有本公司9.78%的股份，公司的控制权没有发生变化。
2、本次发行前前十名股东情况
截至2007年6月25日，公司前十大股东持股数量及比例如下：
3、本次发行后前十名股东情况
截至2007年7月4日，本次发行的新股完成股份登记后，公司前十大股东持股数量及比例如下：
二、本次发行后公司股本的变动和本次发行对公司的影响
1、发行前后股本变动情况表
2、本次发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，在不考虑其他因素影响的前提下，以2006年12月31日数据模拟测算，公司净资产由308,785万元增加到754,444 万元，公司合并报表口径的资产负债率由66.8%降低为47.2%。母公司口径的资产负债率由57.74%降低为35.97%。
募集资金投入的项目均具有较好的投资回报率，从中长期来看，公司的营业收入和利润水平将随着各地项目的陆续销售而相应增长，募集资金投入也使公司经营规模扩大，有利于实现规模效益，提高人员运转效率，形成竞争优势，从而提高公司的经营业绩。
3、本次发行对公司业务的影响
本公司在本次发行中募集资金总额4,499,999,998元人民币，扣除发行费用后的募集资金净额为4,456,587,821.08元。其中388,000万元拟用于北京金地中心项目、上海格林郡项目、深圳渔农村旧改项目、武汉金地格林小城项目、深圳梅陇镇项目、宁波金地国际花园、广州荔湖城项目、上海格林世界项目、北京四惠项目、上海浦东高行镇项目及北京格林小镇6项目等项目的开发建设投资和偿还项目借款。
本次募集资金中的57,658.78万元资金，将用于补充项目开发流动资金，包括用于项目拓展及项目开发。
本次发行完成后，公司能够较快扩大业务规模，加强在已进入城市的开发力度，提高人员效率，增强了公司未来业务和盈利的稳定性，为公司的快速发展打下良好基础。
4、本次发行完成后，公司董事及高管人员结构不会发生变动。
第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）财务状况分析
1、资产及负债的构成
单位：人民币元
2、资产状况
（1）总体特点
近三年公司资产规模迅速扩大：截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团资产总额分别为107.18亿元、66.07亿元和58.61亿元。2006年资产总额比2005年增加41.11亿元，增幅62.21%，2005年资产总额比2004年增加7.46亿元，增幅12.74%，资产总额增加的主要原因是购入土地、对已有项目增加投资、新设公司导致流动资产、长期投资增加。
资产构成以流动资产（主要是存货）为主：公司资产主要包括存货、货币资金、长期投资、应收账款、其他应收款、固定资产及无形资产等。公司绝大部分资产由流动资产构成，最近三年公司流动资产占总资产的比例平均为93%。在流动资产中，又以存货和货币资金作为主要构成，公司近三年存货占总资产的比例平均为71%。存货中的项目储备，即房地产在建开发产品和拟开发土地占存货的比例超过80%，这两项流动资产具有较好的流动性和增值潜力。
（2）资产情况列示
单位：人民币元
（3）主要资产项目情况分析
a. 存货
单位：人民币元
存货总量：截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团存货分别为85.56亿元、50.49亿元和32.62亿元，占当年资产总额的比重分别为79.83%、76.41% 和55.65%。
存货结构：项目储备，即在建开发产品及拟开发土地占到公司各期期末存货的80%以上，2006年末增加至94.38%。主要是由于近三年公司分年度投资44,219万元、171,709万元和244,830万元购买土地，2006年底的项目储备超过700万平方米建筑面积。新增的项目储备均为具有良好开发前景及增值潜力的项目，将为公司未来两三年的回报奠定坚实的基础。
近三年存货的数量变化：
2006年存货比2005年增加35.07亿元，2006年末存货占总资产比例为79.83%，增幅69.46%，主要原因是：（1）房地产在建开发产品净增加投资18.7亿元，主要包括：北京国际花园南区(即：金地中心)、天津格林世界(原名：双港项目)、广州荔湖城(原名：增城项目)等项目的投资增加，并扣除了当期在建开发产品转入完工开发产品的部分。（2）拟开发土地增加14.7亿元，主要包括：北京金地四惠桥项目（投资774,754,069.95元）、佛山项目（投资484,458,070.25元）、东莞大岭山项目（投资214,438,495.10元）。（3）房地产已完工开发产品净增加1.68亿元，主要包括：上海格林世界(原名：格林风范)、武汉金地格林小城(原名：武汉南湖项目) 等项目部分完工转入已完工开发产品，并扣除销售结转收入的部分。（4）出售了600万元的出租开发产品。
2005年存货比2004年增加17.87亿元，2005年末存货占总资产比例为76.41%，增幅54.80%，主要原因是：（1）房地产在建开发产品净增加投资22.12亿元，主要包括：增加了对上海格林世界(原名：格林风范)、上海格林郡(原青浦项目)、北京国际花园南区（即：金地中心）和深圳金地梅陇镇（即：龙华项目）等在建项目的的投资增加，并扣除了当期在建开发产品转入完工开发产品的部分。（2）净减少了房地产已完工开发产品账面值3.48亿元，主要包括：北京国际花园北区、北京金地格林小镇和深圳金地网球花园（即：金地香蜜山）等项目因出售结转收入，并加入当期在建开发产品转入完工开发产品的部分。（3）增加0.26亿元的出租开发产品。
b. 货币资金
截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团货币资金余额分别为9.36亿元、7.85亿元和19.55亿元，占当年资产总额的比重分别为8.73%、11.89% 和33.36%。
2006年货币资金比2005年增加1.50亿元，增幅19.15%，主要原因是业务规模扩大。
2005年货币资金比2004年减少11.70亿元，减幅59.83%，主要原因是： 公司2004年增发1亿股，新股募集资金约8.70亿元于2004年底到账，2005年末，随着公司募集资金的逐步使用，货币资金存量相应下降；
上述货币资金的流入、流出以及增减变化，均拥有合理的业务背景。报告期货币资金的期初余额、本期发生额和期末余额，与现金流量表之间的逻辑关系一致。
3、负债状况
（1）总体特点
近三年公司负债规模总体增长：截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团总负债分别为71.55亿元、35.49亿元和31.34亿元。2006年负债总额比2005年增加36.06亿元，增幅101.61%，2005年负债总额比2004年增加4.15亿元，增幅13.24%。负债总额增加的主要原因是公司抓住近几年宏观调控带来的有利的市场时机，通过银行融资、房地产信托计划等多种途径筹措资金增加了超过700万平方米建筑面积的项目储备，以扩大经营规模。
负债构成以流动负债（主要是预收账款和短期借款）为主：公司负债主要包括短期借款、预收账款、其他应付款、一年内到期的长期负债和长期借款等。最近三年公司流动负债占总负债比例平均为80.95%，长期借款占总负债比例平均为18.92%。
在流动负债中，又以预收账款和短期借款为主，公司近三年预收账款平均占总负债的比例为25.27%，短期借款平均占总负债的比例为18.72%。预收账款主要为公司预收客户的购房款项，将在以后期间确认为销售收入，无需公司实际偿付。
负债构成情况基本稳定： 近三年负债均以预收账款、短期借款及长期借款为主，构成基本稳定。
（2）公司主要负债项目的具体情况列示
单位：人民币元
（3）主要负债项目的具体分析
a. 预收账款
截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团预收账款分别为16.02亿元、7.26亿元和10.33亿元，占总负债的比重分别为22.39%、20.46% 和32.96%。
2006年预收账款比2005年增加8.76亿元，增幅120.57%，主要原因是预售楼宇增加，包括武汉金地格林小城B地块、东莞金地格林小城3期、上海格林世界2期、天津格林世界1期、宁波金地国际花园1期、上海格林郡等项目的预售房款。
2005年预收账款比2004年减少3.06亿元，减幅29.68%，主要原因是因项目进度安排原因，年内销售额下降。
b. 短期借款
截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团短期借款分别为12.73亿元、6.94亿元和5.90亿元，占总负债的比重分别为17.79%、19.55% 和18.83%。
2006年短期借款比2005年增加5.79亿元，增幅83.48%，主要原因是项目拓展及在建规模扩大，对发展资金的需求增加，公司相应增加了短期借款。
2005年短期借款比2004年增加1.04亿元，增幅17.61%，主要原因同上。
c. 长期借款
截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团长期借款分别为22.53亿元、5.00亿元和3.50亿元，占总负债的比重分别为31.49%、14.09% 和11.17%。由于长期借款的期限与公司的业务运营周期更加匹配，因此，长期借款比率不断提升，使公司的负债结构得到改善。
2006年长期借款比2005年增加17.53亿元，增幅350.60%，主要原因是项目的发展增加了对资金的需求，公司相应增加了长期贷款规模。
2005年长期借款比2004年增加1.50亿元，增幅42.86%，主要原因同上。
4、股东权益的状况
单位：人民币元
截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，金地集团股东权益分别为30.88亿元、27.44亿元和25.46亿元，占当年资产总额的比重分别为28.81%、41.52% 和43.45%。
2006年股东权益比2005年增加3.44亿元，增幅12.55%，主要原因是2006年度净利润增加4.45亿元，同时又分配了2005年度现金股利9,990万元。
2005年股东权益比2004年增加1.97亿元，增幅7.74%，主要原因是2005年度净利润增加3.2亿元，同时又分配了2004年度现金股利1.221亿元。
5、偿债能力分析
（1） 金地集团主要偿债能力指标
（2）偿债能力分析
尽管资产负债率较高，但公司仍具有较强的偿债能力，具体分析如下：
① 公司增加负债获得的资金主要用于增加项目储备，即用于购置土地、增加在建开发产品的规模，为未来的持续增长奠定了基础。房地产行业的生产资料主要是土地，为保障公司持续稳健的发展，在土地市场出现较佳机遇时，公司凭借良好的资信能力和综合实力，通过银行融资、房地产信托计划、项目销售资金回笼等多种途径筹措资金购置土地、增加项目储备。2004年-2006年公司分年度投资4.42亿元、17.17和24.48亿元购置土地，2006年底拥有超过700万平方米建筑面积的项目储备。虽然相应提高了公司的资产负债率指标，但负债水平处于行业的平均水平。
然而，公司正是利用了有利的市场时机，通过增加负债扩大资金，获得具有良好盈利前景和增值潜力的项目储备。随着现有土地陆续投入开发、在建项目陆续竣工销售，预计未来两三年内，这些项目将为公司主营业务收入、经营利润以及经营性现金流的持续稳定增长奠定基础，保证了公司的长远偿债能力。
② 公司近三年业务规模迅速扩大，同时所开发产品的销售始终保持顺畅，销售资金回笼及时，预收账款由2004年末的10.33亿元增加至2006 年末的16.02亿元（预收账款占总负债的比例为22.39%）。由于预收账款在结转为收入之前属于流动负债项目，因此提高了资产负债率。而此部分预收账款为预收业主的购房款，待在以后期间确认为收入，不需实际支付现金并偿还。
③ 公司融资渠道畅通
a. 公司获得了中行、农行、工行、建行、招行等八家银行共计73亿元的授信额度；截至2006年12月31日，尚未使用的贷款授信额度达到28.8亿元。
b. 公司与ING房地产建立战略合作伙伴关系，为进一步开拓国际资本融资渠道，增强获取优质土地储备的能力，并为加速公司房地产业务的发展打下坚实基础。
④ 公司在行业内具有良好的信誉和口碑，产品受到市场欢迎，销售顺畅，2006年销售商品、提供劳务收到的现金为44.30亿元，比2005年销售商品、提供劳务收到的现金22.49亿元增加21.81亿元，增长96.96%，销售回笼资金顺畅。此外，公司在各大银行和公积金中心的按揭款放款速度有保障，销售资金回笼速度快。
⑤ 公司实行稳健的资金安排策略，合理安排各项目开发进度和销售节点，使资金来源与各项开支在时间上得到较好的配合。
6、资产周转能力分析
（1）金地集团近3年的周转指标情况及分析
（2）周转率指标情况分析
a 存货周转情况分析
与可比公司对比：已经发布2006年年报的地产行业公司中， 2006年度存货周转率最高为0.49，最低为0.24，平均为0.35，金地集团0.32的存货周转率与其它可比公司相近。
存货周转率下降的原因：近几年金地集团抓住宏观调控带来的有利的市场时机，购置土地、增加项目储备。06年底，房地产在建开发产品和拟开发土地两项的合计数占存货的比例达到94％，相应造成公司的存货周转率从2004年的0.68下降到2005年的0.39，以及2006年的0.32。
b 应收账款周转率较高
由于房地产行业的特性，房地产企业的应收账款较少。金地集团04-06年平均的应收账款仅为66.23万元，数量极少，加上应收账款转化为销售收入的速度快，因此应收账款周转率远高于行业平均水平。
（二）盈利能力分析
金地集团收入、成本及利润主要数据情况如下：
单位：人民币元
公司具有较强的盈利能力，主要体现在：(1)公司主营业务突出，93.66%以上的主业业务收入和97.19%以上的毛利润均来自于房地产销售主业；(2)公司主营业务盈利能力强，2006年公司房地产销售毛利率达到40.42%。
近三年公司的利润增速较快。通过精心策划招投标、集团战略采购等措施降低建设成本；通过产品创新、品牌服务管理保持产品竞争力、提升单位面积售价，加上合理有效地利用财务杠杆，金地的主营业务利润和净利润增速较快。主营业务利润近3年的复合增长率为18.1%，净利润复合增长率为34.5%；净利润的复合增长速度明显高于收入的增长速度。为公司股东创造了较好的回报。
2007年公司仍将坚持这一发展模式，公司管理层有信心实现2007年净利润比2006年增长三成以上的经营目标，同时，保持较高的净资产收益率。
（三）现金流量分析
1、近三年合并现金流量简表
公司近三年及一期经营活动、投资活动和融资活动的现金流量情况如下表所示：
单位：人民币元
2、经营活动现金流量整体分析
近三年，金地完成并完善了长江三角洲、环渤海经济圈、珠江三角洲和武汉、西安、沈阳等核心二线城市、共计13个城市的投资布局。除了2004年因推出销售的楼盘较多，导致销售回款较多，加上当年新增的项目储备较少，地价支付较少，使得2004年经营活动产生的现金流量净额为正值外，2005及2006年的经营活动产生的现金流量净额均为负数。
由于房地产行业的特殊性，土地属于企业经营所必需的原材料，在存货项下予以核算，购置土地在会计核算中归属于经营活动；同时由于房地产项目的开发周期较长，导致房地产企业必须在较长的时间内持有大量的土地；因此，房地产企业在其快速扩张期间普遍会面临经营活动产生的现金流量为负数的问题。
3、经营性现金流出流入分析
公司近三年的销售商品、提供劳务收到的现金和购买商品、接受劳务支付的现金的具体分析如下：
单位：人民币万元
销售商品、提供劳务收到的现金：主要是公司当年预售房产所收到的房价款。除2005年度上海地区受宏观背景的影响，销售收入出现较大下降，预售房产较少导致销售商品、提供劳务现金流入有所下降外，其他年度销售商品、提供劳务收到的现金呈现稳步增长的态势。
购买商品、接受劳务支付的现金：主要是指公司当年购买土地所付出的土地出让金、基础设施配套费、搬迁补偿费等款项，房地产项目开发过程中支付的建筑安装成本，以及其他生产经营的相关费用。2004年以来购买商品、接受劳务支付的现金增长较快，主要是由于公司的项目储备增加以及经营规模扩张所致。
4、投资活动现金流量分析
2004-2006年公司不断加大投资力度以实施集团的总体战略规划，因此历年投资活动现金净流量分别为-1.64亿元、-0.97亿元、-5.10亿元。
5、融资活动现金流量分析
公司经营规模的扩张和投资力度的加强使公司的资金需求不断扩大，近年来公司持续通过债务和股本等方式实施融资。(1)2004年底完成约8.7亿元的增资发行；(2)2005年公司接连获得了农行、建行、招行和兴业银行共计53亿的授信额度；武汉格林小城项目与平安信托投资有限责任公司合作发行了“平安信托武汉金地格林小城信托计划”，募集人民币2亿元。(3)截至2006年12月31日，公司获得了中行、农行、工行、建行、招行等八家银行共计73亿元的授信额度，尚未使用的授信额度为28.8亿元。公司与ING房地产建立战略合作伙伴关系，为进一步开拓国际资本融资渠道，增强获取优质项目储备的能力并加速公司房地产业务的发展打下坚实基础。