西藏旅游（600749） 景区资源具有竞争优势

　　●公司是西藏自治区唯一一家以旅游、文化传媒为主业的上市公司，通过获得5A级景区巴松措以及雅鲁藏布大峡谷入口段的独家开发经营权，公司实现了对优质旅游资源的掌控，并因此完善了旅游产业链，公司基本面发生了质的变化。

　　●独一无二的自然景观和人文景观构成了西藏无与伦比的旅游资源。2000-2005年，西藏接待游客数平均每年增长23.7%，旅游总收入平均每年增长22.9%，都远高于全国平均水平。随着青藏铁路通车和林芝机场通航，西藏交通条件得到了极大的改善，西藏旅游业面临前所未有的机遇。2006年，进藏旅游人数同比增长了39.5%；旅游收入同比增长了43.2%。

　　●林芝地区相对于西藏其他地区具备一定的旅游竞争优势。林芝机场有望成为进藏旅游观光者首降航空港，林芝因此有望成为西藏旅游的中转站。位于林芝地区的巴松措以及雅鲁藏布大峡谷将充分受益。

　　●我们预测西藏旅游2007-2009年的每股收益分别为0.10元、0.16元、0.28元。鉴于二级市场上的股价已经较为充分地反映了公司未来几年的成长性，因此我们给予“中性”的投资评级。但随着公司景区配套设施建设力度的加大，未来两个景区仍有可能取得超预期的发展，因此建议对该公司保持长期关注。（中投证券）