汽车板块：财富效应推动需求增长

　　今年9月国内汽车销售77万辆，环比增长15%，国内重点汽车企业集团实现销售收入6486亿元，较上年同期增长28.6%，实现利润总额391亿元，同比增长72.2%。9月，全国商用车销售21万辆，环比增长11%，同比增长18%；2007年1-9月，商用车累计销售187万辆，同比增长26%。

　　重卡是推动我国商用车增长的主要动力，1-9月，重卡销售超过37万辆，同比增长高达68%。2007年上半年国内重卡超预期增长的主要原因在于：计重收费政策在国内大面积的展开，用户倾向购买运营经济性更好的重卡；欧3排放标准执行导致用户的提前购买；“十一五”期间头两年固定资产投资的快速增长等。由于2006年下半年以来重卡基数逐步走高，预计2007年四季度到2008年上半年重卡销售增速将逐步收窄。

　　在乘用车方面，9月份我国轿车销售42.6万辆，同比增长23.2%，销量创下月度销售新高，从轿车的消费结构看，经济型和中级轿车为消费需求最大的细分市场，近年来财富效应推动了中高档轿车需求增长300%。商用车方面，四季度为大中型客车销售旺季，预计大中型客车仍将保持较快增长势头。

　　我们认为，在乘用车板块中，上海汽车（600104）、长安汽车（000625）；以及大中型客车中金龙汽车（600686）；此外受益国内排放标准提高的威孚高科（000581）；受益国内轻客柴油化率提高的江铃汽车（000550），这些个股，后市投资者都可重点关注。

　　（德邦证券张海东）