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中国社科院工业经济研究所昨日发布的《中国企业竞争力报告（2007）》指出，近十年来，中国工业企业盈利水平大幅提高，这并非是企业运用财务杠杆的结果，而是企业真实盈利能力提升的结果。在某种程度上可以说，中国工业企业已从微利时代过渡到高利时代。
报告提供的历史数据显示，中国工业企业的利润快速增长的局面实际上从1998年以来一直在延续。1998年国有及规模以上工业企业共实现利润1458.1亿元，2006年为18784亿元。1998~2006年，国有及规模以上企业利润年均增长37.6%，而同期国有及规模以上企业工业增加值年均增速仅为13%。
如果采用考虑企业投入因素的企业净资产收益率指标进行分析也可以得出相同的结论。数据显示，1994至2007年，工业企业的净资产收益率呈现了U形曲线变化，1998年降低到最低点3.7%以后，工业企业的净资产收益率开始不断提高，到2006年达到15.56%，2007年8月达到17.10%（折算到全年相当于25.65%）。
报告主编、社科院工业经济所副所长金碚说：“如果以净资产收益率来测算，我国企业的盈利能力近几年确实有大幅提高，从某种程度上可以说，中国工业企业已经从微利时代过渡到高利时代。”
“当然，企业的净资产收益率的不断提高，可能是企业自身效率提高的结果，也可能来自企业财务杠杆的提高。”他说。
但数据显示，从1994年以来，中国工业企业的资产负债率总体上呈现不断下降趋势，特别是1998到2006年，更呈现持续下降的趋势。“因而可以判断，近几年企业盈利能力的提高并非是企业运用财务杠杆的结果。”金碚说。他认为，中国企业盈利能力提高最重要的因素是企业本身的管理能力、经营能力和竞争力的增强。
报告副主编、社科院工业经济所李钢博士介绍说，微利时代是指企业盈利率普遍下降，竞争非常激烈。课题组常年跟踪研究发现，在市场经济的初期，除少数资源类、垄断类等企业利润能保持增长外，多数企业采取“血拼式方式”竞争，尽管经济成长很快，但是企业的利润率在下降。根据社科院工业经济所的监测，由于计划经济向市场经济转轨过程中，企业各方面能力有限，所以中国企业盈利能力在1998年落到历史的低谷。“而近些年来，不仅是上游产业的企业盈利在增加，中下游的企业也有相当一部分的企业盈利在增加。”李钢说。