受OPEC可能增产、美国经济放缓等一系列利空因素的影响，近一周纽约商业交易所（NYMEX）原油价格出现大幅回落，3月原油合约价格跌破90美元。而随着12月5日OPEC会议的结束，增产与否终将水落石出，油价新一轮的炒作有望再次展开。

　　自2004年下半年开始，原油价格突破40美元的阻力位，开始进入上升通道，油价从40美元/桶上涨至90美元以上，上涨幅度超过100%。近两年，油价一直围绕60至80美元的区间进行震荡。今年10月份以后，随着原油价格突破80美元的重要阻力位，上升空间再次打开。对比2004年以来油价的“翻倍”行情，原油价格下一个想象空间将是160美元附近。投机资金的大量介入表明原油市场的大行情来临。自去年底以来，NYMEX原油期货总持仓从80万手增加到100万手以上的规模，同时成交量水平也比以往成倍增长，资金关注程度可见一斑。CFTC持仓显示，截至11月27日，NYMEX原油期货基金持有的净多头头寸增加至59102手，较一周前增加近1万手。

　　供求矛盾是支持油价上涨的最重要因素。在供求关系未发生根本性改变以前，油价的上涨趋势也不会发生变化。由于今年美国东北部的气温将低于往年，进入12月份以后，冬季取暖油的需求将再次刺激油价。

　　从炒作题材看，美元贬值和地缘政治因素也是引爆油价的导火线。投机资金做多原油具有充分的理由。美伊战争一旦真的爆发，油价的飙升空间将难以估量。目前唯一存在的重要利空因素是OPEC可能采取的增产政策，OPEC成员国部长明确表示在12月会议上将讨论增产问题。但从投机资金的操作风格看，一旦利空出尽结果又将如何呢？在大资金，大持仓的关注下，原油价格的下一个“高点”的确值得想象。