• 1:头版
  • 2:财经要闻
  • 3:特别报道
  • 4:观点评论
  • 5:金融机构
  • 6:时事
  • 7:信息披露
  • 8:信息披露
  • 9:专版
  • 10:专版
  • 11:信息披露
  • 12:信息披露
  • 13:信息披露
  • 14:信息披露
  • 15:信息披露
  • 16:信息披露
  • A1:公司封面
  • A2:上市公司
  • A3:公司调查
  • A4:产业·公司
  • A5:信息大全
  • A6:信息大全
  • A7:上证研究院·经济学人
  • A8:上证研究院
  • A9:信息披露
  • A10:信息披露
  • A11:信息披露
  • A12:信息披露
  • A13:信息披露
  • A14:信息披露
  • A15:信息披露
  • A16:信息披露
  • A17:信息披露
  • A18:信息披露
  • A19:信息披露
  • A20:信息披露
  • A23:信息披露
  • A21:信息披露
  • A22:信息披露
  • A24:信息披露
  • A25:信息披露
  • A26:信息披露
  • A27:信息披露
  • A28:信息披露
  • A29:信息披露
  • A30:信息披露
  • A31:信息披露
  • A32:信息披露
  • A33:信息披露
  • A34:信息披露
  • A35:信息披露
  • A60:信息披露
  • A56:信息披露
  • A55:信息披露
  • A53:信息披露
  • A51:信息披露
  • A49:信息披露
  • A47:信息披露
  • A45:信息披露
  • A57:信息披露
  • A36:信息披露
  • A37:信息披露
  • A38:信息披露
  • A39:信息披露
  • A40:信息披露
  • A41:信息披露
  • A42:信息披露
  • A43:信息披露
  • A44:信息披露
  • A46:信息披露
  • A48:信息披露
  • A50:信息披露
  • A52:信息披露
  • A54:信息披露
  • A59:信息披露
  • A58:信息披露
  • B1:理财股经
  • B2:开市大吉
  • B3:个股精选
  • B4:股民学校
  • B5:维权在线
  • B6:财富人生
  • B7:专栏
  • B8:书评
  • C1:基金周刊
  • C2:基金·基金一周
  • C3:基金·封面文章
  • C4:基金·基金投资
  • C5:基金·基金投资
  • C6:基金周刊6
  • C7:基金·投资基金
  • C8:基金·投资者教育
  • C9:基金·投资者教育
  • C10:基金·营销
  • C11:基金·海外
  • C12:基金·数据
  • C13:基金·数据
  • C14:基金·互动
  • C15:基金·研究
  • C16:基金·对话
  •  
      2008 年 4 月 28 日
    前一天  后一天  
    按日期查找
    B3版:个股精选
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
      | B3版:个股精选
    益佰制药(600594)
    持续盈利能力增强
    天士力(600535)看好公司的长期发展
    中海发展(600026)提价效果凸显业绩符合预期
    金鹰股份(600232)题材丰富且低价 量助强劲反弹
    山西三维(000755)高成长煤化工龙头 超跌有望反弹
    专家一致推荐绩优蓝筹股、业绩题材股
    两面针:品牌价值高 参股券商前景看好
    中船股份:奥运概念 业绩增长稳定
    华闻传媒(000793)业绩符合预期
    华西村:华泰证券IPO预期 参股江苏银行
    鼎盛天工:品牌优势明显 业绩高速增长
    襄阳轴承:参股长江证券 行情火爆受惠
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (8621-38967588 ) 。

    标题: 作者: 正文: 起始时间: 截止时间:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    益佰制药(600594)持续盈利能力增强
    2008年04月28日      来源:上海证券报      作者:(东海证券)
      益佰制药(600594)

      持续盈利能力增强

      公司业绩继2007年实现扭亏为盈并大幅增长后,2008年第一季度的经营业绩再度大幅提升。我们认为公司业绩的提升具有如下特点:

      1、 主营业务收入高速增长,增强公司持续盈利能力。公司通过加强新特药学术推广体系和普药以及非处方药销售渠道、销售体系的建设等,一季度共实现销售收入2.49亿元,同比增长31%,为公司利润的持续增长奠定了坚实的基础。

      2、 高毛利品种比重上升,销售结构更趋合理。公司处方药的销售增长远高于OTC销售的增长,由于处方药的毛利率超过OTC约15个百分点,使得公司整体毛利率从68.4%上升到74.5%。

      3、 销售控制效率提升,销售费用率持续下降。销售费用高一直是制约公司利润增长的重要因素,通过对销售费用的严格管理和控制,公司将销售费用率从2006年的75.5%下降到2007年52.5%,今年一季度再度下降到49.7%,销售费用率的下降对公司利润的增长起到了非常重要的作用。

      值得关注的是,由于土地使用税、无形资产摊销、社保费用增加及新增合并范围原因,公司一季度产生管理费用2919万元,同比增长105.4%,对公司利润产生了一定的影响。

      我们维持公司2008年-2009年的每股收益分别为0.47元和0.67元的预测,目前股价对应2009年17.6倍PE,具备相当大的增值空间。考虑到公司在营销方面的核心竞争力和诸多有利因素对业绩的促进作用,结合现阶段中药企业的估值水平,我们给予公司6个月内的保守目标价为17.5元,维持“买入”评级。 (东海证券)