在809合约“逼仓说”破灭后，8月大豆价格如天气般阴晴无常，连豆主力合约901在4000至4350元区域经历宽幅震荡。从目前的市场人气而言，笔者认为大豆市场将需要一个聚集和恢复人气的过程，短期内大豆的低迷行情仍将延续。

　　回顾大豆自2007年下半年开始的大级别牛市行情，投机资金和现货保值盘的对垒一直是引发行情的关键因素，期间大豆市场长期保持旺盛的投机力量。值得关注的是，8月份以来，大豆市场的投机资金开始大幅离场，大豆总持仓由8月初的74万手暴减至44万手的水平，作为主力投机多头的浙系资金，经历大幅亏损后元气大伤。从现阶段资金面分析，具有现货背景的主力空头中粮系在缺乏对手盘的情况下，并无发动大行情的动力。

　　就近年大豆的季节性规律看，每年的8、9月份豆价都是一个震荡整理的过程。随着东北现货大豆的逐步上市，大豆的趋势性也将明朗。国家粮油信息中心8月份最新预测显示，2008年中国大豆的播种面积为965万公顷，较2007年的870万公顷增加95万公顷，增幅10.92%。预计2008年中国大豆的产量为1750万吨，较2007年1280万吨增长470万吨，增幅36.72%。在新豆即将大量上市之际，对于产量增加过大的预期，将是压制豆价的主要原因。大豆经历惨烈大跌后，无论现货商还是贸易商，势必都将采取较为谨慎的操作策略，从时间周期角度考虑，豆价还有震荡整理的需要。

　　从压榨利润的角度看，短期内豆类市场存在的压榨利润对大豆价格形成支撑。目前东北国产大豆的压榨利润维持在400元/吨以上。对于油脂现货企业而言，如何把握好机会锁定生产成本将是关键。据美国农业部预计，2008年中国全年将进口3550万吨大豆，进口依存度将首次突破70%。外资独资或合资油脂企业控制了中国85%的实际加工总量。因此本轮国内企业能否形成产业联盟，稳定好豆价，恢复豆农的种植信心，对于中国争夺大豆定价权具有重大意义。而8、9月份，国内大豆现货消费的强弱，也可看作未来一年大豆行情的风向标。

　　就周边市场的大环境而言，美元周期走强对于全球大宗商品价格形成压制。大豆价格想重拾涨势可谓压力重重。国内大豆在资金面和现货消费均未启动以前，依然有很长的震荡之路要走。