国信证券：

　　央企控股股东代表国家用真金白银托市的行为与欧美各国政府在金融动荡愈演愈烈之际纷纷果断采取注资等救市措施相呼应，表明了中国政府在市场信心缺失时积极干预市场、维护市场稳定的坚决态度，有助于市场信心恢复稳定。

　　但由于宏观经济硬着陆风险加大，银行股的安全边际和后续拓展空间已有较大程度缩窄。政策性因素难以成为股价背后的真正支撑力量，未来股价真正走稳和持续上扬仍有赖于宏观经济和公司基本面实现软着陆的支持。我们计算了较悲观情景下（2009年EPS比2008年出现较大幅度下滑，ROE快速滑落至永续ROE水平附近并维持）的公允价值，计算结果显示在贴现率为12%下，当前股价离公允价值仍有相当差距（工行、招行、深发展在该情景下的公允价值与周二收盘价差距分别为-38%、-50%和-21%），公允PB2008为1.5附近，PB2009在1.3附近；在贴现率为11%下，工行、招行、深发展的公允价值与周二收盘价差距分别为-28%、-41%和-6.6%，该假设下的公允PB2008为1.8附近，PB2009为1.6附近。建议关注PB较低、预期资产质量波动较小的深发展和北京银行。