居民消费能力进一步增强
今年上半年，由于雪灾、地震等一系列自然灾害迫使整个旅游业的发展明显出现下滑，且由于北京奥运会的召开使境外游客数量减少，因此可以说今年上半年我国旅游行业被压抑了很长时间。
“十一”黄金周的井喷现象是消费者对旅游欲望压抑长时间的释放，统计数据显示，今年“十一”黄金周期间，全国共接待旅游者1.78亿人次，比去年同期增长22.1％，实现旅游收入796亿元，同比增长24.2％，且各大旅游城市的统计数据均显示其良好的接待规模，尤其震后的四川旅游实现了超预期恢复，表明虽然短时间内这些不利因素对旅游业产生了比较大的影响，但在逐渐消化上半年不利因素后，从长期来看其影响不大，特别是目前居民的消费能力已出现大幅提高，因此未来我国旅游业的发展空间相当巨大。
旅游资源丰富 资源稀缺性显著
随着奥运会落下帷幕，对于奥运会后的旅游业，我们认为更值得期待，从此次“十一”黄金周北京旅游的特点表明奥运游已成为游客追捧的路线，黄金周北京旅游总收入达到52.5亿元。由此看来，奥运会的顺利召开，不但获非常高的国际评价，而且也将激起国内居民的旅游欲望。此外，著名景点依然深受欢迎，黄山、丽江和西藏等旅游景点在一些不利因素消除后，由于其稀缺资源的吸引力将促使其发展前景仍然可观，未来世博会的召开和预期中的迪斯尼项目都将促使旅游业持续发展。目前我国旅游业正进入快速发展阶段，作为全球旅游大国，其丰富的旅游资源和居民消费能力保证了未来旅游业的发展依然能维持快速发展。
机会大于风险 关注京沪旅游股
旅游股上半年在行业下滑和大盘大跌的双重影响下，跌幅巨大，不过，我们认为随着下半年旅游市场的逐步恢复，居民消费能力依然保持强劲的背景下，旅游股未来反弹行情值得期待，并且政府已意识到上半年这些不利因素对旅游业的冲击影响较大，前期相关部门已明确指出旅游业是国民经济的重要产业，而且提及了将加大财税政策支持、加强基础设施建设、完善金融支持政策，这将大大促进旅游业的发展。因此，在目前合理的估值水平下，旅游股下半年的机会将大于其存在的风险，操作上建议仍然重点关注北京和上海两地的旅游概念股，这两大地域旅游股无论在股性活跃度还是概念上都存在较大优势。
（杭州新希望）