昨天A股市场低开低走，午市后更是加速下跌，上证指数尾盘跌穿了1900点，报收于1897点，从而在日K线图上形成了一根阴K线，依稀形成了头部形态。难道市场所期望的B浪反弹就这样轻易夭折了？

　　热点退潮 活力下降

　　对于昨天A股市场的走势，有观点认为出乎预料，为何？主要是因为上周五美股大幅上涨，周一传来关于美国政府注资花旗银行的消息，如此信息表明近期美股走势将会相对活跃，这有利于A股市场企稳。但昨天A股市场却是大幅下跌，出现自本次反弹以来罕见的黑色星期一的走势。

　　对此，笔者认为这可能是两个因素所致，一是上周五午市后的急拉有点勉强，主要是在博周末会否出台利好消息。由于事与愿违，投资者的失望情绪有所蔓延，故地产股等与利好预期密切相关的品种昨日成为主要的做空品种，万科、保利地产等个股跌幅居前就是最好的说明；二是前期热点相对退潮，太行水泥虽然盘中一度飘红，但对市场的影响力陡降。与此同时，3G板块等在上周一度领涨的先锋昨天早盘就早早下跌，显示出资金迫不及待的减持愿望。

　　以往经验显示，一轮弹升行情往往只有一首主题歌，即只有一条主线，一旦主线出现分化或出现回落的走势，反弹行情就会岌岌可危，除非出现新的强势领涨品种。但昨天的盘面显示，在基建主线走势不振之后，市场并未同步出现大面积涨停的新主线，即便昨天医药股、商业股一度走强，但并未大面积涨停，难以激发市场人气，故在午市后与大盘一起步入调整。如此看来，基建主线疲软之后，表明市场热点渐趋退潮，市场的活力也迅速下降，昨天沪深两市只有6只个股涨停，成交量也有所萎缩，这不利于A股市场反弹行情的演绎。

　　B浪反弹预期或降温

　　与此同时，市场缺乏继续支撑A股市场反弹的环境，这主要体现在两点上，一是时近年底，上市公司的年报信息开始左右着机构资金的操作思路。今年9月份尤其是四季度的10月份，大宗商品价格出现暴跌，部分钢材产品价格甚至如同股票一样，一月急挫四成，这对于钢铁行业以及那些以钢铁为主导原料的上市公司来说，无疑面临着较大的年报业绩压力，这不仅在于产品价格下移所带来的业绩“变脸”的压力，而且还在于以原料为核心的存货价格大幅下跌所带来的存货减值准备的压力。所以，随着时间进入11月底，下周就将进入12月，年报预测将牵引着主流资金的做多方向，在年报业绩预期不佳的前提下，机构资金敢于逆势做多吗？故市场的活力将进一步下降。

　　二是资金分流的信息渐次增多，这不仅体现在招商地产等再融资信息方面，而且还体现在12月解禁后的限售股动向，毕竟近期海通证券在限售股解禁后持续跌停的走势考验着主流资金对限售股尤其是对那些拥有大量非大型国有股股东持有即将解禁的限售股权的个股，在此背景下，很难有大的机构资金敢于逆势拉抬股价。所以，主流资金的参与度的确可能会有所下降。此外，不可忽视的是，基建主线聚集的市场做多人气的龙头板块一旦出现大幅调整的走势，势必会进一步加重市场的调整压力，如此看来，对市场期望中的B浪反弹或不宜过分乐观。

　　短线企稳难改调整趋势

　　当然，也有观点认为，由于短线热钱仍有在震荡中减持仓位的需求，所以，不排除在急跌后再度拉升以利用震荡减持仓位，就如同上周五早盘急跌但午市后企稳的走势一样。所以，今天的行情不至于过分悲观。更何况，美股近期将活跃也为A股市场的企稳带来了一定的预期。

　　但笔者认为，短线企稳难改B浪反弹已渐行渐远的趋势，所以，近期大盘企稳将是减持的良机，尤其是存货减值预期压力较大的化工、钢铁、造船、房地产等诸多个股，此外，基建主线的相关品种也面临着较大的调整压力，建议谨慎对待之。