海通证券：

　　11月份以来，从扩大内需的十大措施出台，到中央经济工作会议重申保增长的调控目标，再到目前国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的三十条意见出台，越来越细化的调控举措逐步勾勒出新一轮宏观调控的路径——既要保当前经济增长，又要抓住难得契机优化经济结构，促进经济发展方式转变。

　　可以看出，管理层的思路是：短期扩大投资以避免经济急剧下滑、防止局面失控，但管理层显然注意到我国经济“投资依赖症”的弊病，因此民生和就业问题一再被强调。在促进民生和就业问题上，房地产市场和资本市场的健康发展居于重要位置；大力支持农村发展和服务业发展成为扩大就业和消费的重要策略；促进产业结构调整和产业升级是保持经济增长潜力、提高经济增长质量的重要手段。我们相信政府在扩大投资方面的决心和能力，但是对促进消费方面仍心存疑问，预计还会有相关实质性促进消费的政策出台。