基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年01月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年11月3日至2008年12月31日）
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注：1、净值表现所取数据截至到2008年12月31日。
2、按照《兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》的规定，本基金建仓期为2005年11月3日至2006年5月2日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
目前，本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、行情回顾及分析
2008年第4季度的A股市场可谓是跌宕起伏，国庆长假过后受周边市场在A股国庆休市期间大幅下挫的影响，A股市场也开始了持续下跌，“9.19”行情的短暂反弹宣告结束。此后，随着全球股指的连续下跌以及三季报陆续披露所暴露出来的实体经济不断恶化的现状，上证指数未能守住前期1802点的低位，并创出了下跌以来的新低1664.93点。之后随着10月底周边市场开始一轮强劲反弹行情，A股市场也逐步企稳，尤其在11月初政府公布4万亿财政刺激计划之后，水泥、建筑、工程机械、电力设备等相关受益行业反弹明显。截至4季度末，尽管指数从最低点反弹幅度不到10%，但从个股上看反弹幅度超过100%的不计其数，久违的“赚钱效应”也极大地激发了市场的参与热情，市场活跃度大大提高，尤其是题材类、确定增长类、小市值等股票表现较为出色。但由于国内未来经济形势的不明朗导致投资者对银行等权重板块未来资产质量和盈利能力的极度担忧，使得金融板块整体走势较弱，从而压制了指数上涨的空间，使得大盘出现震荡盘整走势。
2、基金运作情况回顾
第4季度本基金继续采取谨慎的投资策略，将仓位保持在较为均衡的水平。在季度初减持了一部分参与“9.19”反弹的个股，在11月之后的反弹过程中又适当增加了煤炭、钢铁、基建、医药、金融等行业中的个股，由于持仓结构中金融、煤炭等周期类股票的比重相对较大，而从底部反弹过程中这些板块的相对表现落后于其它直接受4万亿财政刺激计划拉动的相关板块，因此基金净值增长在第四季度表现不是很出色。
3、市场展望及投资策略分析
从中长期来看，考虑到流动性的增加、蓝筹公司较低的估值水平、以及债券市场极低的收益率，目前A股市场已经具备了一定的吸引力。但短期来看，国内外宏观经济面存在较大的不确定性，新的供求平衡究竟会在什么水平上形成、企业盈利能力的可能大幅下降，尤其是外部经济下滑对国内企业供给过剩的冲击仍将会在某个时候显著体现，使得我们对短期市场的表现持较为谨慎的态度。对于2009年市场，我们认为个股的活跃度将显著高于2008年，随着经济短期的恢复，会带来周期性股票过度调整的纠错机会，但同时市场也必然会对确定性增长给予充分的估值溢价，因此在持仓结构上我们将维持周期性股票和稳定类股票相对的平衡，在个股投资上更加偏重于自下而上的精选个股。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体除中兴通讯外，本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
中兴通讯（000063）于2008年10月7日公告称，其因在财政部开展的会计信息质量例行检查中，被财政部驻深圳市财政监察专员办事处发现存在财务报表编制、营业收入核算、个税返还手续费核算等六方面问题。该公司被处以行政处罚金额16万元，及要求公司补缴企业所得税人民币380万元（公司已在检查期间缴纳）。
对该股票投资决策程序的说明：
本基金管理人认为该公司业绩增长相对明确，在宏观经济前景不是很明确的情况下，可以适当给予估值溢价，考虑到上述问题对2007 年的财务状况以及经营成果和现金流量未产生重大影响，因此经过公司投研人员和风控人员讨论，按照投资决策流程买入该股票。
5.8.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）设立的文件
2、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金合同》
3、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）托管协议》
4、 《兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》
5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
兴业全球基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十一日
| 基金简称： | 兴业趋势 |
| 交易代码： | 163402(前端)、163403(后端) |
| 基金运作方式： | 契约型上市开放式（LOF） |
| 基金合同生效日： | 2005年11月3日 |
| 报告期末基金份额总额： | 20,130,765,832.39份 |
| 投资目标： | 本基金旨在把握投资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性和稳定性；分享中国上市公司高速成长带来的资本增值；减少决策的失误率，实现最优化的风险调整后的投资收益。 |
| 投资策略： | 根据对股市趋势分析的结论实施灵活的大类资产配置；运用兴业多维趋势分析系统，对公司成长趋势、行业景气趋势和价格趋势进行分析，并运用估值把关来精选个股。在固定收益类证券投资方面，本基金主要运用“兴业固定收益证券组合优化模型”，在固定收益资产组合久期控制的条件下追求最高的投资收益率。 |
| 业绩比较基准： | 中标300指数×50%＋中信国债指数×45%＋同业存款利率×5% |
| 风险收益特征： | 本基金在混合型基金大类中属于强调控制风险，中高风险，中高回报的基金产品。 |
| 基金管理人： | 兴业全球基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 兴业银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2008年10月1日-2008年12月31日） |
| 1.本期已实现收益 | -1,698,420,782.08 |
| 2.本期利润 | -1,686,576,289.79 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0845 |
| 4.期末基金资产净值 | 15,281,833,307.84 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7591 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -9.74% | 1.45% | -6.99% | 1.49% | -2.75% | -0.04% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 王晓明 | 兴业全球基金管理有限公司投资总监、本基金基金经理 | 2005-11-3 | - | 8年 | 王晓明先生，1974年生，经济学硕士。历任上海中技投资顾问有限公司研究员、投资部经理、公司副总经理，兴业可转债混合型证券投资基金基金经理助理、兴业可转债混合型证券投资基金基金经理、兴业全球视野股票型证券投资基金基金经理。 |
| 张惠萍 | 本基金基金经理 | 2008-1-31 | - | 6年 | 张惠萍女士，1976年生，经济学硕士。2002年6月加入兴业基金管理有限公司（筹），历任兴业基金管理有限公司研究策划部行业研究员、兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 7,608,231,244.96 | 49.56 |
| 其中：股票 | 7,608,231,244.96 | 49.56 | |
| 2 | 固定收益投资 | 6,913,588,031.79 | 45.03 |
| 其中：债券 | 6,913,588,031.79 | 45.03 |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 660,317,072.06 | 4.30 |
| 6 | 其他资产 | 170,390,945.30 | 1.11 |
| 7 | 合计 | 15,352,527,294.11 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 1,077,663,470.99 | 7.05 |
| C | 制造业 | 2,207,023,258.98 | 14.44 |
| C0 | 食品、饮料 | 446,132,824.76 | 2.92 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 34,031,717.50 | 0.22 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 46,701,384.50 | 0.31 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 391,610,453.65 | 2.56 |
| C5 | 电子 | 14,513,522.94 | 0.09 |
| C6 | 金属、非金属 | 413,648,589.12 | 2.71 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 338,406,563.51 | 2.21 |
| C8 | 医药、生物制品 | 521,978,203.00 | 3.42 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 234,150,425.95 | 1.53 |
| E | 建筑业 | 186,445,816.60 | 1.22 |
| F | 交通运输、仓储业 | 249,925,768.00 | 1.64 |
| G | 信息技术业 | 349,867,208.18 | 2.29 |
| H | 批发和零售贸易 | 225,018,336.15 | 1.47 |
| I | 金融、保险业 | 2,911,834,071.41 | 19.05 |
| J | 房地产业 | 108,253,686.63 | 0.71 |
| K | 社会服务业 | 34,230,562.96 | 0.22 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 23,818,639.11 | 0.16 |
| 合计 | 7,608,231,244.96 | 49.79 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600036 | 招商银行 | 82,000,000 | 997,120,000.00 | 6.52 |
| 2 | 600016 | 民生银行 | 194,999,656 | 793,648,599.92 | 5.19 |
| 3 | 600000 | 浦发银行 | 49,113,936 | 650,759,652.00 | 4.26 |
| 4 | 601666 | 平煤股份 | 22,924,900 | 286,102,752.00 | 1.87 |
| 5 | 600600 | 青岛啤酒 | 12,285,524 | 245,587,624.76 | 1.61 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 28,047,677 | 206,150,425.95 | 1.35 |
| 7 | 601628 | 中国人寿 | 10,999,882 | 205,147,799.30 | 1.34 |
| 8 | 600019 | 宝钢股份 | 42,999,926 | 199,519,656.64 | 1.31 |
| 9 | 000063 | 中兴通讯 | 7,074,102 | 192,415,574.40 | 1.26 |
| 10 | 601088 | 中国神华 | 10,669,361 | 187,140,591.94 | 1.22 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 31,344,000.00 | 0.21 |
| 2 | 央行票据 | 5,918,935,000.00 | 38.73 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 913,347,370.62 | 5.98 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | 49,961,661.17 | 0.33 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 6,913,588,031.79 | 45.24 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 0801031 | 08央票31 | 20,000,000 | 1,934,200,000.00 | 12.66 |
| 2 | 0801092 | 08央票92 | 10,000,000 | 978,400,000.00 | 6.40 |
| 3 | 0801028 | 08央票28 | 10,000,000 | 966,600,000.00 | 6.33 |
| 4 | 0801084 | 08央票84 | 5,000,000 | 488,350,000.00 | 3.20 |
| 5 | 0801049 | 08央票49 | 5,000,000 | 485,200,000.00 | 3.18 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 3,750,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 165,584,329.44 |
| 5 | 应收申购款 | 1,056,615.86 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 170,390,945.30 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 110002 | 南山转债 | 18,584,000.00 | 0.12 |
| 2 | 110368 | 五洲转债 | 2,390,553.60 | 0.02 |
| 3 | 125528 | 柳工转债 | 6,940,725.66 | 0.05 |
| 4 | 125572 | 海马转债 | 3,668,845.80 | 0.02 |
| 5 | 125709 | 唐钢转债 | 18,377,536.11 | 0.12 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 流通受限情况说明 |
| 1 | 600900 | 长江电力 | 206,150,425.95 | 1.35 | 涉及重大重组事项 |
| 报告期期初基金份额总额 | 19,992,668,169.22 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,079,406,523.95 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 941,308,860.78 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 20,130,765,832.39 |
兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：兴业全球基金管理有限公司 基金托管人：兴业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年一月二十一日