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    B8版:基金·投资者教育
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      | B8版:基金·投资者教育
    规避五星基金的陷阱
    投资的时钟
    定投——用理性
    战胜感性的法则
    行情整固利于长期牛市
    敏感不如迟钝
    债券基金亦能受益经济回暖
    台湾大泡沫时期的基金估值难题
    货币基金成为波动市场中新亮点
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    定投——用理性战胜感性的法则
    2009年04月27日      来源:上海证券报      作者:⊙华夏基金
      ⊙华夏基金

      

      卡拉马斯基金公司的基金经理约翰·卡拉马斯是这样回忆他最欣慰的日子:有一天,一位先生走进我们的办公室,表达了对我们的感谢,因为我们帮助他轻松实现了他的退休计划。被投资者划在“幸福”的范畴中,没有什么比这更让人欢欣鼓舞的,最近华夏基金的一位持有人来信让我们有了同样的感触。这位常姓投资者写道:“2005年成家以后,我一直坚持定投华夏回报基金、华夏成长基金,即使大牛大熊我也没有改变过。如今,我们有了可爱的女儿,定投的钱有了丰厚的回报,我想一直坚持下去,把这笔钱用于女儿的大学教育……感谢华夏基金的辛劳……”

      基金管理是一项充满理性之思的工作,基金公司需要对投资对象仔细研究,对普通家庭来说,投资基金则带有更多的感性色彩,普通投资者在投资过程中,难免带有更多的感性情绪,喜悦、怀疑、恐惧等等常常干扰投资者的判断,使投资者做出非理性的决策。

      投资好比感性和理性的竞技场,如何在感性的现实中抽身以保持理性呢?巴菲特曾经坦诚,之所以能保持稳定的心态,并非能做到完全超脱的心态,而是坚持严格执行投资纪律。他不会天天坐镇奥马哈办公室盯着个股行情,奥马哈的宁静也许能“隔离”感性作祟。大多数情况下,做到不闻、不听、不冲动,行之不易,而定期定额投资就是对付感性的方法之一。

      定投的意义甚至超过了买基金——它不仅买一只基金那么简单,而是一种长期投资的健康理财观念,就像少食多餐能够充分消化吸收,降低发胖的概率,保有健康的体质。从理论上讲,当市场呈现上涨走势时,基金份额净值相对较高,此时同额度资金买到的基金份额数量相应较少;而当市场呈现下跌走势时,基金份额净值降低,此时能够买到的基金份额数量增加。如果将时间轴拉开来看,在证券市场经历震荡整理,再逐步上扬的过程中,总投资将由大量相对低位的基金份额和少量高价基金份额组成。这样,摊薄后的结果是每一份额的平均成本相对较低,投资收益率相对高于上扬过程中的单笔投资。

      像这样,在不同的市场环境中,无论你情绪如何波动,坚持定期投资能让你的投资波动降低,同时也能安抚情绪,几乎可以算得上在感性和理性中找到了一处平衡。阿基米德说,给我一个支点,我能撬起地球。在感性和理性的坐标系中,做出一点改变,也同样能撬起你的投资回报。