嘉宾

　　复旦大学世界经济研究所所长 华民

　　安信证券首席经济学家        高善文

　　汇添富研究总监             韩贤旺

　　2009年后经济前景

　　华民：2009年GDP保8没有问题，但走的路线不一样，结果也不一样。好的路线图是政府通过GDP增长，拉动民营企业，带动农民工就业，城市化重新开始，之后出现内需增加。

　　坏的路线图可能有两条线。第一条路线是政府扩大财政政策进行投资，“国进民退”导致市场中的企业家被排挤掉，所以对于财政政策而言，政府应该见好就收。

　　另一条是扩张货币政策，如果不能将政策落实到企业家手中，那就进入了房地产市场和股票市场，导致创造财富没有成功却推动了资产泡沫化，目前来看，已经有这个倾向了。建议政府加快开创创业板市场，把潜在的企业家带动起来，同时尽可能地开放A股市场，让国外最好的企业到A股上市，产生更多价值投资的机会，这个路线图比较好。

　　高善文：2009年之后经济增长是一个接力赛。第一棒是国家的财政刺激，这一棒正处于全力前进中，今年GDP实现8.6%的增长没有问题。

　　第二棒是房地产市场的全面恢复，加上出口的增长。这一棒大概会持续一到两年的时间。第三棒就是经济增长方式的转变以及驱动力量的转变。从整个外需带动的增长转变到内需带动的增长，从投资带动的增长转变到消费带动的增长。通过更快速的结构化改革和市场化改革，刺激一些新的投资方向的出现。

　　现在正处于第一棒，年底会到第二棒，从第二棒到第三棒能否顺利交接的风险在于房地产泡沫化过程能否得到有效管理。现在的风险比8个月之前的大一些，泡沫化的速度比超乎我们的预期。另一个比较大的不确定性则是在快速泡沫化的过程中，各级政府结构化改革的意愿是在下降的。

　　未来中国经济的增长空间在哪个领域？

　　韩贤旺：最主要的增长应该主要来自于非政府部门的投资。

　　高善文：消费的回升值得期待，出口的回升比较明确，以房地产为中心的投资上升应该则是相当明确。

　　华民：我看好出口，如果美国经济真的见底了，再有半年时间，中国的出口慢慢恢复后，出口方面是有机会的。奥巴马已经宣布美国自由落体式的经济下滑结束了。美国经济会慢慢变好，现在比较差的就是美国失业率较高。但从这一点来看，对于本轮经济的反弹还需要打一个问号。因为宏观经济学的基本原理就是只要失业率高，通货膨胀就上不去，但是如果PPI上涨而CPI上不去，就会导致企业的利润被挤压。

　　从全球来说，还是不容乐观的，欧洲、日本经济都还很糟糕，新兴国家除了中国和印度也是不容乐观的。从短期来看，底部是可以见到，但国际经济危机的反转是V型还是W型还很难做一个精确判断。

　　长期而言还是取决于产业周期，是否能够出现一个新兴的产业成为下一个周期的主导性的产业，给全世界一个激动人心的投资机会，可以让数万亿美金的现金流量进入这个产业当中，就像80年代的IT产业一样，但是目前来看，还没有找到一个让全球投资者亢奋起来的，可以吸收万亿美金的产业，如果这样的产业出来了，那世界经济就能够复苏了。

　　（本报记者 吴晓婧 根据演讲嘉宾发言整理，未经审核确认）