8月19日，港股出现先涨后跌的走势，由于A股市场未能“止泻”，对亚太地区股市带来全面的压力，日本股市、韩国股市都出现先扬后抑的走势。

　　目前，恒生指数仍坚守在19800点中短期支撑位的上方，似乎还有一线生机，但是久守必失，恒生指数必须尽快往上突破阻力，扭转弱势。事实上，A股市场的跌势虽然未止，但相信经历了两周时间的下滑之后，应该有率先企稳的可能。

　　交通银行已经公布了中期业绩，为内地银行股的半年报披露拉开了序幕，内地银行股能否借助业绩上涨，对整个香港股市会构成关键性的影响。

　　昨天恒生指数下跌了352点，至19954点收盘，失守20000点心理关口，成交量进一步萎缩到644亿港元，可见资金介入的积极性未有增强。但成交缩量也说明实质性沽压并不大，市场谨慎观望的气氛依然较浓厚，这是导致交易出现“买卖两闲”格局的主要原因。港股昨天的沽空金额增加到46.6亿港元，占总体成交量的比例为7.2%，潜在的沽压有增大的倾向。然而，即月期指昨天在权重股汇丰控股除息后转炒高水，空头有回补的迹象，这可算是一个短线利好的信号。从技术上看，恒生指数仍受制于10日均线和20日均线，加上过去四个交易日的每天高低点逐步下移，说明大盘的弱势调整趋势未见好转，从后市看，恒生指数只有尽快突破20400点的阻力，才能扭转弱势。

　　交通银行公布，截至6月底的半年纯利润为155.6亿元人民币，表现大致符合市场的预期，第二季度的净利息收入按季开始回升，这方面的数据比较好。昨天在业绩公布之前，交行股价先冲高，然后跟随大盘回落，报收于9.07港元，下跌了1.2%，沽空金额为8597万港元，占其交易金额的比例为14.8%，这是一个偏高的水平，超过了10%的警戒线。交行昨天的平均沽空价为9.04港元水平，这个价位可看做市场对于业绩好淡的分水岭。

　　A股市场的下滑依然是市场的最大关注点，上证指数昨天再跌125点，以2785点收盘。目前，上证指数已跌至2870点和2785点的量度跌幅，9日RSI指标最新报21.89，短线严重超跌的情况未见改善。事实上，内地宽松的货币政策固然有微调的可能，但肯定不会转为收紧，相信市场上的流动性不会一下子就“断流”，我们估计A股市场正在反复探底。