热钱将加快流入中国资本市场

　　⊙记者 钱潇隽 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇

　　法国巴黎证券（亚洲）有限公司总经理兼首席经济学家陈兴动在“2009招商证券论坛”上表示，国内经济将持续高速增长，而全球流动性泛滥，并且这种泛滥不会很快退出，中国资本市场正迎来历史最好时期。

　　陈兴动从内外两方面进行了分析。对于国内的宏观经济，他认为，经济增长将达到8.2％。 “这两天大家讨论中国今年上半年的经济增长，数字已经出来了。中国经济前三季度增长8.9％，没有出乎我们的意料。但是我的观点和今年年初以来的市场有一个很大的不一样，我不认为中国经济出现了衰退，我不认为中国经济有什么大的问题。”他表示，在其他同行纷纷把中国经济调到5％以上的时候，他一直坚持中国经济增长在7.6％以上，目前预计GDP增速将达到8.2％。

　　对于目前市场上有不少人认为现在经济增长V型反弹有85％到86％归功于宏观经济政策的观点，陈兴动认为，宏观经济刺激政策，通过三方面表现出来：第一，投资在建项目的加速建设效应出现；第二，投资政策提升了整个社会的热度；第三，对消费的鼓励。

　　他指出，今年新开工的项目已经对中国经济发挥了重大作用，今年投资增速超过了33％，明年将超过41％，而今年新开工项目还会继续往前推。中国的投资需求在明年是慢不下来的，中国经济将持续高速增长，甚至会加速。

　　尽管保8％没有悬念，但他对现在的中国经济有五大担忧：第一，流动性的泛滥；第二，通货膨胀的压力；第三，银行不良贷款；第四，现在出现了集中效应，现在结构实际上在恶化；第五，中小企业经济增速滞后。

　　在中国经济总体向好的判断之下，对于外部经济，陈兴动认为，欧洲的经济基本上已经进入日本的衰退，而美国的经济步入或者将进入这种衰退。在这样的情况下，8％以上的经济增长，会令中国成为下一轮投资的关注点。

　　基于上述判断，他认为，中国资本市场正遇到历史上最大的时机。全球流动性泛滥，但是这种泛滥不会很快退出。流动性将会找到它的去处，会找到资本市场，找到商品，而中国将会是巨大的市场。此外，人民币升值的预期，也会加剧国际热钱涌入中国资本市场。