⊙汇添富基金 刘劲文

  被称为欧洲文学始祖的荷马史诗是《伊利亚特》与《奥德赛》两部神话史诗的合称。《伊利亚特》主要叙述希腊人远征特洛伊城的传奇战争，而《奥德赛》则讲述特洛伊之战结束后英雄奥德赛历经艰难返回故土的历险故事。

  在《奥德赛》中，有段关于海妖歌声的描述。传说中美艳海妖的歌声慑人摄魄，深深地蛊惑着水手们的灵魂，引诱他们走向令人生畏的死亡。英雄奥德赛深知，即使有最坚定的意志也难以抵御海妖的歌声。他命令水手们用蜂蜡堵住耳朵，并让人把自己牢牢地绑在桅杆上。之后，航船顺利驰出海妖的领地，进入安全航道。

  对于基金投资而言，“波段操作”犹如美妙无比的海妖歌声，总是诱惑着基民一次又一次的赎回、申购、再赎回、再申购……自从2007年10月以来股市出现了连续的大幅调整后，“长期投资”的基金投资策略就一直经历着波段操作的严峻挑战。

  如果能持有基金在股市高位上全部清仓，等下探至低点以下再伺机抄底，几轮波段做下来，就是弱市也一样赚钱，总强过一直持有的好！这是当时许多基民在网上讨论时所作的设想。

  对于这样的想法，现实恐怕绝难遂人所愿。道理很简单，谁也无法准确预测市场的走势，谁也无法判断清楚市场的绝对顶部和底部。市场不会也不可能完全按照投资者设想的那样去运行，而且在频繁的买卖操作中，交易成本也会不断地侵蚀着投资者的本金。一个最为常见的现象恰恰是，无数辛苦的波段操作之后，给基民们带来的往往是或踏空或套牢，还有一颗混杂着无奈、失望和疲惫的心。

  投资者应当明白，理财专家建议的基金需“长期投资”并不是凭空想象出来的蒙人招数，而是经过反复历史验证得来的投资真理。注重企业的基本面和内在价值分析，坚持长期投资，这才是基金投资的真髓。巴菲特等国际投资界的传奇人物，莫不都是长线投资的坚定践行者。从中长期来看，基金的长线投资业绩都较明显地战胜了指数，带给投资者不错的回报。例如从2007年4月6日至2009年三季度末，市场几经涨跌，呈现巨幅震荡，期间沪深300指数仅上涨了2.03%，而根据相关统计数据，混合型基金净值平均增长了23.15%，股票型基金净值平均增长了22.99%，均明显优于指数涨幅。而很多不断进出的波段投资者由于很难踏准市场节奏，至今仍是亏损的。可见，基金需坚持长期投资绝非忽悠之言，而恰是历经市场风浪的正确选择。

  “波段操作”在理论上的确如同希腊神话中海妖的歌声一样美妙，充满了诱人的魅惑。精美绝伦的海妖歌声虽然令人痴迷，但航行海上的船员若为此迷失方向则后果不堪想象。投资者在市场扬帆之时，也要学会战胜“波段操作”的种种诱惑，将长期投资进行到底，以顺利到达回报的彼岸。