市场有望构造阶段性底部

  ⊙西部证券 王梁幸 ○编辑 杨晓坤

  受隔夜美股下跌影响，周三沪深两市双双低开，全日基本维持弱势震荡格局，但午后在地产、券商板块的带动下逐步回升，两市最终红盘报收，涨幅分别为0.12%和0.89%，成交量较前一交易日明显萎缩，两市合计量能不到1300亿。我们认为，在政策和消息面较为偏暖的状态下，市场有望在2500-2650点的区间内构造阶段性的底部，投资者可适当短线参与盘中热点的交易性机会。

  首先，地产板块是周三午后带动大盘反攻的主要力量，绿景地产、卧龙地产强势涨停，金地集团、苏宁环球等人气品种涨幅也超过5%。地产板块的走强主要是对于房地产政策调控节奏的反应。我们认为，房产税改革对楼市短期虽然有一定的利空作用,但长期则有助于抑制市场泡沫、促进行业稳定健康的发展，对于上市公司而言，也是构成长期的利好，因此，二级市场上，地产板块的走强也在情理之中。根据历史经验判断，地产板块的表现往往对市场有风向标的作用，作为本轮下跌最早的板块，同时考虑到其在A股市值中的权重较大，地产板块的率先企稳将对股指构造阶段性底部有积极的作用。

  其次，政策的刺激也体现在盘中题材概念品种的走强上。一方面，四部委联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，直接刺激了新能源汽车等板块的盘中走强，安凯客车、中通客车等品种涨幅居前；另一方面，物联网、3G、手机支付等概念板块也在盘中快速走强，对市场的人气有明显的提振作用。板块的持续轮动，热点的持续切换有助于创造出一定的赚钱效应，而这种内生的动力将构成股指不断向上运行的推动力量。

  再次，上市公司大股东不断增持股票的消息近期不断出现，产业资本的出手增持对市场的做多信心无疑有较大的提振作用。大股东作为公司的经营者和管理者，他们对公司前景和质地最为了解，而5月份上市公司大股东净减持金额为负，意味着目前的股价水平，对产业资本已经具有吸引力，在一定程度上确认了市场估值处于相对的底部区间，未来存在较高的投资价值。而从08年年底的经验来看，市场的底部出现的时间也距离大股东增持潮出现的时间不远。

  最后从技术分析层面来看，量能的大幅萎缩无疑是底部出现的较为明显的信号之一。而从历史经验来看，顶部的形成往往伴随着巨量的出现，而“地量”的出现往往代表着“地价”的形成，周三沪指量能已经萎缩至700亿左右，而近期量能的平均水平也在800亿附近，显示出经过前期的快速下跌，做空动能已经基本得到了较为充分的释放，多空双方渐渐达到平衡状态，在没有明显的利空出现的情况下，2500-2650点的区间内，阶段性的底部有望形成。

  操作策略上，建议投资者整体上仍以谨慎为主，控制仓位仍需放在首位，毕竟底部的形成不会一蹴而就，股指仍有不断反复的可能。短线操作上，激进的投资者可适当轻仓参与盘中热点板块，重点可关注新能源、物联网等题材概念品种。