⊙东方证券 潘敏立

  沪指上周高低点均有所下移，以带有上下影线的周小阴线报收。从盘面来看，在上周二放量单边下行后，下半周盘落时量能明显减少。这一方面是由于光大银行及七家新股密集发行所致，另一方面也是由于周边市场大幅震荡所致。

  短期在冲高未果转向震荡之后，市场量能立马减少，各方观望气氛在增加。回头看一下沪指，从2319点上来，在2681点一线遇阻回落后，由于整体涨幅并不大，所以震荡后就会更安全。这就好比搭积木，在较低的重心时出现偏差很容易纠正，而且一旦低位排列整固后也有利于未来行情的发展。

  之所以持有这个观点，是因为在日线两根高位间隔长阴之后，很难再见到长阴。理由是：在此次震荡后，一些大盘指标股几乎全线回落，而且有些大盘银行股还回到了行情的起点，故不可能再引发杀跌和大阴线。

  实际上，每一次震荡都是在为未来腾出空间，并为未来切换热点。值得关注的是，在上周的交易过程中，万科A股的走势极为强劲，略作震荡后就再创新高，而且与先前的单边推升不同是，此番开始转向拉升。从万科已A公布的中报来看，其前十大股东中明显有新进QFII的身影，很明显境外资金对于地产股、大盘股的看法与境内机构完全不同，似乎更为积极和激进。

  受万科A的启示，在上周末的盘中，一部分带有H股的A股在盘初和尾盘时均有异动。东北电气在盘初高开高走直接封住涨停。东方电气和青岛啤酒在后市亦有所回升，而始终未股改的上海石化和仪征化纤也在尾盘时快速拉升锦上添花。本周一，农行将会脱下绿鞋，同时光大银行周三将会上市，在这种背景下，由于大盘指标要么已回到起涨点，要么放量走强，故对于这个明显被低估的大盘指标股板块应引起关注。

  而相反，对于已上涨了近两年的中小板指数，目前已处于冲顶的过程中。由于中小板指数近两年已上涨200%，同时部分小盘股累积了极大的升幅，同样创业板指数也在回升的尾端。而目前已处于8月中旬，未来亮丽的中报和送转预期将所剩无几，而且未来也将面临中小板和创业板的解禁大潮。

  在此背景下，去逢高了结该类个股、锁定收益，将是最好的应对方法。对于该类累积升幅较大的品种，应及时清仓和逢高减仓，将是8月中小旬的主要操作应对。对阶段性的涨跌幅做同统计后，特别是如下一些个股及相似走势的品种本周需要及时逢高离场：成飞集成（002190）、联化科技（002250）、长春高新（000661）、古井贡酒（000596及200596）、东方雨虹（002271）、大华股份（002236）、江特电机（002176）、莱茵生物（002166）等等。

  所以，就本周而言，沪指仍然有回稳的机会，但个股未来会有分化。大盘指标股和一部分房地产类个股更值得关注，而累积了较大涨幅的无业绩支撑的小盘股应及时了结清仓。