⊙本报记者 巩万龙

  近日，中银基金三季报显示，旗下债券型基金中银增利基金三季度收益率为3.14%，高出业绩比较基准298基点。中银增利基金自成立以来业绩一直表现出色，根据晨星数据，截至今年9月30日，中银增利基金今年以来收益率达8.96%，位居行业同类基金前三名。中银基金表示，四季度国内债券市场可能将面临一定调整压力，但预计12月份债市存在结构性机会，有利于新发行债券基金的建仓。

  正在发行的中银双利基金拟任基金经理李建表示，展望四季度，加息之后未来数月宏观经济政策可能仍将保持稳定，货币政策将以回笼流动性的数量化工具为主，汇率方面，人民币对美元升值趋势可能有所放缓。

  李建认为，四季度国内债券市场可能将面临一定的调整压力，这主要体现在经济增速在投资的拉动下将趋稳回升，超出市场之前对4季度经济增长率较低的预期；虽然CPI在四季度将缓慢回落，但发达国家量化宽松政策的重启将加大通胀预期，引发市场调高2011年的通胀预测；随着人民币升值预期的升温，热钱的流入也将加剧，预计央行在公开市场也将加大对冲力度，造成资金面由宽松转向中性偏紧；此外，四季度信用债发行量也将有所增加。

  在李健看来，四季度债券市场前两个月的走势应保持谨慎，但12月份债市存在结构性机会，因此，中银基金会考虑缩短中银增利基金的组合久期，对于正在发行的中银双利债券基金，债市的调整正好提供了结构性机会，有利于该基金的建仓。