■行业报告

  电子行业 中航证券：激光显示进入产业化阶段

  激光显示具有色纯度高、色域大、稳定性高、寿命长、节能环保等显著优势，将成为下一代大色域全色显示的主流技术，具备彻底改变电子产品形态的巨大潜力。激光显示近期最有可能应用的领域包括激光电影放映机、激光投影机、激光电视和激光微投等。激光显示的技术已经基本成熟，我国也已初步形成了完整的产业链配套体系，在国家政策的大力支持和地方政府的推动下，我国激光显示产业化的时机已经成熟。国内目前有四个激光显示产业基地正在建设或即将启动，规模化生产将大幅降低激光显示产品的成本。预计年产达10万台时，一台65英寸激光电视的价格将降到1万至2万元间，完全可以与LCD和PDP相竞争。激光显示消费市场有望随着产业化的全面铺开和产品成本的显著下降而快速启动。重点推荐福晶科技，关注利达光电和机器人。（薄小明）

  铁路运输 招商证券：在行业高速发展中寻求超额收益

  明年是“十二五”第一年。一是巨额资本开支压力下，铁道部旗下上市公司资本平台功能凸显。二是明年是“高铁时代”前夜，货运大发展基础条件即将具备。据此建议把握以下两条投资主线：一、具有潜力业务的综合运营公司的长期投资价值—铁龙物流：预计2010-12年EPS 为 0.47、0.58 和0.70 元，维持强烈推荐-A 的评级。冷藏箱业务前景广阔，公司又具有暂时的经营垄断性，是交通行业内为数不多的可以给予高估值的公司。二、基础设施类公司的资产注入带来的交易性机会。（1）大秦铁路：预计2010-12 年全面摊薄每股收益为0.7 元、0.76 元和0.8 元，维持审慎推荐-B 的评级。（2）广深铁路：预计2010-12 的EPS 为0.22、0.23 和0.21 元，维持审慎推荐- B 的评级。今年底广深港客专广深段开通，明年客运分流压力渐显，关注可能的资产注入带来的交易性机会，以及估值波动带来的投资机会。（姚俊）

  银行业 中原证券：绝对价值展现还需要等待

  政策方面，我们认为2011年银行所处的政策环境较2010年有所转好，但是依然无法完全走出政策的阴霾。转好的方面来自地产调控政策大局已定，新的资本监管政策将尘埃落定、市场的担忧会逐步平复，依然面临的政策阴霾在于高通胀背景下从紧的货币政策。业绩预期方面，行业依然将呈现稳健增长的特质，在对称性加息下，行业的利差会走高，带来市场对行业业绩增长弹性的预期。但是依然存在不确定的因素，使得决定行业最终业绩的风险调整利差上升预期并不能一帆风顺，不确定的因素就在于非对称加息以及紧信贷和高通胀环境下市场对行业资产质量的最终预期。整体上我们维持行业“同步大市”的投资评级。个股方面我们偏好招商银行、浦发银行、深发展和华夏银行。（南汉馨）