⊙记者 王璐 张欢 ○编辑 王晓华

  中国法学会商法学研究会会长、清华大学法学院教授王保树表示，交易所应更加关注自治监管。交易所的交易法规在进行功能性改革中，自治规则应该有更多的创新与发展空间。

  王保树认为，法律机制协调上，既要解决金融创新动力不足的问题，也要解决监管进一步创新的问题。资本市场交易法律机制用武之地就在于为交易者提供公平透明的交易规则，保护交易者的合法权益，引导交易者控制风险、防范风险和化解风险。这些都是为了给资本市场交易者提供一套游戏规则，而不是代替资本市场交易者作出判断。

  “而上市公司、证券公司等应建立自己的内部风险控制机制、风险自律机制和相对当事人的保护机制，上市公司、证券公司的自我约束是避免和减少风险发生和防止扩大风险，不能忽视上市公司、证券公司自律在减少风险发生和防止扩大风险中的作用。”王保树说。

  王保树还从民商法角度提出了他对资本市场发展的三点看法。一是资本市场的发展需要投资者的信心，但不意味着市场监管者允诺投资者能够获得多少利益，而是说投资者享有公平收益和承担风险的资本市场秩序。资本市场不应该受少数投资者操纵，投资者不应被虚假信息误导，市场也不允许被内幕交易破坏。

  二是未来的资本市场应该是更加开放的市场，这是增强投资者信心的必然要求，在各国资本市场发展中一直存在着公开的秩序和封闭的秩序，两者的价值追求导致了资本市场透明度的重大差别。实践表明，只有透明的市场才能大力阻碍市场发展的丑恶性，使他们无处藏身，为了营造资本市场透明环境，必须进一步完善信息披露的措施。

  三是市场的透明在很大程度上取决于规则的透明，因此资本市场的发展必须依赖于良好的法治进程和健全的法治基础。市场参与者人人都要遵守资本市场法律、行政法律，毫无例外遵守资本市场的法治约束。