传媒行业

  国元证券：政策深化孕育投资机遇

  据预测，未来两三年，中国传媒产业规模仍将能保持12%以上的增速。随着IT技术以及社会服务多样化需求的不断增长，中国传媒产业呈现子行业断细化，新行业不断脱出，新媒体业务快速增长的趋势。传统媒体依然保持稳定增长，并逐步向新媒体拓展，新媒体快速成长。传媒类上市公司数量，2010年同比增长60%，随着国家文化体制改革进一步深化，传媒板块扩容速度也将加速，细分子行业投资机遇显现。2011年，“三网融合”试点有望初见成效；跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组或将有所突破；传统媒体深耕细作，与新技术结合，发展数字多媒体内容传播，内生式增长有望保持10%－15%的增长，并关注可能存在处延式增长；新媒体增速或将有所回落，但仍能保持30%以上的增长。我们维持行业2011年推荐“投资”评级。

  （邹翠利）

  商业零售

  万联证券：寻找顺应行业发展趋势的公司

  随着互联网的普及，中国网民规模迅速扩大，网络消费市场空间巨大。顺应发展趋势，目前传统商业零售企业“鼠标+水泥”这一真正的电子商务模式正在启动当中。我们认为，在政策护航下，国内部分优秀的商业零售企业有望脱颖而出，借网络销售扩大市场份额，最终提高行业集中度，带动行业的发展。零售企业的门店扩张是行业发展的另一大趋势。我们认为，随着国家对中西部扶持政策的进一步出台，中西部地区将逐步承接东部地区的产业转移，经济发展潜力比较大。在这些区域扎根扩张的本地商业企业或站稳根基的其他区域商业企业都将面临良好的发展机遇。我们给予商业零售行业“强于大市”评级，建议投资者重点关注行业中积极进行网上零售渠道建设、在中西部地区拥有较多经营门店这样一些顺应行业发展趋势的公司。结合估值考虑，我们重点推荐苏宁电器、武汉中商、新华百货。（欧阳瑾娟）

  化工行业

  中邮证券：继续关注精细化工投资机会

  12月中旬，国内PTMEG、纯MDI行情较为良好。PTMEG厂家新单报盘价呈现出大幅提升态势的，从而推动了国内地区PTMEG氨纶领域现货市场行情的上涨。纯MDI方面，生产厂商报盘继续出现了上调现象，给市场带来一定支撑。MDI现货华东地区比较高的成交价格为23000-24000元/吨，华南地区市场成交22000-23000元/吨。本月中旬，精细化工产品延续了上旬价格坚挺的走势，而且部分产品有价格上升的趋势，建议关注该行业相关公司，关注联化科技(医药、农药中间体)、永太科技(含氟液晶、医药、农药中间体)、烟台万华（MDI）等公司的投资机会。其中，烟台万华目前估值明显偏低，建议重点关注。（邵明慧）