■行业报告

  农业 渤海证券：关注猪肉和番茄酱相关公司

  进入2011年，全国生猪市场连续上涨，本周全国出栏肉猪均价涨至13.74元/公斤，目前自繁自养养殖利润在313元/头，春节前有望逼近400元/头。随着春节的临近，在国内肉类消费需求季节性上涨的支撑下，猪肉价格仍将处于高位，积极关注猪肉产业链相关个股：新希望、海大集团、雏鹰农牧、正邦科技、新五丰。

  受棉花价格大幅上涨，番茄在新疆种植比较收益下降影响，预计2011年中国番茄种植面积可能下降20％左右，番茄酱供求将出现缺口。目前我国番茄酱对外出口报价为910美元/吨，目前正处于买卖双方博弈过程中，上涨趋势难改，但上涨之路并非一帆风顺。仍旧看好中粮屯河与新中基趋势性投资机会。（闫亚磊）

  水运行业 平安证券：海运股估值优势逐步显现

  国际干散货运输市场延续了去年的下跌走势，截至1 月14 日，BDI 指数收于1439 点，几乎创下近两年来的新低。国际原油运输市场运价去年也是先高后低，四季度在欧美需求小幅反弹的带动下出现一轮上涨，但是由于需求后继乏力，运价在新年开始再度下跌。波罗的海交易所公布的VLCC-TCE 水平已经跌至负运价。国际集装箱运价自去年中期创下历史新高后一路下挫。新年初，船公司主动提价，运价出现小幅反弹，但是货量上升乏力，运价难以维持上涨趋势。我们建议战略性配置海运股。一方面，海运市场继续下行的空间有限，随着经济的复苏，需求的回暖，运价也将出现上涨；另一方面，海运股估值水平相对于整体市场已经处于历史低位，估值优势逐步显现。我们建议配置的海运股依次为：中远航运、中海集运、中国远洋。（储海）

  房地产业 长城证券：年报行情遭遇货币紧缩

  去年四季度开始，银行房贷额度已现紧张，二手房贷款申请被大量顺延到今年初才发放。由于今年的房贷额度更趋紧张，银行普遍酝酿取消首套房的利率优惠政策，以保证有限额度下的利润最大化。对于首套置业而言，从85折利率上调到基准利率，相当于加息4次；对二次置业，信贷额度的紧张同样意味着放贷时间的延期。年初以来，地产股表现较为强势，主要得益于短期政策面相对平静和地产股估值修复要求。然而，国内农产品价格的加速上扬和国外大宗商品的恢复上涨，可能使1月份CPI创出去年以来的新高，1-2月加息的市场预期再度增强。市场对于信贷政策紧缩的担忧，可能制约板块短期的反弹高度，因此建议投资者仍把握逢低介入的投资策略，可以重点关注年报业绩较好的华侨城、冠城大通和金地集团。（刘昆）