⊙九鼎德盛 肖玉航

  从家电行业近年来经营情况总体向好趋势明显。数据显示，近年家电行业中冰箱、洗衣机、空调、彩电等四大传统家电产品累计实现销售仍处于两位数以上的增长，据中国家电产业相关统计数据显示：2010年1-12月，我国家用电力器具制造行业累计完成工业总产值9641.98亿元，同比增长31.4%，增速比1-11月减缓0.7个百分点，比2009年同期增速上升24.7个百分点。从主要子行业产值和销售产值来看：家用制冷电器具制造业1-12月累计完成产值2201.65亿元，同比增长28.9%，较1-11月增速回落0.2个百分点；家用制冷电器具制造业1-12月累计完成工业销售产值21386.2亿元，同比增长28.03%，较1-11月增速下降1.07个百分点。家用空气调节器制造业1-12月累计完成产值3216.82亿元，同比增长33.6%，较上年1-12月增速上涨31.6个百分点；家用空气调节器制造业1-12月累计完成工业销售产值29769.1亿元，同比增长35.46%，较1-11月降幅上涨0.64个百分点。由上述数据分析来看，家电行业整体业绩增势仍在继续。从近年家电类上市公司财务报告来看，业绩增长趋势也非常明显。从上市公司业绩趋势来分析，美的、海尔、格力仍有望继续实现年报业绩的增长基本成定局。

  对于家电板块品种的挖掘，我们建议对机构持仓较重且业绩估值优势明显的品种给以重点关注，而关注的要点集中在白色家电类且具有绿色低碳产业升级想象力的龙头品种，操作的原则仍是配合市场波动逢低为主。从相关市场数据来看，格力电器、美的电器、青岛海尔等均有大量基金机构重仓持有。比如青岛海尔，去年中期报告显示有144家基金机构持有。因此此类机构资金云集且业绩增长的品种应为投资首选。同时，在关注基金持仓较大的品种时，也应对未来家电产业绿色低碳战略、产业升级等可能受益的潜力品种更宜加大关注度，比如合肥三洋，公司预计将募集投资11亿元加速产业变频化进程，带动产业升级。研究认为，家电产品的高端化、差异化、技术化趋势愈发明显，而龙头性公司和竞争能力强的公司更加需要关注。目前来看，技术创新是中国家电企业发展的永恒主题，而绿色低碳则是产业升级的突破口。

  总体来看，目前家电板块特别是白色家电类企业的经营业绩继续保持较好增长，而年报因素、机构持仓、未来产业升级等因素的存在，表明家电类股票仍可能在未来表现出较好的市场机会，因此从业绩、估值、基本面等因素来看，选择在技术研发、产品生产、渠道整合能力等方面的核心竞争力强大，产业项目前景较好，同时能够抵御外部竞争、突发因素影响、具备较好的发展潜力公司，因此在震荡中选择类似优势类品种进行策略关注仍是较好投资选择。（执业证书：A0470200010006 ）