⊙本报记者 周宏

  基金越发越小是2011年以来的常态，可基金发行越来越多，也是不争的事实。赔钱发基金的抱怨不断，可是新基金应接不暇的发行在业内也是现状。为何如此多的基金，拼着命发行，又一路抱怨呢？

  首要的原因恐怕依然是基金公司对发行存在“思维惯性”。在现有的基金竞争体系中，管理规模依然是最为核心的参数。在一定程度上，规模比业绩更能体现基金公司在行业中的地位和影响力。因此，我们往往能看到年底各大基金公司都通过种种手段来集中扩大规模，为的就是能够在年末排名的时候往前冲几个名次。因此，不管时机是否真正合适，只要有继续发新产品的机会，基金公司的态度似乎都无法坐视不理，往往能发则发。

  其次，新基金毕竟对基金公司规模是一个补充。目前大多数新基金能够达到的发行规模都较小，经常出现个位数，遑论与2007年相比。但“蚊子虽小也是肉”，持续的新产品推出，对基金公司依然是个很重要的资金来源，尤其是存量资金单向流出的今天。因此，虽然以发新产品增加规模，很多已成鸡肋，食之无甚大味，但大多数基金，尤其大型基金依然处于热发、乐发的过程。

  最后，恐怕要上升到基金行业内部的考核机制中了。相信，对于业内大多数基金公司而言，维护存量规模、争取更好的市场份额，都是公司上下有重要的意义的大事情。近三年，基金的总份额规模并没有明显变化，甚至在下降，已经进入疲惫期。尤其在经过2006-2007 年的快速扩张后，新投资者入市的进度已经大大降低。单个基金规模的变化，更多体现在存量客户的来回流动。

  因此，发行新产品，实际上也就成为扩展市场份额，维持基金规模和资金良性进出的关键了，甚至在有些时候，成为与竞争对手抢夺存量客户的“近身搏斗”。 在数只同时发行的新产品面前，老产品的竞争力自然可见一斑，面对不断提升的净值，这种资金的流动力可能不断增强。而通过发行新基金达到一定意义的平衡也就是其中的意义了。

  当然，这种争夺更多时候发生在大中型基金公司之间。原因在于，一家基金公司能够拥有大的规模，也有对以银行为主的销售渠道一定的鼓动力和控制力，而小规模的基金公司，恐怕探索新的产品和市场竞争模式已经是当前紧迫的事情了。