专家们的这一年

  方世圣：一个台湾“师傅”的期指之梦

  六年前孤身来到大陆的时候，方世圣怎么也想不到，他会在2011年的春天将太太和孩子全部从台湾地区迁来上海。作为“老师”的方世圣选择留在了“学生”这里。

  他与大陆的情结中有籍贯，有乡愁，但更多的是实实在在的工作和生活。这一切，都伴随着股指期货酝酿、推出、上市的历程。他曾是我国台湾地区的第一代期货人，参与了台湾期货业的初创和繁荣；他作为一名有成熟市场经历的专家来到大陆，常年扮演“布道者”的形象，在期指早期设计、宣传普及中遍布了他的身影。如今在他身后，是整个台湾证券期货精英“集体西进”。

  这是整个中国大陆资本市场不断演化和进步的逻辑。股指期货、融资融券，再追溯到QFII、QDII等创新，像一根根魔力棒吸引着外界的眼球。中国大陆的新兴市场每向成熟市场迈进一步，五湖四海的精英就会发现，这里又多出了一个他们可以尽情施展的工具，巨大的体量和机会，让他们趋之若鹜，纷至沓来。

  不经意间，他们和股指期货，在这片土地上的生根发芽都不可逆转。

  “教学相长”中的渐进融合

  翻开这一年各家媒体的股指期货报道，会赫然发现在“专家学者”的名单里，有一大部分都来自我国台湾地区，他们或是经常往返于海峡两岸，或是已经在大陆安家落户。在中国大陆资本市场发展史上，有过两次台湾人“登陆”的热潮。第一次是QFII的推出，第二次就是股指期货的诞生。

  事实上，中国大陆作为最大的新兴市场，在每一次进步中都离不开与成熟市场的交流和对话。而这种交流和对话，最终推动了双方的进步。

  “来大陆已经6年了，我感觉比在台湾十几年的进步还大。”在东方国际金融广场35楼，顶着东证期货副总经理头衔的方世圣是大陆期货高管中的唯一台湾人。期指元年，方世圣的感慨是除了讲课，还是讲课。2006年，中金所成立，当时的方世圣着实“火”了一把，在全国各地巡回演讲，但此后股指期货陷入了漫长的等待，讲课任务又停歇了下来。如今，“台湾专家”又要再度披挂上阵，除了各种路演，光是公开演讲一个月就要2-3次，“荣幸的是，我去很多法人机构讲课，他们都会说方先生我以前听过你的课。”

  其实在大陆证券期货界蓬勃的学习热情背后，是股指期货深刻改变资本市场的过程，产品创新在丰富，股市生态在改善。随着股指期货的推出，套利交易、程序交易、算法交易、对冲交易、数量化交易等各类交易策略纷纷涌现。市场已开始运用股指期货合成指数基金、指数增强基金、结构化保本型产品、绝对收益型产品、可转移Alpha产品、130/30多空策略产品、挂钩收益产品、创新性ETF等种类繁多的创新金融工具。作为有成熟市场操作经历的方世圣，他身上的经验和“营养”，正不断地输送给大陆的同行。

  “讲课，不能再讲什么农夫种大豆做期货保值之类的常识了，”他说，例如要说到ETF操作，Alpha策略、选股模型等，必须提出很多切实可行的方案。“我们现在是越讲越深，尤其是跟券商基金等法人机构交流，大家都是教学相长。他们提的问题深刻，我们研究得也深入，对自己成长很有助益。”

  智力涌流的不可逆转

  事实上，“大陆情结”在方世圣心里早就埋下了。“1949年，我父亲就是在我们东方证券对面的南外滩上了船，去了台湾。”方世圣说，论籍贯，自己是浙江开化人。所以大陆对于他一点都不陌生。2005年，他踏上了当时还略显荒芜的大陆期货市场，亲眼见证大陆期货业经历了长达6年的快速发展。在方世圣的榜样力量下，越来越多的台湾人来到了大陆发展，“我的事情，在台湾传得很厉害，大家觉得我混得还可以，去了那么多年了也还算稳定。”方世圣说。

  在两地分隔了多年之后，方世圣今年年初终于下决心将全家搬来上海。“两个儿子都长大了，成长过程中还是要有父亲陪着比较好。”

  与方世圣同在一幢楼里的高子剑，目前是东方证券研究所金融衍生品首席分析师，他早就是地地道道的“大陆女婿”，他与大陆妻子在英国相识，结婚后就移居到上海。去年8月，他的女儿降生在上海。如今的他活跃在大陆证券期货界，“生活过得挺滋润。”高子剑说。

  方世圣笑称，在大陆那么多年从来没有因为自己是台湾人而有什么麻烦，这一切身经验也为后来者打消了顾虑，“没有任何政治上的疑虑。”而唯一一次被警察找上门，是当时上海市公安局金融警察大队来邀请他讲课，“当时他们想要了解股指期货是怎么回事，要防患于未然，就把我请去了。”

  “台湾专家的优势是他们都操作过股指期货。同时大陆的很多东西也是参考台湾的，所以更有优势。只要大陆的市场持续开放，这种台湾人才流入的趋势还会持续。”方世圣说，台湾市场已经很成熟了，能够发挥的空间不大，相对来说大陆还是草创初期，“整体来看，不仅是台湾人，现在全世界的目光都在中国大陆，罗杰斯女儿都在学中文。我们更没有语言文化上的障碍，作为专业经理人都希望在更有希望的市场上做。”

  人们看到，在方世圣的成功身后，是成熟市场向中国大陆的进军之势不可阻挡。先是港台专家，再是日韩欧人士，最后是华尔街的精英，他们都将或正在以类似方世圣的足迹来到这里。股指期货，乃至未来期权和更多金融期货的诞生，必将把这股资本和智力的涌流激发到更高水平。