⊙记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇

  尽管2010年券商资产管理产品的发行速度明显加快，但在券商自己看来，资产管理业务的规模依然不够“大”。截至4月14日，已经披露2010年年报的7家上市券商，无一例外地将“扩大资产管理业务规模”列为2011年的重要工作计划。

  2010年全年，45 家证券公司合计发行集合理财产品98 只，发行规模778亿元，超过历年发行集合理财产品的总和。截至2010年底，全行业共有52 家证券公司管理着192 只集合理财产品。单从产品发行数量和发行规模来看，两者均创出历史新高，但如果与银行理财产品和公募基金产品相比，这种程度的发行规模实在不值一提。

  公开资料显示，仅2010年上半年，38家商业银行理财产品的发行规模就超过6885 亿元，是证券行业全年集合理财产品发行规模的近9 倍；而公募基金发行的基金产品3050 亿元，则是证券行业集合理财发行规模的近4 倍。“证券公司资产管理业务规模仍突破乏力。”中信证券在2010年年报中直言不讳地指出。

  事实上，中信证券已然是券商资产管理行业的“老大”。数据显示，截至2010 年12 月31 日，中信证券的受托资产规模达441.96 亿元，受托管理资产市场占有率24%，位居证券行业第一。

  管理着三只集合资产管理产品的国元证券，2010年实现资产管理业务实现收入2595.73万元，比上年同期减少56.76%，母公司实现资产管理业务利润531.73万元。“资产管理业务要努力提高投资业绩，扩大资产管理规模。”国元证券在年报中提出，2011 年，公司资产管理业务要将加强市场调研，积极推进与银行的合作与对接，适时推出新的理财产品；加强大客户维护和市场开拓力度，建立客户资源开发维护的有效机制，加强市场营销的渠道建设和维护工作。

  目前管理着两只集合理财产品的广发证券，自认为理财产品数量“严重滞后”。根据中国证券业协会统计数据，截至2010 年底，广发证券合规受托资金规模在60 家券商中排名第14。

  “要把做大资产管理规模作为2011 年工作的第一目标。”广发证券在年报中表示，2011年要做到三项工作，首先，做好各种资产管理产品的设计、报批与发行工作，做大定向资产管理业务；其次，加强投研人才队伍建设，大幅度提升公司资管业务的投资与研究水平。最后，要整合公司资源、推动经纪业务转型的高度，加强与经纪业务部门的深度合作。

  上市券商积极拓展资产管理业务的热情高涨，但业内人士指出，券商资管业务的规模并非越大越好，最关键的是要保持管理规模要与自身投研能力相匹配。由于券商资产管理业务主要通过固定管理费或投资收益分成的方式来获取收入，但所投资证券的收益率却未必能得到保证。一方面，证券市场景气程度会影响资产管理产品的业绩；另一方面，募集资金投资收益率很可能无法达到理财产品投资人期望水平的情形，从而影响客户资产管理业务规模的拓展，进而影响券商获取的营业收入及利润水平。