⊙记者 张欢 周翀 ○编辑 朱绍勇

  受日本大地震及板块轮动等多重因素影响，一季度农林牧渔板块表现明显弱于大盘。而从近日开始，受行业景气度逐步提升以及种业等子行业利好政策提振，农林牧渔板块重获关注。在昨日沪指大跌1.91%的背景下，农林牧渔板块临寒独秀，逆势上涨0.43%，涨幅高居板块涨幅榜首位。

  东兴证券研究报告指出，一季度农林牧渔板块弱于大盘4.53 个百分点，主要因市场风格转换和行业估值回调，而国内外突发事件也加大了行业波动幅度。目前，国内粮食作物走势独立，较为平稳，禽畜养殖价格上涨，外加种业等相关扶持政策的推出，使得二季度成为农林牧渔板块重要介入时点，其中首推禽畜养殖和资源性种植子行业。

  东兴证券指出，禽畜养殖产业链目前正处在上升周期中，生猪存栏下降、补栏不积极将支撑猪肉价格上涨，并且这种涨势或将持续到4 季度。而基于对猪肉价格上涨还将持续的观点，东兴证券认为今年饲料销量将稳步回升，特别是二季度补栏量上涨将加速饲料需求增长，仔猪和母猪用料将显著增加。此外，在成本方面，一季度豆粕价格下跌、玉米上涨，今年饲料原料价格虽有上涨但远不及去年幅度大，也将缓解饲料企业的成本压力，是禽兽养殖产业盈利向好的另一动因。

  此外，东兴证券还认为，种植业首先受益农产品涨价，应关注具有隐含资源优势的种植企业。东兴证券认为，农产品涨价有两大主因，一是供需矛盾，二是成本推动。基于供需面主导的农产品量价波动较大，而基于成本主导的农产品价格上涨具有持续性，这两者的典型代表就是种植业。因此具有土地资源优势的种植业公司是享受农产品价格长期上涨最直接的标的，同时它又具有安全边际和丰富隐含价值，建议关注亚盛集团等相关上市公司。

  除了上述子行业外，近期受种业扶持政策的龙头公司也成为机构热捧的对象。中信证券研究报告指出，此次政策剑指国家粮食安全和现代农业建设，对我国农作物种业发展提出更高要求，政策利好超出预期。

  中信证券指出，今明两年是农业部确定的种子执法年，执法力度达到前所未有的水平，有效整顿了种子市场的无序竞争现象，保护了自主创新企业的知识产权。近期政策在企业税收优惠等方面，给予了龙头公司更多的扶持与优惠，利好龙头公司做强做大。

  中信证券指出，在市场竞争格局趋于有序之后，政策扶持对行业影响将主要体现在两方面。一是经过3-5年的扶持发展，种业市场份额将较2011年增幅超过60%。而市场容量提高后，龙头公司的成长空间有望进一步打开。二是行业集中度提高，企业核心竞争力增强，预计将有一大批中小企业被淘汰或并购，这些小企业曾经拥有的市场份额，将被在“市场与政府的双重考核”下胜出的龙头公司获得。

  中信证券认为，在业绩高增长、产业转型和扶持政策等因素的共同推动下，种子板块有望迎来估值修复的震荡向上行情，重点推荐隆平高科，关注荃银高科、万向德农等公司。