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    方正证券:
    建议重仓资本品资源品
    2011-04-26       来源:上海证券报      作者:⊙记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇

      ⊙记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇

      

      虽然大盘近日稍有调整,但券商中长线依然看多。方正证券研究所发布策略称,在企业盈利有可能连续几个季度的超预期的背景下,投资者的情绪已经开始发生微妙变化,至少存在三点理由,充分保证中国股市的基本面向好。

      首先,中国企业盈利将持续大幅增长,内部自主产生的资金导致企业投资将处于可持续增长状态;其次,流动性中长期将依然充裕,资金成本将保持偏低位置,并且结合温和的通胀水平,将使中国企业利润增长有长期保证;最后,中国经济依然将保持较高的增长速度,直至城镇化率达到65%或以上的水平。

      除此之外,方正证券指出,宏观经济复苏始终是支持股市上涨最为重要的理由。统计数据显示,一季度国内生产总值同比增长9.7%,显示经济运行良好。3月份规模以上工业增加值同比增长14.8%,环比增长1.19%(年化达15.3%);1、2月规模以上工业企业盈利 34.3%,显示一季度工业生产势头良好。一季度累计用电量同比增长 12.7%,较前两个月略有提升,其中工业用电量一季度持续上升,分别为10.5%,10.53%,13.8%。全社会用电的高位运行,显示当前实体经济活跃。

      从制造业采购经理人指数来看,3 月份我国制造业 PMI 为 53.4%,较上月回升 1.2 个百分点。PMI 连续7个月在 52%以上。其中,生产指数为55.7%、新订单指数为 55.2%、新出口订单指数为52.5%均高位运行。显示供需基本平衡,内外需求逐步扩张,制造业持续扩张。

      从景气指数来看,一季度全国企业景气指数仍处于133.8高位,同比上升0.9;反映企业景气预期的企业家信心指数1季度为137.4,环比上升0.4,显示经济基本面趋稳并持续向好。

      方正证券指出,在宏观经济向好的大背景下,A股市场投资者的情绪可能很快将出现量变到质变的抬升,从而出现估值的全面修复,金融板块短期内有望进一步扮演领涨大盘的角色。建议投资者继续超配工业、原材料、耐用消费品、金融;工业相关细分行业重点关注工程机械、信息设备和元器件、造船、运输设备、医疗仪器设备等;资源品原材料方面,关注煤炭、有色金属、化工等。