⊙金百灵咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日A股市场出现了冲高受阻回落的走势，而且成交量也再度萎缩，沪市量能不足千亿元。不过，尾盘的震荡回稳仍给多头留下了念想。那么，如何看待A股市场这样的走势呢？

  产业资本积极增持

  由于加息预期落空，昨日A股市场获得了一定的喘息机会，早盘一度有抄底盘介入，一些前期急跌的核电股、高铁股走势活跃。同时，欧美股市在乐观的经济数据以及上市公司财报超预期的消息支撑下反复活跃，给A股市场多头带来做多底气。

  更为重要的是，昨日A股市场出现了一个新特征，那就是产业资本的增持行为在持续急跌后再度出现。一是腾讯公司大手笔扫货。相关公告称，腾讯出资4亿多元，溢价近10%，接下了华谊兄弟发起人股东的抛盘。如此的大手笔、如此的溢价率，激发起短多资金抄底近期一直调整的创业板个股的兴趣。

  二是博威合金控股股东增持。公告显示，博威合金控股股东博威集团有限公司5月5日、6日增持博威合金94.7万股股份，占博威合金已发行总股份的0.44%，成交均价21.11元/股。而博威合金才刚刚上市，这种增持行为向市场表明了产业资本对优质公司股权的重视程度。风华高科、中天科技等个股也有类似的行为。相关个股的增持公告公布之后，二级市场股价走势迅速强硬，形成了极佳的赚钱示范效应，有利于分化空头的做空能量。产业资本的积极增持行为，给多头带来了做多底气。

  在震荡中构筑底部

  4月份的经济运行数据即将陆续公布，这对于机构资金来说是一个较大的挑战。因为一季度季报显示存货高企、经济滞涨苗头若隐若现。一旦4月份经济运行数据进一步强化这一趋势，那么，机构资金自然会担心经济增速下滑对上市公司业绩的制约，一直不肯轻易加仓，导致大盘出现了震荡中重心下移的趋势，量能也是持续萎缩。所以，虽然产业资本已开始行动，但金融资本尚因为4月份经济运行数据未明朗等因素，而不敢轻举妄动，使得产业资本认可的股价底部与金融资本认可的股价底部，目前难以重叠。这或将导致大盘近期难有大的作为，昨日大盘在午后一度冲高受阻回落，也有这方面的原因。

  但昨日尾盘的震荡回稳，反映出部分资金对4月份经济数据并不过分悲观。另外，次新股、新股周一也开始活跃，而且前期因行业分歧而有所调整的行业板块昨日也有所反弹，如核电股的中核科技，高铁股中的中国南车、晋西车轴等品种，昨日走势强劲。受高铁投资规模无变动、核电项目审批有望在8月份重新启动等消息影响，相关个股成为昨日大盘的兴奋点。

  由此看来，虽然金融资本与产业资本对底部判断的观点尚不合拍，但一方面由于产业资本对公司价值判断的可信度一向很高，另一方面作为金融资本一个重要分支的游资热钱也已蠢蠢欲动，正在追寻新的热点，这都有利于市场短线底部的构筑。操作中，投资者可以持股，同时跟随游资热钱的动向和产业资本增持动向寻找新的投资机会，其中新股、次新股、高铁、核电股等品种的短线趋势仍较乐观。而电荒影响下的低价电力股、低价钢铁股以及粘胶长纤等行业景气有乐观趋势的品种可跟踪。

  （执业证书：A1210208090028）