■最新评级

  圣农发展 背靠洋快餐销售无忧

  公司主要客户包括肯德基、铭基、福喜、双汇等知名企业，前五大客户收入占比近50%。去年年底又与美国莱吉士成立合资公司，成为中国区第三家麦当劳供应商。此前圣农在肉鸡销售方面采取了“保肯德基弃麦当劳”的策略，而与美国莱吉士成立合资公司后，不仅打通了麦当劳的鸡肉销售通道，而且麦当劳给予圣农30%的肉鸡采购份额。肯德基是目前公司最大的客户，未来三年增速仍将保持在20%左右。而根据麦当劳的计划，2011年在中国市场投资将增长40%，三年店数将近翻番。预计麦当劳需求肉鸡3亿羽，按照麦当劳给予圣农发展30%的份额（近1亿羽）。肯德基对圣农采购需求2亿羽，麦当劳1亿羽，两大快餐巨头就已经能完全覆盖公司的产能。给予买入评级。（金元证券 魏芳 S0370510120002）

  山西汾酒 将受益与银基合作

  公司控股汾酒销售公司与银基贸易公司签订了两项高端产品的全球总经销协议，银基贸易将总经销55 度的40 年青花瓷汾酒和55 度的经典国藏汾酒，合同期限从2010 年5 月至2015 年12 月，两项产品按照总经销协议价销售。我们认为汾酒与银基签订协议后，其首年采购量保守估计也在150 吨以上。我们预计汾酒首先会进入银基的专柜和店中店与五粮液和国窖1573 同平台展示、销售。如果未来销量较好，银基还可能开设类似68 度、43 度五粮液形象店的国藏汾酒、青花瓷形象店。与银基合作，山西汾酒将在品牌和收入两方面受益，但预计合作首年对业绩直接影响不显著，暂不调整公司的盈利预测。预计公司11 年EPS 为1.94 元，对应目前动态PE 36.6X，但PEG 估值仍低于1。维持公司“短期_强烈推荐，长期_A”的投资评级。（国都证券 王明德 S0940510120015）

  新华医疗 经营拐点与行业景气叠加

  大股东淄博矿业集团对公司的十二五规划是要求2015 年做到50亿元的销售收入，为达到这一目标，公司将采取内生增长+外延式并购的方式。公司已处于经营上的拐点，大股东的变更给管理层提出了更高的要求，现金激励方案的深化极大增强了管理层的积极性；公司所处的行业也面临高度景气，新版GMP 的推出利好制药装备业务，而医院消毒室和洁净手术室工程业务正处于爆发的起点。当拐点型公司遇上行业景气，带来的结果往往是业绩上的不断超预期，公司的一季报已经给出了明确的信号。预估公司2011-2013 年EPS 分别为：0.85、1.30和1.89 元，维持“推荐”评级，建议逢低买入。（兴业证券 王晞 S0190200010075）