■最新评级

  澄星股份 产业链完善的精细磷化工龙头

  澄星股份是国内最大的精细磷化工产品生产企业，公司通过不断向上拓展，目前已形成了从矿山（磷矿、煤矿）－电力－黄磷－精细磷化工系列产品－磷化工产品物流配送的完整磷化工产业链。目前公司已经获得采矿权或探矿权的磷矿资源储量超过1.3亿吨，已获采矿权证的核定年开采量110万吨。随着对磷矿的进一步整合，公司不仅能够保障公司生产黄磷的磷矿需求，而且在资源升值过程中扩大公司产品的盈利空间。公司宣威、弥勒磷电公司均有配套电厂提供稳定的电力供给，2010年雷打滩水电站3*36MW 的水电机组提供弥勒磷电公司70%左右的电力供给，宣威磷电火电的自给率达到了80%。近期全国范围内电力供应普遍紧张，对高能耗产品实施了限电政策，将导致黄磷生产开工不足，价格也将出现一定的上涨，电力自给率较高的企业盈利能力将得到显著提升。预计2011 年、2012 年EPS 为0.27 元、0.46 元，给予“买入”评级。

  （民族证券 于娃丽S0050511040003）

  合肥三洋 等待变频洗衣机的春天

  2011年公司计划内销波轮洗衣机240万台，滚筒洗衣机50万台，并实现1/3波轮和全部滚筒洗衣机的变频化，合计变频洗衣机内销达130万台。公司作为直流变频电机自主技术研发厂商，变频电机技术国内领先。目前产能200万台，除自配用变频电机130万台，外销变频电机70万台。目前变频洗衣机市场尚在培育期，未来3年内将进入高速发展期，届时公司变频电机产能将达至少600万台，产能扩张将充分满足市场增长。我们短期内看好洗衣机出口订单的高增长，长期对公司在变频技术上的领先优势保持理性乐观，维持对公司的“谨慎推荐”评级。我们基于2010 年报表调整盈利预测，预计2011～2013 年EPS分别为0.73 元、0.96 元与1.24 元，目标价格为13 元。（民生证券 王莺 S0100510120001）

  金陵饭店 2亿元委托贷款增加投资收益

  5月27日，公司公告向中南建设提供委托贷款2亿元，期限为1年，年利率为12%，按季度支付利息。公告刊，借款人中南建设为房地产开发企业，近3年财务状况良好，2010年实现归属于母公司的净利润7.41亿，我们估计1年期2亿元贷款将不会有损失风险。我们假设委托贷款手续完成、委托贷款发放之日为6月底，估计公司2011年此项委托贷款可提供投资收益为1200万，按照总股本3亿计算，增厚每股收益为0.04元。我们认为公司公司虽然涉及房地产业，有一定的风险，但我们看好公司未来酒店管理的发展空间。预计2011年每股收益能实现0.50元左右，远远低于同类公司PE水平。虽然我们看好公司长期投资价值，但大盘继续下探寻底概率较高，综合考虑，我们调低公司评级为“增持”，建议逢低关注。（山西证券 加丽果 S0760511010018）